Intel hlásí velké plány, jeho akcie z toho budou těžit
Nový generální ředitel společnosti Intel Patrick Gelsinger tento týden překvapil trh oznámením velkého plánu rozšíření výroby. Společnost hodlá investovat 20 miliard USD do výstavby dvou nových továren na výrobu čipů v Arizoně. Podle mě správně našla mezeru na trhu.
Intel reaguje na dlouhodobý systémový nedostatek výrobních kapacit, který by v příštích pěti letech sílil, kdyby se tyto kapacity navyšovaly pouze lineárně. Firma cítí šanci ujmout se globálního vedení prostřednictvím velké jednorázové investice a stát se hlavním poskytovatelem kapacity sléváren čipů v USA a Evropě.
Někdejší hvězda trhu s polovodiči pod vedením Patricka Gelsingera pokračuje ve své snaze o návrat na výsluní. Chce získat zpět globální dominanci a vyzvat největšího světového výrobce čipů TSMC.
Plány Intelu jsou pravděpodobně také reakcí na snahu nové Bidenovy administrativy zajistit dostatečnou nezávislou domácí výrobní kapacitu čipů a vyhnout se rizikům spojeným s dominancí Číny v rámci obchodování v jihovýchodní Asii. Peking se totiž netají svými geopolitickými ambicemi ohledně Tchaj-wanu, kde se v současnosti vyrábí velká část polovodičů pro globální trh.
Abychom uvedli do souvislostí samotná čísla, Intel investoval do rozvoje 10 miliard USD ještě za bývalého ředitele Boba Swana. Když společnost převzal Gelsinger, zvýšil tuto částku na 15 miliard. Nová investice 20 miliard USD zvýší kapitálové výdaje firmy o 133 % na 35 miliard USD, což se vyrovná povoznímu cash flow společnosti v roce 2020. Jde o jeden z nejvyšších poměrů investic k provozním peněžním tokům, jaké jsem zaznamenal u vyspělých světových korporací.
Intel se vůči konkurenční TSMC obchoduje při výrazně nižších valuacích. Jeho P/E je 12,8 a P/S 3,3, zatímco tchajwanská společnost na burze stojí 32násobek zisků a 11,5násobek tržeb. Pro nadcházející léta má tedy Intel prostor k uzavření "valuační mezery" na úrovni 250 %, což je pro investory mimořádně zajímavé.
Tato mezera se začne zaplňovat v prospěch akcionářů Intelu, protože se firma bude dotahovat na svého konkurenta. Postavit slévárny v Arizoně a vyrobit tam první čip bude trvat zhruba dva roky, během kterých by akcie Intelu měly posilovat a uzavírat zmíněnou mezeru.
Jak jsem psal již 15. ledna, s příchodem Patricka Gelsingera se Intel mění z chromé, staré a tlusté gaučové kočky ve řvoucího lva. A věřím, že je velká šance, že se akcie Intelu budou do konce roku 2021 obchodovat za 120 USD.
zdroj: Google Finance
V případě zájmu o další informace nebo konzultace (nejen) k uvedeným informacím, prosím, pište na michalek@bondsupermarket.cz.
