Marc Faber zase jednou varuje před 50% propadem cen akcií. Vyjde mu to konečně?

Další medvědí predikce Marca Fabera

Marc Faber ve vysílání CNBC pro změnu varoval před propadem cen akcií, který si svou hloubkou a agresivitou nezadá s největšími krizemi na akciovém trhu v historii. "Podle mě se může snadno stát, že pět let akciových zisků vezme zasvé a index S&P 500 se ocitne na hladině 1 100 bodů," uvedl známý pesimista.

Historie veskrze neúspěšných Faberových akciových varování je již poměrně bohatá. V říjnu 2009, když se index pohyboval shodou okolností právě okolo 1 100 bodů, označil Faber americké akcie za překoupené. Tento týden přišla "věštba" velkého medvěda shodou okolností ve stejný den, kdy se hlavní americký akciový benchmark usadil na historickém rekordu 2 185 bodů.

Proč by měly americké akcie zamířit prudce dolů? "Nikdy přesně nevíte, proč se to stane. Současné úrovně cen akcií jsou ale neudržitelné," míní Faber. "Trh každopádně není hnán výše nějakým odhodlaným nákupním přetlakem, ale odkupy akcií ze strany samotných firem, fúzemi a akvizicemi. Nová maxima se navíc netýkají většiny trhu, ale jen vybraných jmen."

Tento argument je ale poněkud zastaralý, platil možná loni na jaře. K 8. srpnu celých 48 % titulů z indexu S&P 500 mělo zapsaná svá 52týdenní maxima v uplynulých 3 měsících. Marc Faber ale navzdory neobyčejně klidnému obchodování v uplynulých týdnech věří, že nadbytečná likvidita poskytovaná centrálními bankami povede k nárůstu volatility. "Stát se může cokoli, pamatuji řadu propadů o desítky procent, a samozřejmě i pokles o 21 % za jediný den," zavzpomínal populární tržní skeptik.

Jako kdyby ale pokračování akciové rally, třeba s drobnými zakolísáními a bez výrazné "vnitřní logiky" a fundamentální síly na straně ekonomiky, nespadalo pod Faberem uváděného pojmu "cokoli".

To ale neznamená, že Faber neumí pobavit. "Žádné prodejte všechno včetně dětí, jak radí (Jeffrey) Gundlach. To je nesmysl. Jako první se vždy prodává manželka," rozesmál moderátora CNBC Marc. Přiznal, že samozřejmě drží i nějaké akcie, dluhopisy, reality, hotovost i drahé kovy. Pokud tedy patříte mezi zastánce poctivé diverzifikace, z Faberových slov si budete umět vybrat to, co je vám blízké. Americké státní dluhopisy, připomněl Faber, mají aktuálně v portfoliu smysl už vzhledem k obrovskému množství jiných státních bondů, které nabízejí záporný výnos.

Pesimismus prodává. Nakupujete?

Podobné negativní scénáře, jako je ten Faberův, poutají pozornost. V posledních měsících to není poprvé, kdy se média věnují určitému krajně nepříznivému scénáři. Americké akcie zatím odolávají, katastrofické titulky ale prodávají reklamu. Možná jsou dokonce výroky o "nevyhnutelnosti" propadu cen akcií kontrariánským indikátorem a signálem pro nákup akcií. Spolehlivým, dokud se katastrofická vize nenaplní. A ona se jednou velice pravděpodobně naplní.

Po bitvě je každý generálem, Faber by se ale v posledních letech asi celkem dobře uživil jako věštec všech akciových býků. Smát se mu ale mohou jen ti, kdo se v uplynulých letech nebáli sázet na (americké) akcie.