Opce v kostce – 2. díl: 5 výhod opcí oproti akciím, které by vás měly zajímat
|

Opce v kostce – 2. díl: 5 výhod opcí oproti akciím, které by vás měly zajímat

Kontrakty podobné opcím se obchodovaly již ve starověkém Řecku a byly spojované s predikcí úrody oliv. Základy opčních kontraktů, jak je známe dnes, tedy standardizovaných a obchodovaných na burze, vznikly v 70. letech 20. století na opční burze v Chicagu. Popularita burzovních opcí od té doby exponenciálně roste.

Trading Opce Ponaučení pro investory Investiční strategie Investiční tipy

Všude se dočteme, že je obchodování opcí riskantní. Ale to je každá investice bez ohledu na obchodovaný instrument. Bez rizika nelze dosáhnout zisku. Opce jsou navíc instrumentem, který umožňuje riziko řídit. I proto tak velký zájem o opce. Pro objasnění si uveďme pět základních rozdílů mezi akciemi a opcemi, které nahrávají druhým jmenovaným.

1. Opce jsou levnější než akcie

Každý investor se snaží minimalizovat náklady a investovaný kapitál k získání co nejvyššího zisku. Nákupem call opce místo akcií získává investor právo koupit 100 kusů akcií za předem stanovenou cenu. Vzhledem k tomu, že cena koupené opce je výrazně nižší, může investor několikanásobně snížit investovaný kapitál k získání stejné expozice.

Příklad: Nakoupíme 100 akcií Applu při ceně 110 USD, což znamená investici 11 000 USD. Oproti tomu call opce s realizační cenou 110 USD se může prodávat za prémii 5 USD, což znamená investici 500 USD (5 USD za každou akcii, kterou je možné přes opci získat). Nezapomeňme, že call opce je právo na nákup akcií a za získání tohoto práva se platí právě zmíněná prémie. Investice do opce je v tomto případě 22krát nižší oproti nákupu akcií.

Opce umožňují otevření stejně velké pozice v akciích při výrazně nižším vynaloženém kapitálu. Je tedy možné buď otevřít větší pozici, nebo diverzifikovat a otevřít další pozice. Navíc také lze ušetřit na transakčních nákladech spojených s otevřením pozice v dané výši.

2. Opce mají limitované riziko

Opce je možné obchodovat prostřednictvím nejrůznějších opčních kombinací, tedy strategií. Ty mohou být více či méně riskantní než nákup akcií. Opce mohou být méně riskantní jednak proto, že vyžadují menší investovaný kapitál než akcie, a jednak v důsledku vyšší odolnosti vůči nepředvídatelným cenovým skokům u akcií.

Navažme na uvedený příklad nákupu akcií Applu versus nákupu call opce na akcie Apple. Maximální ztráta, kterou u jednotlivých instrumentů můžeme prodělat, se podstatně liší. U nakoupené call opce je maximální ztrátou zaplacená opční prémie 500 USD, akcie mohou klesnout teoreticky až na nulu, což by v tomto případě znamenalo ztrátu 11 000 USD.

Jednou z možností, jak omezit ztráty u akcií, je zadání prodejního stop pokynu (stop-loss). V případě, že cena akcie klesne na nebo pod úroveň zadaného pokynu, akcie se automaticky prodají. Předejde se tak vyšším ztrátám v případě, že by cena akcií nadále klesala. Problém může nastat v případě cenových odskoků (gapů), kdy akcie otevírají výrazně pod zavírací cenou z předchozího obchodního dne nebo naopak.

Vysvětleme si to opět na příkladu Applu. Koupíme akcie na ceně 110 USD. Zároveň připojíme prodejní stop pokyn na úrovni 100 USD. Pokud by se akcie Applu před koncem obchodního dne propadly na úroveň 101 USD a po uzavření trhů by Apple zveřejnil negativní zprávy, akcie by mohly další den otevřít výrazně níže, například na úrovni 90 USD. Prodejní stop pokyn se aktivuje při otevření trhu, protože cena akcie klesla pod 100 USD. Akcie se ale prodají za tržní cenu 90, nikoli za stop pokynem stanovenou cenu 100 USD. Namísto ztráty 1 000 USD je rázem ztráta 2 000 USD.

V případě nákupu call opce je situace příznivější. Při propadu ceny akcií klesne cena opce maximálně na nulu. Jak již bylo zmíněno, v nejhorším případě přijdeme o investovaných 500 USD. Pokud pak klesne cena opce, nedojde k jejímu automatickému prodeji. Pokud by se v následujících dnech cena akcií zvýšila, narostla by i cena opcí, takže by investor mohl dosáhnout snížení ztráty, případně se i podívat do zisku. Z charakteristik nakoupené call opce tedy vyplývá, že opce má zabudovaný 100% funkční stop pokyn.

