Pokles na trzích jako další manipulace?
|

Pokles na trzích jako další manipulace?

Když ceny aktiv rostou, dříve či později se objeví kritici, pro které jsou vysoké ceny neopodstatněné a jsou pouze výsledkem manipulace trhu (velkými hráči, centrálními bankami a podobně). Pokud je ale řeč o ovlivňování cen za určitým "nekalým" účelem během jejich růstu, proč by k němu nemohlo docházet i v případě poklesu trhů?

Korekce na trzích Světové akcie Volatilita Manipulace trhu Panika na trzích Americké akcie

V komentářích z posledních dnů bývá trochu zmatek. Občas se nerozlišuje, které že akcie to zrovna ztrácejí. Do korekce "naštěstí" vstoupily jak trhy v USA, tak v Evropě, v Číně se propad z rychle dosažených maxim počítá v desítkách procent. Níže se sklouzl dolar vůči euru kvůli možnosti, že Fed nezačne zvyšovat sazby již v září, proti dolaru naopak kvůli opatřením tamní centrální banky klesl čínský jüan.

Právě jeho oslabení bylo na začátku poslední vlny silných výprodejů, slabost čínské ekonomiky pak nadále přispívá ke zlevňování ropy a dalších komodit. Pod tlakem jsou i měny dalších rozvíjejících se zemí, které vůči dolaru v uplynulých měsících ztratily i desítky procent, což zdražuje refinancování dolarových úvěrů v těchto zemích. Dalo by se pokračovat, hlavní uváděné určující faktory a důsledky poklesů z posledních dnů ale byly zmíněny.

A proto právě ta otázka: Nehodí se náhodou někomu pokles cen akcií? Volatilita, v USA měřená indexem VIX sledujícím trh s opcemi na index S&P 500, narostla na úrovně, které pamatujeme z doby po pádu Lehman Brothers. Tehdy bylo zaděláno na největší krizi za desítky let, nyní se ale většina analytiků shoduje v tom, že takový fundamentální problém jako před sedmi lety na trzích nedoutná.

Opravdu je několikaprocentní oslabení jüanu vůči dolaru, fundamentálně naprosto opodstatněné, takový problém? A bylo opravdu tak překvapivé, když jüan navzdory zpomalování růstu čínské ekonomiky stále posiloval vůči americké měně? Pokud ano, proč index S&P 500 začal konsolidovat už po poklesu o zhruba 11 %? Hodnoty VIX by odpovídaly minimálně hrozbě medvědího trhu, tedy poklesu o 20 % a více. Samozřejmě nelze vyloučit, že budou strmé poklesy po dvou optimističtějších obchodních dnech (úterý a středě) pokračovat, zlevnění akcií ale zatraktivnilo jak například dividendové tituly, tak trh jako celek. Levněji nyní akcie mohou nakupovat firemní insideři i samotné společnosti v rámci zpětných odkupů, ale i drobní investoři. Těm ale takové odvážné rozhodnutí (nakupovat v době poklesů) většinou trvá příliš dlouho.

Čínská lidová banka je nyní velice aktivní v uvolňování měnové politiky. Mluví se o dalším kole měnových válek (podpoře ekonomik skrze slabost měn), i když je otázka, zda čínský jüan opravdu nebyl spíše silnější, než by odpovídalo aktuálnímu hospodářskému vývoji. Očekávání ohledně měnové politiky ve vyspělém světě se ale v reakci na srpnový vývoj na trzích výrazně změnila. Zvýšení základní sazby v USA na zářijovém zasedání FOMC nyní čeká jen menšina expertů, hlavní ekonom ECB se pak nechal slyšet, že banka může podpořit ekonomiku (samozřejmě v zájmu vyšší inflace) navýšením programu kvantitativního uvolňování.

Tuto manipulaci trhy již dobře znají a staly se na ní v uplynulých letech do jisté míry závislými. Centrální banky tak díky vlně nervozity na trzích mohou dále upevnit své postavení klíčových subjektů na trzích. No a těm ve stále větší míře dominují vysokofrekvenční obchodníci (HFT), kteří vydělávají prakticky na každém obchodu uskutečněném drobnými investory. Prudký pokles cen akcií tedy má potenciál znovu rozdat karty, trumfy ale podle všeho zůstanou v rukou těm samým hráčům.

