Opce v kostce – 2. díl: 5 výhod opcí oproti akciím, které by vás měly zajímat
|

Opce v kostce – 2. díl: 5 výhod opcí oproti akciím, které by vás měly zajímat

Kontrakty podobné opcím se obchodovaly již ve starověkém Řecku a byly spojované s predikcí úrody oliv. Základy opčních kontraktů, jak je známe dnes, tedy standardizovaných a obchodovaných na burze, vznikly v 70. letech 20. století na opční burze v Chicagu. Popularita burzovních opcí od té doby exponenciálně roste.

Trading Opce Ponaučení pro investory Investiční strategie Investiční tipy

Všude se dočteme, že je obchodování opcí riskantní. Ale to je každá investice bez ohledu na obchodovaný instrument. Bez rizika nelze dosáhnout zisku. Opce jsou navíc instrumentem, který umožňuje riziko řídit. I proto tak velký zájem o opce. Pro objasnění si uveďme pět základních rozdílů mezi akciemi a opcemi, které nahrávají druhým jmenovaným.

1. Opce jsou levnější než akcie

Každý investor se snaží minimalizovat náklady a investovaný kapitál k získání co nejvyššího zisku. Nákupem call opce místo akcií získává investor právo koupit 100 kusů akcií za předem stanovenou cenu. Vzhledem k tomu, že cena koupené opce je výrazně nižší, může investor několikanásobně snížit investovaný kapitál k získání stejné expozice.

Příklad: Nakoupíme 100 akcií Applu při ceně 110 USD, což znamená investici 11 000 USD. Oproti tomu call opce s realizační cenou 110 USD se může prodávat za prémii 5 USD, což znamená investici 500 USD (5 USD za každou akcii, kterou je možné přes opci získat). Nezapomeňme, že call opce je právo na nákup akcií a za získání tohoto práva se platí právě zmíněná prémie. Investice do opce je v tomto případě 22krát nižší oproti nákupu akcií.

Opce umožňují otevření stejně velké pozice v akciích při výrazně nižším vynaloženém kapitálu. Je tedy možné buď otevřít větší pozici, nebo diverzifikovat a otevřít další pozice. Navíc také lze ušetřit na transakčních nákladech spojených s otevřením pozice v dané výši.

2. Opce mají limitované riziko

Opce je možné obchodovat prostřednictvím nejrůznějších opčních kombinací, tedy strategií. Ty mohou být více či méně riskantní než nákup akcií. Opce mohou být méně riskantní jednak proto, že vyžadují menší investovaný kapitál než akcie, a jednak v důsledku vyšší odolnosti vůči nepředvídatelným cenovým skokům u akcií.

Navažme na uvedený příklad nákupu akcií Applu versus nákupu call opce na akcie Apple. Maximální ztráta, kterou u jednotlivých instrumentů můžeme prodělat, se podstatně liší. U nakoupené call opce je maximální ztrátou zaplacená opční prémie 500 USD, akcie mohou klesnout teoreticky až na nulu, což by v tomto případě znamenalo ztrátu 11 000 USD.

Jednou z možností, jak omezit ztráty u akcií, je zadání prodejního stop pokynu (stop-loss). V případě, že cena akcie klesne na nebo pod úroveň zadaného pokynu, akcie se automaticky prodají. Předejde se tak vyšším ztrátám v případě, že by cena akcií nadále klesala. Problém může nastat v případě cenových odskoků (gapů), kdy akcie otevírají výrazně pod zavírací cenou z předchozího obchodního dne nebo naopak.

Vysvětleme si to opět na příkladu Applu. Koupíme akcie na ceně 110 USD. Zároveň připojíme prodejní stop pokyn na úrovni 100 USD. Pokud by se akcie Applu před koncem obchodního dne propadly na úroveň 101 USD a po uzavření trhů by Apple zveřejnil negativní zprávy, akcie by mohly další den otevřít výrazně níže, například na úrovni 90 USD. Prodejní stop pokyn se aktivuje při otevření trhu, protože cena akcie klesla pod 100 USD. Akcie se ale prodají za tržní cenu 90, nikoli za stop pokynem stanovenou cenu 100 USD. Namísto ztráty 1 000 USD je rázem ztráta 2 000 USD.

V případě nákupu call opce je situace příznivější. Při propadu ceny akcií klesne cena opce maximálně na nulu. Jak již bylo zmíněno, v nejhorším případě přijdeme o investovaných 500 USD. Pokud pak klesne cena opce, nedojde k jejímu automatickému prodeji. Pokud by se v následujících dnech cena akcií zvýšila, narostla by i cena opcí, takže by investor mohl dosáhnout snížení ztráty, případně se i podívat do zisku. Z charakteristik nakoupené call opce tedy vyplývá, že opce má zabudovaný 100% funkční stop pokyn.

3. Opce umožňují pákový efekt

Na rozdíl od situace s limitovaným rizikem uvažujme nyní o nárůstu ceny akcií. Protože na nákup call opce potřebujeme nižší kapitál než na nákup akcií, poskytují opce kouzlo pákového efektu. Pokud by akcie Applu zdražily na 140 USD, tak bychom při nákupu na úrovni 110 USD dosáhli zisku 30 USD na akcii, což odpovídá zhodnocení 27 %.

Ve stejné situaci by cena koupené call opce s realizační cenou 110 USD vzrostla na 30 USD, což je rozdíl mezi tržní cenou akcie (140) a realizační cenou opce (110). Při zmíněném zaplaceném opčním prémiu, které je cenou těchto opcí, ve výši 500 USD by bylo dosaženo zisku 2 500 USD. To odpovídá zhodnocení o 500 %.

