Vinařem snadno a rychle i na burze
Jste milovníky vína a obdivujete vinařské řemeslo? Málokdo si může dovolit koupit vlastní vinici a pustit se do vinařství na vlastní pěst, nehledě na to, že plocha vinic je omezená a budovat nové v místech, kde neexistovaly, není kvůli směrnicím Evropské unie možné. Můžete ale investovat do konkrétní vinice, a to i prostřednictvím fondu.
Porozhlédnout se můžete nejen v tradičních vinařských zemích, jako jsou Itálie, Francie či Španělsko. Hned na čtvrté místo se totiž řadí vinařský region Rumunska a Moldávie. A místní společnost Purcari Wineries, jejíž historie sahá až do roku 1827, je jedním z vůdčích hráčů na trhu vín v centrální a východní Evropě a před několika lety se stala jediným vinařem v regionu, který umístil své akcie na burzu. Její akcie drží investiční společnosti z celého světa, například Franklin Templeton, Fiera Capital, Aberdeen, Conseq, East Capital, SEB, Norges Bank, Horizon Capital a další.
Purcari je se 1 400 hektary vinic nejrychleji rostoucím a zároveň nejvíce oceňovaným vinařstvím ve střední Evropě v letech 2015-2020 v rámci Decanter Awards. Je silně exportně zaměřené, a zatímco dříve primárně vyváželo do Ruska, po zavedení dovozních restrikcí se poměrně rychle přeorientovalo na Evropu a rozvíjí také dovoz do Asie. 51 % produkce se nyní spotřebuje v Rumunsku, 13 % připadá na Moldávii, 12 % Polsko, 5 % na ČR a Slovensko, 4 % na Ukrajinu a 3 % na Čínu.
Podobnou společnost z vinařské branže jsme v portfoliu dříve neměli. Proto jsme již při primárním úpisu akcií na rumunské burze koupili podíl ve firmě přesahující 3,5 %. Nyní náš podíl dosahuje 6 %, což je nevětší podíl ve společnosti, jaký aktuálně vlastníme. Přesvědčily nás atraktivní valuace a růstový potenciál. IPO cena byla 19 RON za akcii, včetně dividend je současné zhodnocení 37 % (10,8 % ročně).
Na rozdíl od piva či destilátů je trh s víny velice fragmentovaný a Purcari se snaží jej konsolidovat. Využívá vlastní i pronajaté vinice a skupuje hrozny i od jiných vinařů. K tomu realizuje akvizice středně velkých vinařství. Tržby tak v posledních letech rostou dvojciferným procentuálním tempem – v roce 2019 dosáhl růst 19 % a za rok 2020 očekáváme navzdory restrikcím kvůli koronavirové pandemii obdobnou úroveň tržeb jako v roce 2019, což považujeme za velký úspěch.
Společnost je navíc relativně málo zadlužená a do karet jí hrají i nízké náklady v místě produkce. Připočtěme k tomu kvalitní management a moderní marketing s intenzivním využitím sociálních sítí a vychází nám z toho velice zajímavý investiční cíl. Přibližně čtvrtinu akcií v současnosti drží zakladatel, hlavní akcionář a muž s 30letou zkušeností s pěstováním vína, pan Victor Bostan.
zdroj: Marketscreener.com