Světové akcie (S&P 500, FTSE 100, DJ Euro Stoxx 50, Shanghai Composite)
Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům
včera v 21:42

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům

Spojené státy nakoupily velké množství plicních ventilátorů, které jsou klíčové při záchraně pacientů s koronavirem....
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Zdravotnictví a zdravotní péče
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
včera v 21:30

Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy výrazně vzrostly

Americké akcie v pátek po předchozím vysokém třídenním růstu oslabily. Znovu se objevily obavy o další osud americké...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy
včera v 20:56

Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy

Firmy prakticky na celém světě čelí tlaku, aby kvůli koronaviru preventivně nevyplácely dividendy. Ve Francii o to...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Světové akcie
Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75…
včera v 20:47

Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75 let

Ekonomika Latinské Ameriky letos kvůli koronavirové pandemii sklouzne do nejhlubší recese od druhé světové války....
Latinská Amerika Hospodářský růst HDP
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
včera v 18:43

Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2,2 bilionu dolarů, dokument následně podepsal Trump

(AKTUALIZOVÁNO) Americká Sněmovna reprezentantů v pátek schválila návrh zákona na podporu ekonomiky zasažené pandemií...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
včera v 18:18

MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne

Globální ekonomika v letošním roce kvůli globální pandemii nemoci COVID-19 klesne a mimořádně vysoký počet zemí bude...
Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst Světová ekonomika
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
včera v 18:00

Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním horizontu ale skončily v plusu

Obchodování na západoevropských burzách začalo v pátek v červených číslech. Přetlak byl před víkendem na straně...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
včera v 17:38

Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste

Hrubý domácí produkt (HDP) Itálie v letošním roce kvůli negativním dopadům koronaviru klesne o 6,5 %. Zadlužení země...
Itálie HDP Koronavirus
Pojišťovny respektují výzvu ČNB nevyplácet dividendu
včera v 17:33

Pojišťovny respektují výzvu ČNB nevyplácet dividendu

Pojišťovny a penzijní společnosti respektují výzvu České národní banky nevyplácet dividendu z loňského zisku a...
Pojišťovny ČNB Dividendy
Analytici: Ekonomiku ČR změní více než pandemie chystané regulace
včera v 17:15

Analytici: Ekonomiku ČR změní více než pandemie chystané regulace

Více než dopady pandemie koronaviru změní českou ekonomiku připravované a zaváděné regulace ohledně větší ochrany...
Česká ekonomika Koronavirus Regulace
Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden…
Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden…
včera v 16:50

Pražská burza v pátek opět umazala část předchozích zisků, za týden index PX zpevnil o necelých 6 %

Obchodování na pražské burze začalo v pátek zhruba procento pod nulou. Během dne se ztráta indexu PX prohlubovala a...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Státy EU chtějí rychle použít kohezní peníze na boj s koronavirem
včera v 16:41

Státy EU chtějí rychle použít kohezní peníze na boj s koronavirem

Státy Evropské unie v pátek vyzvaly Evropskou komisi (EK), aby umožnila co nejpružnější a nejrychlejší využití peněz...
Evropská unie Koronavirus Evropská ekonomika
Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod…
Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod…
včera v 16:26

Volkswagen by mohl propouštět, pokud se nepodaří dostat virus pod kontrolu

Německý automobilový koncern Volkswagen by mohl přikročit ke snižování počtu zaměstnanců, pokud se šíření koronaviru...
Volkswagen Auta Zaměstnání
Spotřebitelská důvěra v USA v březnu klesla nejníže od října 2016
včera v 16:06

Spotřebitelská důvěra v USA v březnu klesla nejníže od října 2016

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v březnu klesla nejníže od října 2016 a její pokles byl nejvýraznější od...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra Koronavirus
DIHK: Každá pátá firma v Německu se obává platební neschopnosti
včera v 15:34

DIHK: Každá pátá firma v Německu se obává platební neschopnosti

Téměř každá pátá firma v Německu má za to, že jí kvůli krizi vyvolané šířením koronaviru hrozí platební neschopnost....
Německo Koronavirus Byznys a podnikání
Kanadská centrální banka opět snížila úrokové sazby
včera v 14:35

Kanadská centrální banka opět snížila úrokové sazby

Kanadská centrální banka v pátek opět snížila svou základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 0,25 %, aby...
Kanada Centrální banky Úrokové sazby
Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia
Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia
včera v 14:28

Analytici: Stát využil ČEZ, aby se dostal zpět k těžbě lithia

Stát využil energetickou společnost ČEZ, ve které má majoritní podíl, aby se dostal zpět k možné těžbě lithia v Česku...
ČEZ Lithium Akcie ČR
Tunisko vydalo poprvé bankovku s portrétem ženy
včera v 14:09

Tunisko vydalo poprvé bankovku s portrétem ženy

Tuniská centrální banka v pátek dala do oběhu novou bankovku, na níž je v dějinách země poprvé žena. Je jí Tauhída...
Centrální banky Měny
Věřitelé: Dlužníkům v exekuci by nyní neměly růst úroky
včera v 13:38

Věřitelé: Dlužníkům v exekuci by nyní neměly růst úroky

V rámci krizových opatření, která mají ochránit občany v exekuci před negativními důsledky současné koronavirové...
Zadlužení Úvěry Koronavirus
OECD: Každý měsíc karantény sníží vývoj HDP o dva procentní body
včera v 13:30

OECD: Každý měsíc karantény sníží vývoj HDP o dva procentní body

Každý měsíc, který hospodářsky silné země stráví v karanténě, povede ke snížení vývoje hrubého domácího produktu (HDP...
Koronavirus Světová ekonomika Hospodářský růst