Řecká krize a vězňovo dilema
|

Řecká krize a vězňovo dilema

Vzpomínáte? Více než dva roky byl klid. Situace okolo Řecka se alespoň navenek po částečném bailoutu v roce 2012 uklidnila. Země přistoupila na podmínky záchranného programu ECB, Evropské komise a MMF a i přes stále poměrně dramatickou ekonomickou situaci v samotném Řecku mediální masáž na téma řecké dluhové krize utichla. Centrem pozornosti se Řecko opět stalo před předčasnými parlamentními volbami a ani po nich se situace nezměnila.

Eurozóna Řecko PIIGS Politika Ekonomie Dluhová krize Evropská ekonomika

Nová řecká vláda požaduje zmírnění podmínek spojených se záchranným programem a nový přístup ke svému astronomickému dluhu. Aktuální program zřejmě bude prodloužen do června, základní dohoda o tom se zrodila minulý týden.

Jak dál s Řeckem?

Jaké jsou řecké argumenty? Předně, požadované úspory v podobě dlouhodobě přebytkového primárního salda jsou restrikcí, která by podkopala růst i mnohem zdravějších ekonomik, než je ta řecká. Snížení podílu dluhu k HDP je v takové situaci prakticky nemožné. Pokud Řecko svou dluhovou zátěž nezvládne, dojde pravděpodobně k jeho odchodu z eurozóny, což bude mít velmi dramatické následky nejen pro Řecko, ale i pro Evropu.

Věřitelé (především zástupci takzvané Trojky) argumentují morálním hazardem. "Dluhy se musejí splácet," upozorňují. Navíc mají vcelku oprávněnou obavu, že jakékoli zmírnění podmínek povede k omezení strukturálních reforem, které jsou dlouhodobě nezbytné.

Ponechme nyní stranou debatu o tom, čí argumenty jsou lepší, jistě lze najít ke každému z nich nějaké "ale". I průměrně nadaný student, který absolvoval základní kurz ekonomie, si ale umí spočítat, že v součtu bude pro všechny nejlepší se dohodnout. Řekové budou pokračovat v reformách, byť možná mírnějším tempem. Věřitelé však budou muset část svých pohledávek odepsat.

Vězňovo dilema

Každý, kdo ekonomii jen trochu rozumí, se setkal s problémem takzvaného vězňova dilematu. Tato situace je řešena pomocí teorie her. Ve zkratce: Dva vězni, pracovně třeba Bob a Bill, jsou vyslýcháni a bez možnosti koordinovat své strategie řeší, zda se mají přiznat k činům, ze kterých jsou obviněni, či nikoli. Pokud by se mohli domluvit na společném postupu, jejich racionální strategií by bylo se nepřiznat. Jelikož tuto možnost nemají, jejich racionální strategií je přiznat se. Jejich individuální optimální reakce je neoptimální reakcí z hlediska celku.

Jak to souvisí s Řeckem? Vezměme si jiné dva jedince, dejme jim třeba jména Janis a Wolfgang. Janis ví, že když zůstane zakopán na svých pozicích, může mu to přinést politické body na domácí scéně, zatímco když povolí, zůstane v područí věřitelů a jeho domácí politická podpora se vypaří. Wolfgang může buď trvat na bezpodmínečném dodržování podmínek záchranného programu a tlačit Janise k úsporám a reformám, nebo může ustoupit, což ale v očích veřejnosti (a Janise) může vypadat jako přiznání faktu, že původní myšlenka záchranného programu založeného na tvrdých úsporách byla od začátku mylná. Výsledek? Ten sledujeme v posledních dnech.

Spolupráce by byla napříště jistě pro všechny lepší. Bob s Billem se dohodnout chtěli, ale nemohli. Janis s Wolfgangem se dohodnout mohou, jakkoli se jim moc nechce. I tuto situaci lze řešit pomocí teorie her, například zahrnutím předpokladu neracionálních hráčů či neúplnými informacemi ohledně výplatních matic. To už se ale dostáváme do pokročilé ekonomie. V každém případě, pokud si Janis s Wolfgangem nevezmou k ruce alespoň základy ekonomie, čekají Evropu těžké časy.

Americké akciové indexy v pátek zakončily smíšeně, za celý týden ale…
Americké akciové indexy v pátek zakončily smíšeně, za celý týden ale…
včera v 22:00

Americké akciové indexy v pátek zakončily smíšeně, za celý týden ale bez výjimky posílily

Americké akcie se na závěr týdne vydaly oběma směry. Přispěla k tomu ekonomická statistika, která posílila obavy...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Denník N: Porsche postaví nový závod na Slovensku za 250 milionů eur
včera v 21:04

Denník N: Porsche postaví nový závod na Slovensku za 250 milionů eur

Německý výrobce sportovních aut Porsche, který stejně jako česká Škoda Auto patří do skupiny Volkswagen, postaví na...
Slovensko Auta Evropské akcie
Apple a Google stáhly hru Fortnite z databází mobilních aplikací
včera v 19:42

