6 grafů jako důkaz: Investoři nevěří americkým akciím
|

6 grafů jako důkaz: Investoři nevěří americkým akciím

Index S&P 500 je stále relativně blízko ke svým historickým maximům, nálada investorů na amerických trzích ale není zrovna nejlepší. Strach z volatility a posledních propadů je patrný na první pohled a trhům vládne opatrnost. Mají se investoři chystat na další medvědí útok? Existuje řada náznaků, které mohou posloužit jako výstraha.

Rizika Býčí trh Defenzivní investování Volatilita Hedgeové fondy Short selling Americké akcie

Nezájem o riziko

První je neochota investorů riskovat a s tím související hledání bezpečných investic. Vzhledem k situaci na trhu s pevně úročenými cennými papíry je to možná logické, protože ti, kdo dosud dávali přednost dluhopisům, prakticky musejí hledat příležitosti na akciové burze, ale jejich ochota riskovat se určitě nezvýšila. Čtyři z pěti nejoblíbenějších ETF tak patří mezi ty, které slibují minimální riziko. Dobrým příkladem je ETF iShares MSCI Minimum Volatility, který jen letos nastřádal 4,7 miliardy USD a za tři roky celkově 7,6 miliardy USD.

Pět nejoblíbenějších ETF v letošním roce

Málo kupců

Podle údajů Bank of America na akciovém trhu chybějí kupci, poptávku živí samotné společnosti. Nejvíce prodávají institucionální investoři, ale mezi čisté prodejce patří také retail a hedgeové fondy. Za čtyři týdny klienti Bank of America prodali akcie v hodnotě 1,7 miliardy USD, trh přitom v té době posílil až do blízkosti historických maxim.

Čisté přírůstky peněz klientů Bank of America

Shortaři jsou tvrdohlaví

Ani opětovný růst akciových indexů nepřinutil spekulanty na pokles, aby se zbavili svých krátkých pozic. Průměrný podíl krátkých pozic na amerických trzích je stále kolem 4,1 %, což je z dlouhodobého hlediska nadprůměr a v probíhajícím dlouhém býčím trendu jde o maximum. Na druhou stranu lze říci, že v případě nějakého překvapivě rychlého nárůstu může uzavírání pozic a takzvaný short squeeze být pro akcie pozitivní. Pravděpodobnost je ale podle všeho nízká.

Průměrný podíl krátkých pozic na amerických akciích

Nedůvěra ve fondy

Po špatném začátku roku se investoři vyhýbají podílovým fondům. Z dat společnosti Investment Company Institute vyplývá, že se čisté prodeje nezastavily ani po únorových minimech a následné rally. Vzhledem k tomu, že investoři do fondů obvykle reagují poměrně opožděně, to není velké překvapení.

Týdenní pohyb prostředků v podílových fondech v miliardách USD

Volatilita táhne

Zmiňovanou opožděnost investorů lze vidět také na grafu zobrazujícím příliv prostředků do Daily 2x VIX Short-Term ETN, které jsou na historickém maximu. Investoři zkrátka začali sázet na nárůst volatility až poté, co dosáhla vrcholu. Objemy rostou, ačkoli volatilita od té doby klesla na hodnoty z dubna 2015. Dlouhodobějšímu uklidnění situace na trzích investoři evidentně nevěří.

Objem prostředků v Daily 2x VIX Short-Term ETN

Defenzivní sektory zdražují

Od začátku roku je na trzích patrný růst zájmu investorů o defenzivní tituly a sektory, jako jsou telekomunikace nebo spotřební zboží. Hodnota těchto sektorů měřená ukazatelem P/E roste trvale a mnohem výrazněji než u ostatních sektorů, a to i přes únorová minima. Když už si tedy investoři vyberou akcie, jdou po jistotě nižší volatility a nejsou ochotni příliš riskovat.

