Přijdou small caps (znovu) do módy? Valuační násobky těžko mohou více lákat k nákupům
Akcie malých firem ve Spojených státech v posledních letech zrovna nezářily. Michael Cembalest z J.P. Morgan Private Bank ovšem nedávno v newsletteru Eye on the Market nabídl srovnání akcií podniků s velkou a malou tržní kapitalizací a takzvané small caps dal za příklad zajímavé (spekulativní) investiční sázky.
Cembalest vysvětluje, že akcie firem s velkou tržní kapitalizací překonávají výkonností akcie společností s malou tržní kapitalizací mimo jiné díky rychlejšímu růstu zisků danému vyššími maržemi. Růst cen takzvaných large caps ovšem současně růst zisků předbíhá.
Valuační násobky small caps jsou nyní díky tomu výrazně příznivější, jak však poznamenal Michael Cembalest, jestli se z toho pro ně stane vítr v zádech, zatímco pro akcie velkých společností bude vysoké ocenění pomyslným protivětrem, zůstává otázkou za milion.
Třeba Sitara Sundarová z J.P. Morgan Wealth Management upozorňuje, že přes 90 % akcií malých podniků ve Spojených státech je pokrýváno jen pár analytiky, a o small caps mluví jako o "neefektivním trhu, kde si stock-pickeři přijdou na své".
Zdroj: A Wealth of Common Sense
