Sell in May, Halloween a tak dále: Teď teprve pofrčí akciový trh na sever, nebo ne?!
Šest měsíců začínajících květnem je za námi, Sell in May and Go Away je zapomenuto, Halloween zavelel k nákupům akcií! Historie nelže!
Každý den měsíc i rok je jiný, dlouhodobé statistiky nicméně hovoří jasně: V půlroce začínajícím květnem ceny amerických akcií v průměru rostou téměř neznatelně, zatímco od listopadu do dubna má trh tendenci výrazně posilovat.
Graf sledující období od roku 1950 v obou "akciových pololetích" je výmluvný. Za tu dobu by se investovaný dolar v pololetích od listopadu do dubna poskládaných za sebe zhodnotil na zhruba 103 dolarů, zatímco v pololetích od května do října (a že je třeba samotný říjen historicky pro akcie celkem fajn měsíc) by se rozrostl jen na 2,38 dolaru. Tyto částky přitom nezahrnují vliv dividend, poplatků, daní a inflace.
Sezónnost na trzích je skvělá, když vám hraje do karet. Když se v konkrétním období potvrzují historické "pravidelnosti", je bezva podle nich obchodovat. Ať ale hledám jakkoli, nenacházím důkaz toho, že se napříště (a třeba na další desítky let) nemůže sezónnost narušit, převrátit, posunout, zkrátka proměnit, případně zcela vymizet.
Některé faktory asi budou platit, lidé před Vánocemi třeba budou více nakupovat a maloobchodníci to budou cítit, na svátky se budou burzy zavírat a po nich budou obchodníci "něco dohánět". Budou tu výsledkové sezóny a s nimi spojená "okna", kdy firmy například nesmějí odkupovat vlastní akcie. Mohl bych pokračovat.
Pokud je na světě investor, který od roku 1950 pečlivě 30. dubna vyprodal akciové portfolio a znovu je nakoupil 31. října po konci obchodování a vydržel to dělat sedmdesát let, nezbývá mu než pogratulovat (jestli máte Buffettovu adresu, můžete mu poslat dopis a zeptat se ho, jestli to třeba nezkusil; nezkusil, chcete-li ušetřit za poštovné). Pochybuji, že to někdo vydržel třeba i jen pár let, ale možné to je.
Já se na časování trhu, byť historicky a graficky názorně "(pod)ložené", necítím. Ani si nezkouším posunout půlroční "nákupní pravidla" třeba o týden, měsíc nebo kvartál, třeba by mi to zamotalo hlavu. Modelově (neinvestuji jen do amerických akcií) mohu spoléhat na vynásobení uvedených 103 USD oněmi 2,38 USD (není něco přes 215 USD o poznání lepších než 103?). Ale jako pozorný čtenář Nassima Taleba nespoléhám, budoucnost nás totiž může překvapit na tisíc způsobů. Přejme si proto štěstí a zdraví, a nejen "sezónně" k narozeninám Vánocům.