P/E vybraných sektorů
Zdroj: Bloomberg
S&P Dow Jones Indices začne sestavovat indexy pro kryptoměny
před 25 minutami

S&P Dow Jones Indices začne sestavovat indexy pro kryptoměny

Společnost S&P Dow Jones Indices začne v příštím roce sestavovat indexy pro kryptoměny. Stala se tak dalším finančním...
Indexy S&P 500 Dow Jones
EU zvažuje krizový fond bez Maďarska a Polska
před hodinou

EU zvažuje krizový fond bez Maďarska a Polska

Evropská komise by v případě pokračování rozpočtové krize, kdy Budapešť a Varšava blokují dohodu o budoucí podobě...
Evropská unie Rozpočet Maďarsko
Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA po dvou týdnech růstu…
před hodinou

Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA po dvou týdnech růstu klesl

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 28. listopadu nově 712 tisíc lidí. Oznámilo to ve středu...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Nezaměstnanost
Studie: Schválené změny daní zvýší růst ekonomiky o 0,9 procentního…
před hodinou

Studie: Schválené změny daní zvýší růst ekonomiky o 0,9 procentního bodu

Aktuálně Sněmovnou schválené změny daní v podobě zrušení superhrubé mzdy, zavedení sazeb daně z příjmu 15 a 23...
Česká ekonomika Hospodářský růst Daně
Ze světa investičních doporučení (3. prosince)
13:30

Ze světa investičních doporučení (3. prosince)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Eurozóna: Maloobchodní tržby v říjnu překonaly očekávání
11:02

Eurozóna: Maloobchodní tržby v říjnu překonaly očekávání

Maloobchodní tržby v eurozóně se v říjnu zvýšily výrazněji, než se očekávalo. Přispěl k tomu zejména silný růst...
Eurozóna Evropská ekonomika Maloobchod
Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila
Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila
10:37

Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila

Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila, reagovala na obnovené plošné uzávěry ekonomik kvůli...
Evropská ekonomika Eurozóna Indexy nákupních manažerů (PMI)
Asijské akcie zakončily čtvrteční seanci převážně v plusu, pod nulou…
Asijské akcie zakončily čtvrteční seanci převážně v plusu, pod nulou…
10:30

Asijské akcie zakončily čtvrteční seanci převážně v plusu, pod nulou zůstala jen Čína

Obchodování na akciových trzích v Asii a Tichomoří ve čtvrtek skončilo většinou v plusu. Pod nulou uzavřel jen čínský...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Slovenský maloobchod si v říjnu polepšil, další sektory propadly
09:18

Slovenský maloobchod si v říjnu polepšil, další sektory propadly

Tržby slovenského maloobchodu v říjnu stouply meziročně o 2,8 %, tempo růstu ale kleslo ze zářijových 5,8 %, což byl...
Slovensko Maloobchod
Americký Kongres zvyšuje tlak na čínské firmy obchodované v USA
08:53

Americký Kongres zvyšuje tlak na čínské firmy obchodované v USA

Americký Kongres ve středu večer schválil zákon, který umožňuje stáhnout čínské firmy z obchodování na amerických...
Spojené státy americké (USA) Čína Americké akcie
Státy USA plánují příští týden podat žalobu na Facebook
08:19

Státy USA plánují příští týden podat žalobu na Facebook

Skupina amerických států v čele s New Yorkem vyšetřuje firmu Facebook kvůli možnému porušení antimonopolních zákonů a...
Facebook Sociální sítě Spojené státy americké (USA)
Dopis od Ježíška v dětech uchová kouzlo Vánoc a také pomáhá v…
Dopis od Ježíška v dětech uchová kouzlo Vánoc a také pomáhá v…
07:00

Dopis od Ježíška v dětech uchová kouzlo Vánoc a také pomáhá v Klokáncích

Společné psaní vzkazu Ježíškovi a každodenní kontrolování poštovní schránky, jestli už Ježíšek odepsal. Web Pozdrav...
Děti Rodina
Co musíte ráno vědět (3. prosince)
Co musíte ráno vědět (3. prosince)
00:00

Co musíte ráno vědět (3. prosince)

Jak se ve středu dařilo akciím v Evropě a v USA, která země jako první využije novou vakcínu a kdo se mohl proletět...
Musíte vědět