Stanou se rozvíjející se trhy (opět) motorem světové ekonomiky?
|

Stanou se rozvíjející se trhy (opět) motorem světové ekonomiky?

Globální ekonomický růst by mohl dostat impulz ze strany rozvíjejících se trhů, z nichž některé se podle banky Morgan Stanley dostávají do fáze ekonomického cyklu, ve které dojde k jejich postupnému ožívání.

Čína Emerging Markets Brazílie Mexiko Rusko Turecko Indie Jižní Korea Světová ekonomika

Podle Morgan Stanley projdou rozvíjející se trhy postupně pěti fázemi ekonomického cyklu. První z nich je "produktivní růst", kdy dochází ke střednímu až rychlému růstu hnanému vysokou produktivitou. Druhou je takzvaná "misallocation", kdy je mírný růst tažen špatnou makroekonomickou politikou. Následují fáze "přizpůsobení", "obnovení makroekonomické stability", kdy je růst slabý, ale ekonomika se stabilizuje, a nakonec "postupného oživení".

Cyklus rozvíjejících se trhů podle Morgan Stanley

Podle banky se nyní poměrně velký počet rozvíjejících se trhů (EM), například Rusko, Brazílie, Turecko a Thajsko, nachází v předposlední fázi. Tyto ekonomiky na tom zatím nejsou zrovna nejlépe, ale vykazují známky stabilního růstu, s výjimkou Turecka, jehož ekonomika může být negativně ovlivněna (ne)vydařeným pokusem o převrat. Thajsko sice stále vykazuje slabou domácí poptávku a export, ale jeho ekonomika díky silnému vzestupu turismu roste. Rusko dokáže vydělávat na ropě i přes pokles její ceny. Brazílie se stále potýká s ekonomickou krizí, na niž má vliv politická situace. Brazilská ekonomka Alessandra Ribeiro ze společnosti Tendencias ale uvedla, že "očekávané změny ve vládě a její hospodářské politice by mohly být začátkem postupného návratu důvěry investorů v Brazílii". Ekonomika by se tak mohla vrátit v roce 2017 k růstu.

Pokud by se uvedeným ekonomikám podařilo v příštím roce dostat do fáze oživení, EM by zaznamenaly poprvé po čtyřech letech zrychlení hospodářského růstu. Podle Morgan Stanley by mohla míra expanze v EM jako celku (37 % světové ekonomiky) příští rok zrychlit z 2,7 % na 3,8 %.

Ve fázi ožívání se již nacházejí země jako Mexiko nebo Indie. První jmenovaná je i přes 11. nejvyšší HDP na světě stále považována za rozvíjející se trh. Indie sice vsadila na pomalejší růst než tradiční ekonomiky zařazené v EM, ale tento růst je udržitelný a dlouhodobý.

Ve fázi "misallocation" se pak nacházejí Čína, která je příkladem špatné makroekonomické politiky, nebo Jižní Korea, která doplácí na pokles obchodu právě s Čínou.

Podle Morgan Stanley je největším problémem rozvíjejících se ekonomik skutečnost, že vsadily na rychlý růst na úkor produktivity. Naposledy tak dosahovaly produktivního růstu mezi lety 2003 a 2007. Pak začaly řešit svou situaci uvolňováním měnové a fiskální politiky, čemuž dopomáhaly jak americký Fed, jehož kvantitativní uvolňování podpořilo nízké sazby, tak Čína, která svými masivními stimuly podpořila exportéry v jejich již tak uvolněné politice.

Pokles cen komodit a zpomalení v Číně však vedly k omezenému růstu, nebo dokonce recesi v EM, které se tak musely v letech 2011 až 2014 dostat do fáze "přizpůsobení". Dnes se situace opět stabilizuje, ekonomiky se přizpůsobily nízkým cenám komodit a normalizují měnovou politiku, takže se opět blíží fázi "obnovení makroekonomické stability".

Do páté fáze cyklu ale stále ještě dlouhá cesta. Zmiňovaná Indie je nyní výjimkou, její stabilní růst je totiž výsledkem mnohaletých politických a hospodářských reforem. Pokud se to ale mladým trhům podaří, samozřejmě s přispěním obnovy růstu v Číně a ve vyspělém světě, mohou se EM v nejbližších letech opět stát motorem světové ekonomiky.

Zdroj: Morgan Stanley
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
včera v 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
včera v 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
včera v 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
včera v 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
včera v 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
včera v 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
včera v 12:08

Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU

Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová se kvůli krizi způsobené koronavirem obává o soudružnost Evropské...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
včera v 11:25

Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %, Raiffeisenbank varuje před ještě hlubším poklesem

V případě, že omezení ekonomiky kvůli opatřením proti šíření koronaviru budou trvat většinu druhého čtvrtletí, česká...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů
včera v 11:22

Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů

Americký prezident Donald Trump v noci na sobotu prohlásil, že Spojené státy vyrobí za 100 dní 100 tisíc plicních...
Spojené státy americké (USA) Koronavirus Zdravotnictví a zdravotní péče
Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila…
včera v 11:07

Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila Schillerová v souvislosti se změnou právního základu nouzových opatření

Ministerstvo vnitra popírá, že zpracovalo analýzu změny právního základu nouzových opatření, která vyhlásila vláda...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity
včera v 10:02

Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, pozastavila veškeré své marketingové aktivity...
Sdílená ekonomika Koronavirus
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
včera v 08:33

Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie o jeden stupeň na...
Spojené království Koronavirus Rating
Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům
27. 3. 2020 21:42

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům

Spojené státy nakoupily velké množství plicních ventilátorů, které jsou klíčové při záchraně pacientů s koronavirem....
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Zdravotnictví a zdravotní péče