Mějme však na paměti, že pákový efekt funguje oběma směry.

4. Opce nabízejí výhodnější spekulaci na pokles

Veškeré dosud uvedené informace platí i v případě, že místo nákupu akcií budeme uvažovat o spekulaci na pokles otevřením krátké pozice. Z pohledu opcí stačí místo call opce nakoupit put opci. Put opce dává investorovi právo na prodej akcií při dané ceně v budoucnosti. Ve srovnání s otevřením krátké pozice v akciích má přitom nákup put opce dvě výrazné výhody. Zaprvé, u akcií se za půjčení platí úrok protistraně, která akcie půjčila pro prodej na krátko. U nakoupené put opce žádný úrok neplatíme. A zadruhé, ten, kdo nám akcie na krátký prodej půjčil, může kdykoli požádat o jejich vrácení. U nákupu put opce toto nehrozí, pozici máme plně pod vlastní kontrolou.

5. Opce zajišťují vyšší flexibilitu vlivem různých strategií

U akcií máme na výběr pouze ze dvou možností – růst a pokles. Opce umožňují dosahování zisků nejen správným odhadnutím budoucího směru vývoje, možností je daleko více. Můžeme vydělávat na tom, že akcie neklesnou pod určitou úroveň, že se jejich cena udrží v daném období ve zvoleném cenovém rozmezí, případně na zvýšené volatilitě cen.

Existuje mnoho opčních strategií, díky kterým lze dosahovat zisků v každém tržním prostředí. Pokud vás zajímá, jak tyto opční strategie fungují, nechte si zdarma zaslat knihu Úspěšné obchodování opcí, ve které najdete podrobný popis sedmi nejznámějších opčních strategií.


Americký akciový trh je aktuálně uprostřed výsledkové sezóny. Právě toto období je oblíbené u opčních obchodníků, protože jim umožňuje vydělávat na opcích díky různorodosti využitelných strategií. V pokračování seriálu o opcích se dozvíte, jak s využitím opcí vydělat na oznamování výsledků hospodaření firem.

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116…
včera v 19:25

První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116 miliard Kč

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) v prvním návrhu státního rozpočtu na rok 2021 plánuje schodek 116...
Rozpočet Česká republika
Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky
včera v 15:51

Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky

Maďarsko prodlouží moratorium na splácení půjček některým domácnostem a společnostem až do poloviny roku 2021....
Maďarsko Úvěry Koronavirus
Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů
včera v 10:13

Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů

Čínské ministerstvo obchodu zveřejnilo pravidla týkající se navrhovaného seznamu takzvaných nespolehlivých subjektů....
Čína
Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat
včera v 09:18

Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat

Čína hrozí odvetou za rozhodnutí administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa začít ve Spojených státech...
Sociální sítě Internet Čína
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
18. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu technologických titulů. Pod nulou skončily i za celý týden

Akcie ve Spojených státech v pátek opět klesaly, investoři se dále zbavovali technologických titulů. Obavy vzbuzuje...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
18. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden v červených číslech

Akcie na západoevropských trzích v pátek ztrácely poté, co se do dění na trzích opět začala promítat nervozita z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon
18. 9. 2020 17:19

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal zákon o zrušení daně z nabytí nemovitých věcí. Informoval o tom jeho mluvčí...
Česká ekonomika Daně Nemovitosti
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
18. 9. 2020 16:50

Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je nejníže od května

Pražská burza oslabila čtvrtý den v řadě, index PX je nejníže od května. V pátek klesl o 1,13 % na 873,66 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst
18. 9. 2020 16:43

Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst

Americká softwarová společnost Salesforce.com vytvoří 12 000 nových pracovních míst. Oznámil to v pátek výkonný...
Americké akcie Technologie Pracovní trh
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
18. 9. 2020 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat vzrostl na 78,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září vzrostl na 78,9 bodu ze srpnových 74,1 bodu. Vyplývá to z...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly
18. 9. 2020 15:30

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po růstu o 22,7 % v červnu (revidováno z 23,7 %),...
Kanada Maloobchod Tržby
EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK
18. 9. 2020 14:51

EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK

Evropská unie potvrdila, že koupí vakcínu proti nemoci covid-19, kterou vyvíjejí farmaceutické firmy Sanofi a GSK....
Koronavirus Evropská unie Sanofi
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
18. 9. 2020 14:30

Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a WeChat

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa od neděle ve Spojených státech zablokuje možnost stahovat aplikace TikTok a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Spojené státy americké (USA)
Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety
18. 9. 2020 13:54

Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair se kvůli cestovním omezením v souvislosti s koronavirem chystá rušit...
Doprava Koronavirus Turismus a cestovní ruch
Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu
18. 9. 2020 12:33

Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu

Automobilce Škoda Auto v srpnu meziročně klesl odbyt o 6,8 procenta na 82 100 aut po červencovém nárůstu o 5,6...
Auta Česká republika Koronavirus
Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26…
18. 9. 2020 11:28

Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26,57 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v letošním prvním pololetí klesl souhrnný čistý zisk meziročně o 19 miliard Kč na 26,57...
Banky Zisky Česká republika
LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext
18. 9. 2020 10:08

LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext

Provozovatel londýnské akciové burzy London Stock Exchange po prozkoumání všech nabídek zahájil exkluzivní jednání o...
Fúze a akvizice Evropské akcie
Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME
18. 9. 2020 09:55

Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME

Ve středu večer byly oznámeny pololetní úpravy regionálního indexu CECE. Nová váha začne platit od pondělí 21. září,...
Indexy Akcie ČR