Burzy mají za sebou bezprecedentní výkyv. Kdy začnou velcí hráči opět prodávat?
Před dvěma týdny se CTA (commodity trading advisors, tedy firmy, které dávají doporučení k obchodování futures a opcí) po celém světě doslova zbláznily a v pondělí 5. srpna ráno společně zlikvidovaly pozice v globálních akciích v hodnotě přes 80 miliard USD. To způsobilo, že se index volatility VIX vyhoupl až nad 65 bodů a likvidita na trhu s opcemi krátkodobě klesla na nejnižší úroveň v historii, což vyvolalo globální prodejní kaskádu.
Za uplynulé dva týdny se toho hodně změnilo. Nucené prodeje ze strany CTA minulý týden nejprve skončily, aby se postupně změnily v nákupy.
Podle aktuálních dat od analytiků z Goldman Sachs jsou nyní CTA modelově SHORT v objemu 10 miliard USD v rámci globálních akcií, což je nejvíce za déle než rok. A to poté, co minulý měsíc prodaly světové akcie v objemu 159 miliard USD.
Podle aktualizovaného modelu jsou CTA nyní celkově na nákupní straně ve všech scénářích (jde o scénáře označované jako flat, up a down tape; zjednodušeně jde o trendy na trhu a objemy objednávek připravených pro různé scénáře vývoje na trzích), přičemž 86 miliard USD očekávaných globálně na nákupní straně v případě flat tape je nejvyšší odhad, který byl kdy zaznamenán, a jde o nejvýraznější výkyv od sell k buy v historii.
Pro následující měsíc mají tito velcí hráči k dispozici až 60 miliard USD na nákupy amerických akcií a až 130,8 miliardy USD na nákupy akcií světových.
Co by se "muselo stát", aby se z CTA opět stali prodejci? Americký akciový index S&P 500 by musel klesnout pod následující pivotní úrovně:
- krátkodobě: 5 444 bodů
- střednědobě: 5 275 bodů
- dlouhodobě: 4 910 bodů
A přidejme pár statistických zajímavostí. Index S&P 500 má za sebou osm denních růstů v řadě, během kterých celkově přidal 7,86 %. To je z hlediska výkonnosti nejlepších osm obchodních dnů od března 2022.
Devět seancí za sebou S&P 500 vzrostl naposledy v roce 2004. Ale pozor, po osmi denních růstech za sebou o minimálně 5 % v minulosti ještě nikdy index devátý den nedokázal posílit.
Růst táhnou technologické tituly. Není divu, Nasdaq poprvé od červencového rekordu stoupl na nové vyšší lokální maximum.
A po dvou dnech testování se Nasdaq Composite vyhoupl nad 50denní klouzavý průměr (poté, co při prudkém propadu z 5. srpna jako support zafungoval průměr 200denní).