Apple a Google stáhly hru Fortnite z databází mobilních aplikací

Technologické giganty Apple a Google ve čtvrtek odstranily úspěšnou hru Fortnite ze svých nabídek mobilních aplikací...
Americké akcie Alphabet (Google) Apple
Evropské akcie v pátek ztratily, za celý týden ale přidaly více než…
Evropské akcie v pátek ztratily, za celý týden ale přidaly více než…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek ztratily, za celý týden ale přidaly více než procento

Akcie na západoevropských trzích v pátek ztrácely poté, co se Velká Británie opět rozhodla zavést povinnou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza uzavřela týden poklesem, za pět obchodních dní ale…
Pražská burza uzavřela týden poklesem, za pět obchodních dní ale…
včera v 16:55

Pražská burza uzavřela týden poklesem, za pět obchodních dní ale mírně vzrostla

Pražská burza v pátek třetí den v řadě oslabila, index PX se snížil o 0,4 % na 913,06 bodu. Dolů burzu táhly hlavně...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři se zbavují běloruských dluhopisů, obávají se sankcí
Investoři se zbavují běloruských dluhopisů, obávají se sankcí
včera v 16:10

Investoři se zbavují běloruských dluhopisů, obávají se sankcí

Investoři se zbavují dluhopisů běloruské vlády. Výprodej nabral na intenzitě v posledních dvou dnech, kdy ceny spadly...
Bělorusko Státní dluhopisy Volby
Největší ruská ropná společnost Rosněfť se v druhém čtvrtletí vrátila…
Největší ruská ropná společnost Rosněfť se v druhém čtvrtletí vrátila…
včera v 15:25

Největší ruská ropná společnost Rosněfť se v druhém čtvrtletí vrátila do zisku

Největší ruská ropná společnost Rosněft má za druhé čtvrtletí díky růstu cen ropy zisk 43 miliard rublů (12,9...
Rusko Ropa Výsledková sezóna
Propad průmyslové výroby v USA zpomaluje
včera v 15:15

Propad průmyslové výroby v USA zpomaluje

Průmyslová výroba ve Spojených státech v červenci meziročně klesla o 8,18 %, v červnu činil pokles 11,03 (revidováno...
Spojené státy americké (USA) Průmysl
Růst maloobchodních tržeb v USA v červenci zpomalil
včera v 14:30

Růst maloobchodních tržeb v USA v červenci zpomalil

Maloobchodních tržby v USA v červenci vzrostly o 2,74 %. V červnu činil růst 2,12 % (revidováno z 1,1 %). Meziměsíčně...
Spojené státy americké (USA) Tržby Maloobchod
Amazon v Indii spustil internetovou lékárnu
Amazon v Indii spustil internetovou lékárnu
včera v 13:10

Amazon v Indii spustil internetovou lékárnu

Americký internetový prodejce Amazon v Indii spustil internetovou lékárnu, bude tak těžit z růstu zájmu o nákup léků...
Amazon Indie Farmacie
Ekonomika EU klesla ve druhém čtvrtletí podle zpřesněné zprávy…
Ekonomika EU klesla ve druhém čtvrtletí podle zpřesněné zprávy…
včera v 11:25

Ekonomika EU klesla ve druhém čtvrtletí podle zpřesněné zprávy Eurostatu o rekordních 11,7 %

Ekonomika Evropské unie ve druhém čtvrtletí zejména kvůli koronavirovým omezením klesla o rekordních 11,7 %....
Evropská ekonomika HDP Evropská unie
Asijské akcie se v pátek obchodovaly smíšeně
Asijské akcie se v pátek obchodovaly smíšeně
včera v 10:30

Asijské akcie se v pátek obchodovaly smíšeně

Data z čínské ekonomiky ukazují, že její zotavení není tak jednoznačné, jak se předpokládalo. Průmyslová produkce v...
Shrnutí obchodování v Asii Asijské akcie
Záznam ze zasedání ČNB: Za růstem cen je snaha kompenzovat výpadek…
včera v 10:10

Záznam ze zasedání ČNB: Za růstem cen je snaha kompenzovat výpadek příjmů

Většina členů bankovní rady České národní banky (ČNB) souhlasí s tím, že pokračující svižný růst cen zřejmě odráží...
ČNB Inflace Úrokové sazby
Slovenská ekonomika ve druhém čtvrtletí klesla o 8,3 %
včera v 09:26

Slovenská ekonomika ve druhém čtvrtletí klesla o 8,3 %

Slovenská ekonomika ve druhém čtvrtletí podle předběžných údajů klesla proti předchozím třem měsícům o 8,3 %, v...
Slovensko Ekonomika HDP
Mezinárodní energetická agentura snížila prognózu poptávky po ropě
Mezinárodní energetická agentura snížila prognózu poptávky po ropě
včera v 09:00

Mezinárodní energetická agentura snížila prognózu poptávky po ropě

Mezinárodní energetická agentura (IEA) snížila prognózu poptávky po ropě. Kvůli celosvětovým problémům zejména v...
OPEC Ropa
Holdingu ČEZ ESCO v prvním pololetí stoupl provozní zisk, tržby…
včera v 07:19

Holdingu ČEZ ESCO v prvním pololetí stoupl provozní zisk, tržby stagnovaly

Holdingu ČEZ ESCO, který patří do energetické skupiny ČEZ, stoupl v prvním pololetí letošního roku meziročně provozní...
ČEZ Energetika Výsledková sezóna