Je na hotovosti něco špatného?

To, že na konci investičního horizontu je dobré ukládat peníze do hotovosti, by měl vědět každý. Nejde ani tak o rizikový profil, jako spíše o to, že je škoda přijít o desítky procent výnosů pár let nebo měsíců před tím, než si je člověk může začít naplno užívat.

Níže je tabulka s výnosy (bez vlivu inflace i po odečtení inflace) při různých podílech akcií (ve formě globálního portfolia) a hotovosti (prezentované nástroji peněžního trhu, v USA známých jako T-bills) mezi roky 1973 až 2015.

V druhém přehledu je podobný příklad, ale namísto hotovosti jsou do portfolia přidávány 10leté státní dluhopisy. Zajímavostí je skutečnost, že při inflaci s rostoucím počtem dluhopisů v portfoliu roste také maximální možná ztráta (max drawdown).

Vzhledem k nedávnému vývoji na finančních trzích a očekávanému zvyšování úrokových sazeb, které může mít na dluhopisy poměrně neblahý vliv, se jeví hotovost jako lepší alternativa i pro příští roky. Řeči o tom, že "hotovost je nuda, když nepracuje", neplatí vždy.