3. Opce umožňují pákový efekt

Na rozdíl od situace s limitovaným rizikem uvažujme nyní o nárůstu ceny akcií. Protože na nákup call opce potřebujeme nižší kapitál než na nákup akcií, poskytují opce kouzlo pákového efektu. Pokud by akcie Applu zdražily na 140 USD, tak bychom při nákupu na úrovni 110 USD dosáhli zisku 30 USD na akcii, což odpovídá zhodnocení 27 %.

Ve stejné situaci by cena koupené call opce s realizační cenou 110 USD vzrostla na 30 USD, což je rozdíl mezi tržní cenou akcie (140) a realizační cenou opce (110). Při zmíněném zaplaceném opčním prémiu, které je cenou těchto opcí, ve výši 500 USD by bylo dosaženo zisku 2 500 USD. To odpovídá zhodnocení o 500 %.

Mějme však na paměti, že pákový efekt funguje oběma směry.

4. Opce nabízejí výhodnější spekulaci na pokles

Veškeré dosud uvedené informace platí i v případě, že místo nákupu akcií budeme uvažovat o spekulaci na pokles otevřením krátké pozice. Z pohledu opcí stačí místo call opce nakoupit put opci. Put opce dává investorovi právo na prodej akcií při dané ceně v budoucnosti. Ve srovnání s otevřením krátké pozice v akciích má přitom nákup put opce dvě výrazné výhody. Zaprvé, u akcií se za půjčení platí úrok protistraně, která akcie půjčila pro prodej na krátko. U nakoupené put opce žádný úrok neplatíme. A zadruhé, ten, kdo nám akcie na krátký prodej půjčil, může kdykoli požádat o jejich vrácení. U nákupu put opce toto nehrozí, pozici máme plně pod vlastní kontrolou.

5. Opce zajišťují vyšší flexibilitu vlivem různých strategií

U akcií máme na výběr pouze ze dvou možností – růst a pokles. Opce umožňují dosahování zisků nejen správným odhadnutím budoucího směru vývoje, možností je daleko více. Můžeme vydělávat na tom, že akcie neklesnou pod určitou úroveň, že se jejich cena udrží v daném období ve zvoleném cenovém rozmezí, případně na zvýšené volatilitě cen.

Existuje mnoho opčních strategií, díky kterým lze dosahovat zisků v každém tržním prostředí. Pokud vás zajímá, jak tyto opční strategie fungují, nechte si zdarma zaslat knihu Úspěšné obchodování opcí, ve které najdete podrobný popis sedmi nejznámějších opčních strategií.


Americký akciový trh je aktuálně uprostřed výsledkové sezóny. Právě toto období je oblíbené u opčních obchodníků, protože jim umožňuje vydělávat na opcích díky různorodosti využitelných strategií. V pokračování seriálu o opcích se dozvíte, jak s využitím opcí vydělat na oznamování výsledků hospodaření firem.

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
včera v 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
včera v 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
včera v 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
včera v 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
včera v 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
včera v 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla
včera v 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
včera v 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
včera v 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
včera v 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
včera v 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
včera v 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320
včera v 14:09

Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320

Evropský výrobce letadel Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby svých nejprodávanějších letadel A320. Chce tak...
Evropské akcie Airbus Koronavirus
Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci
včera v 13:51

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci

Podnikatelé, které poškodil zákaz maloobchodního prodeje, mají právo na náhradu škody podle krizového zákona i přesto...
Byznys a podnikání Koronavirus
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
včera v 13:35

V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím

Mexická společnost Grupo Modelo dočasně přeruší výrobu piva Corona a dalších značek, které se vyvážejí zhruba do 180...
Pivo Koronavirus Mexiko
CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu
včera v 13:27

CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu

V březnu bylo v Česku vyhlášeno 62 bankrotů obchodních společností, což bylo o deset více než v únoru. Počet byl...
Bankrot Byznys a podnikání Česká ekonomika
Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur
včera v 13:03

Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur

Letecká společnost Air France-KLM jedná s bankami o úvěrech, za které by ručily vlády Francie a Nizozemska. S...
Francie Nizozemsko Doprava
Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy
včera v 12:34

Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy

Letecká skupina Smartwings Group, do které patří značky Smartwings i ČSA, má v současné době odstaveno 90 % své...
Doprava Koronavirus