Jak uvažovat o medvědích trendech podle toho, kolik vám je let
Medvědí trend je technicky definován jako pokles akciového trhu o minimálně 20 % z posledního maxima. V horizontu od druhé světové války americké akcie prošly celkem 13 medvědími trendy, včetně toho současného, přičemž pokles akciového trhu během posledních 12 uzavřených medvědích trendů dosáhl v průměru 32,7 %, cesta z maxima na lokální dno trvala v průměru 12 měsíců a od odrazu k vyrovnání posledního maxima trh potřeboval v průměru 21 měsíců (medvědí trend nicméně podle běžnější, byť ne docela přesné definice končí již po růstu o 20 % z minima). Od maxima k maximu tak trhy putovaly v průměru necelé tři roky.
Jde ale samozřejmě o průměrná čísla, jednotlivé medvědí trendy byly různě dlouhé. Následující tabulka zachycuje ty nejdelší. Rekord drží medvědí trend, na jehož začátku bylo splasknutí technologické bubliny na přelomu 20. a 21. století a během nějž akcie padaly na lokální dno a následně se z něj šplhaly zpět na poslední maximum 79 měsíců.
S&P 500 - nejdelší medvědí trhy od 2. světové války, zdroj: Ritholtz Wealth Management, Fortune
Naopak nejkratší byl z pohledu těchto počtů koronavirový medvědí trend z roku 2020. Tehdy americké akcie z maxima na lokální dno sestoupily za měsíc a všechny ztráty posléze smazaly během šesti měsíců.
S&P 500 - nejkratší medvědí trhy od 2. světové války, zdroj: Ritholtz Wealth Management, Fortune
"Dobrou zprávou pro investory je, že každý medvědí trend jednou skončí. Některé trvají déle, jiné proběhnou rychleji, po každém propadu cen akcií ale nakonec přijde dosažení nových maxim. Otázkou tedy je, zda by se investoři kolísavostí trhů měli vůbec zabývat," říká Ben Carlson z Ritholtz Wealth Management. "Já říkám, že záleží na délce investičního horizontu. Pokud se váš investiční horizont blíží konci, měli byste mít defenzivně laděné široce diverzifikované portfolio, aby výkyvy jeho hodnoty byly co nejmenší. Pokud však do konce vašeho investičního horizontu zbývá ještě mnoho let, měli byste na propady trhů hledět spíše jako na příležitost než jako na riziko."
Zdroj: A Wealth of Common Sense
