Tyto tři grafy ukazují, že k bublině z roku 1999 má americký akciový trh daleko
Prudký růst cen akcií firem spojených tak či onak s umělou inteligencí v posledním roce připomněl pokročilou fázi nafukování technologické bubliny na konci 90. let. Tehdejší situace se ale od té současné podstatně lišila. Ukazují to i následující tři grafy.
1. Technologické tituly posilují výrazně pomaleji
Podívejme se na index Nasdaq 100, který zahrnuje největší technologické tituly v USA. V 90. letech šlo o nejžhavější benchmark. Připomeňme si tehdejší roční výkony indexu:
- 1995: 42,54 %
- 1996: 42,54 % (ne, není to chyba, opravu na setinku procenta stejný růst)
- 1997: 20,63 %
- 1998: 85,30 %
- 1999: 101,95 %
Tato čísla znamenají, že na vrcholu technologické bubliny Nasdaq 100 vykazoval čtyřleté kumulované zhodnocení o bezmála 700 %. V únoru 2024 je čtyřleté kumulované zhodnocení indexu okolo 100 %, což je úroveň, která se od roku 2013 příliš nemění. K bublině srovnatelné s tou před čtvrt stoletím má tedy technologický index v USA daleko.
zdroj: Bespoke Investment Group
2. Tříměsíční změna cen akcií v odvětví polovodičů není nijak extrémní
Horkým zbožím v rámci tématu umělé inteligence jsou jednoznačně akcie firem vyrábějících čipy v čele s Nvidií. Tříměsíční změna kurzu příslušného sektorového indexu dosahuje 45 %. V době vrcholící technologické bubliny na konci 90. let nejžhavější odvětví dosahovalo tříměsíční změny přes 250 %. Co není, může být, ale zatím to zkrátka není.
3. Cisco Systems vs. NVIDIA aneb Hledá se tvář bubliny
Akcie společnosti Cisco Systems od začátku roku 1995 do března 2000 zpevnily o více než 4 100 %. NVIDIA má v současnosti za sebou impozantní růst, aby se ale vyrovnala někdejší hlavní hvězdě Nasdaqu, musela by v dalším roce zhruba ztrojnásobit svou hodnotu.
zdroj: Fundstrat Global Advisors
Zdroj: Fundstrat Global Advisors, Bespoke Investment Group, SentimenTrader
