Podle ekonomických předpovědí se neinvestuje. Tečka

S investováním na základě vývoje ekonomiky je spojena řada problémů:

1. Dokonce i predikce vážených ekonomů mohou být úplně mimo.
2. Přestože může být ekonomická analýza správná, často z ní vyplyne špatné investiční rozhodnutí.

V posledních letech se ekonomové například mýlili ohledně toho, kdy porostou sazby. Na začátku loňského roku 45 ze 46 ekonomů oslovených WSJ předpovídalo vyšší sazby do konce roku (ten čtyřicátý šestý předpovídal jejich stagnaci). Výnos 10letého amerického státního dluhopisu přitom ve skutečnosti klesl z 3,04 % na 2,17 %. Investoři, kteří se řídili při sestavování portfolia konsenzem a přesunuli se z dluhopisů do hotovosti, zaznamenaly ztráty kvůli ušlým ziskům.

Poslední roky se také hodně mluvilo o tom, že ekonomiky mladých trhů, jako jsou Brazílie, Čína a Indie, rostou rychleji než vyspělé trhy. Doporučovat investice do emerging markets bylo v kurzu. A skutečnost? Za posledních pět let přinesly investice do rozvíjejících se trhů 5,2 % ročně, zatímco americké akcie 16,3 % ročně (na základě výkonnosti akciových fondů Vanguard).

Proč dobré ekonomické predikce neprodukují dobré výnosy? Protože často zaměňujeme všeobecně známou informaci za unikátní informaci. Všeobecná informace je obvykle již v tržním vývoji zahrnuta (mnohdy i přehnaně).

Snažit se uhodnout budoucnost a chránit vajíčka v hnízdě na základě získaných informací je lidská přirozenost. Právě instinkt je příčinou výkonnostního gapu mezi výnosy z indexových fondů a výnosy investorů.

Je potřeba se obrnit, abyste byli schopni ignorovat ekonomické předpovědi od slavných a vlivných expertů. Jejich logika může být správná, nicméně investovat na základě logiky je prachobyčejný hazard.

Položte si několik otázek:

• Ověřili jste si úspěšnost prognostika nebo ekonomických predikcí všeobecně?
• Máte důkaz, že "unikátní" informace ještě není zahrnuta v ceně aktiva?
• Opravdu chcete míchat portfoliem na základě předpovědi, i když víte, že to již udělalo celé investorské stádo a že následovat dav se nevyplácí?