Jak na akcie před americkými volbami: Není to jedno?

Nejsem trader, takže se snažím ignorovat v podstatě jakékoli krátkodobé faktory. Je samozřejmě otázka, nakolik krátkodobým faktorem je něco, jako jsou zrovna americké prezidentské volby. Přece jen se volí hlava státu, který je nejtěžší vahou ve světové (geo)politice, největší ekonomikou světa, kolébkou významných inovací a domovem většiny největších veřejně obchodovaných firem světa. Také je to země, jejíž měna nadále dominuje světovému obchodu a mezinárodnímu platebnímu systému, jakkoli pokračují snahy o omezení této výsadní pozice dolaru.

Neptali jste se, ale odpovím. Ne, nebudu nijak hýbat se svým akciovým portfoliem (a to jsem to s těmi pár ETF a přesně jednou konkrétní akciovou pozicí s tím výrazem portfolio možná trochu přehnal) ani měnit investiční strategii (ta je přesně tak složitá, jak to vyžaduje skladba mých investic a investiční horizont "ideálně do důchodu a ještě dál").

Obchodníci budou nepochybně na vývoji v době okolo voleb chtít vydělat a některým se to povede. Předem gratuluji. Těm, kteří z toho vyjdou jako poražení (holt co obchod, to kupující a prodávající, všichni vydělat nemůžou), předem utírám smutnou i vzteklou slzičku.

Věřím, že bude spousta vyjádření politiků, komentářů v médiích a nakonec i změn burzovních kurzů, které si budou říkat o nějakou akci. Bez ohledu na to, jak Američané nakonec budou hlasovat, se najdou dobré důvody pro přehnanou euforii i extrémní paniku. Trump jako konec světa? Možné to je, ale už to tu jednou bylo. Harrisová jako katastrofa pro Ameriku? Třeba, ale takových už taky pár bylo.

Stejně tak ale věřím, že za pár týdnů nebo měsíců po volbách bude klid. A i kdyby nebyl, z historie (i poměrně nedávné) pamatujeme situace, kdy situace zkrátka vypadala "úplně nejhůř", ale postupně se zase "vyčasilo". Nemyslím to cynicky, trhy prostě dokázaly zvládnout války, epidemie, obchodní konflikty, přírodní katastrofy i všechno ostatní. Někdy to trvalo, ale doufám, že se do toho případného dalšího "někdy" se svým investičním horizontem trefím.

Americké akcie dlouhodobě posilují

Můj přístup určitě není jediný správný (možná není vůbec správný, ale lepší nemám) a také jistě není nejefektivnější, pokud jde o zhodnocení investovaných peněz. Prostor pro krátkodobé spekulace je otevřený. Určitě se najdou akciové sektory nebo rovnou typy aktiv, kterým se (minimálně teoreticky) bude lépe dařit při zvolení Donalda Trumpa, jiným by spíše nahrávala demokratická prezidentka. Do toho samozřejmě vstupuje také budoucí složení obou komor Kongresu. Názorů na to a konkrétních tipů vám na Investičním webu v dalších dnech nabídneme hodně, pro aktivnější investory než jsem já mohou být užitečnou inspirací.

Na závěr jako správný dlouhodobý akciový optimista připomínám, že růstový trend - ano, záleží na definici, ale o tom píšu často - v USA trvá dva roky. Když to býci vydrží tak dlouho, americké akcie pak mívají tendenci posilovat i v dalších letech.

Pravda, zrovna třetí roky dlouhodobých býčích trendů nebývají zrovna výstavní. Ale to nemusí vadit, když vám je jako mně a máte výše popsaný investiční horizont.

S&P 500 - třetí roky býčích trendů bývají relativně skromné

Jsem si samozřejmě vědom toho, že americké akcie už dávno nejsou levné. Jsou naopak drahé, podle některých indikátorů dokonce nejvíc v historii (nebo minimálně od přelomu tisíciletí). A dlouhodobě výnosnost akcií v průměru klesá nepřímo úměrně tomu, jak draze je nakoupíte. Vím o tom, ale konejším se tím, že když budou ceny akcií nižší, tak zkrátka všechny ty "Apply a Amazony" nakoupím levněji. A prodávat budu až jednou za dlouho, až budu buď potřebovat na chleba, nebo na evakuační zavazadlo (radši disclaimer: tohle není poplašná zpráva, prostě se může stát, že jednou nějaké akcie nebudou nikoho zajímat, ale proto "do nich" ty peníze každý měsíc neposílám).

S&P 500 - forwardové P/E mediánové akcie a průměrný roční výnos indexu v dalších 10 letech