Americký akciový býčí trend šlape na paty éře, kdy se psaly legendy Wall Street

Býčí trend na Wall Street z 80. a 90. let 20. století byl něco, o čem se akciovým investorům zdá, když vrhají své peníze na trh. Akciový index S&P 500 tehdy rostl o téměř 18 % ročně a předvedl jeden z nejsilnějších růstových trendů v historii akciových trhů. Úplně přesně to tehdy bylo tak, že růstový trend začal až roku 1982. V letech 1980 a poté v letech 1981-1982 v USA nastaly dvě po sobě jdoucí recese. V roce 1980 došlo na akciovém trhu ke korekci o 17 % a během roku 1982 vyvrcholil téměř 30% medvědí trend.

V létě 1982 tehdejší šéf Fedu Paul Volcker prohlásil boj centrální banky s inflací za vyhraný. A v srpnu 1982 začal zmíněný dlouhodobý býčí trh, který - s několika podstatnými zakolísáními - do konce roku 1999 zajistil indexu S&P 500 v průměru 20% růst za rok. Jen tak mimochodem, v roce 1986 se stal miliardářem jistý Warren Buffett.

A víte co? Býčí trend, který na Wall Street probíhá od března 2009 (byť ne všichni za začátek růstového trendu považují dno předchozího poklesu), za tím z let 1982-2000 příliš nezaostává. Akciový index S&P 500 si během uplynulých 15,5 roku připisuje ročně v průměru bezmála 17 %. A podobně, jako v druhé polovině 90. let trh hnal výše optimismus spojený s rozvojem informačních technologií a internetu, může nynější býčí trh najít podporu do dalších let ze strany rozvoje umělé inteligence. Nemusí, ale může.

Připomeňme, že v letech 1995-1999 vzrostl index S&P 500 postupně o 37 %, 23 %, 33 %, 28 % a 21 %. Podpoří téma umělé inteligence podobně silné růsty i v dalších letech? V době po pandemii covidu-19 index přes 20 % ročně zaznamenal již několikrát a letos má zatím také zajímavě našlápnuto.

Najdou se zajímavé podobnosti (aby také ne, když sledujeme tak dlouhá období). Třeba v roce 1987 S&P 500 zvládl odepsat za jeden (ne)slavný podzimní týden 34 %. Při bleskovém medvědím trhu na začátku pandemie v roce 2020 index odepsal 34 %, byť tentokrát na to potřeboval měsíc. V polovině 90. let pak USA prodělaly měkké ekonomické přistání poté, co Fed rychle zvýšil sazby. Jak to s americkým hospodářstvím bude nyní, když Fed v rámci boje s vysokou inflací také prudce zvýšil úroky, teprve uvidíme.

Je důležité zmínit, že po dlouhodobém a silném býčím trendu nastalo v USA v letech 2000-2009, respektive 2000-2013 hluché akciové období. Po dlouhých býčích trendech v Americe takzvaná ztracená dekáda nenastala poprvé, obdobné to bylo ve 30. letech 20. století nebo od konce 60. do začátku 80. let (při zohlednění inflace). Pak přišla rally v 80. a 90. letech, po níž následovalo zmíněné "nijaké" období.

Může po patnácti letech růstu přijít další dlouhá stagnace cen amerických akcií? Určitě může. Zatím ale pokračuje impozantní býčí trend. Vezte se na něm podle svého uvážení tak dlouho, jak vám to bude příjemné. Jednou to (minimálně na čas) skončí.

Index S&P 500 po bezmála dvou dekádách růstu prodělal přes 13 let stagnace

Zdroj: A Wealth of Common Sense