S&P 500: Zakolísání v býčím trendu, nebo něco většího?
Americký akciový index S&P 500 má za sebou několik nadprůměrně živých obchodních dnů. Dlouhodobý růstový trend je stále v platnosti, mohou se uklidňovat akcioví optimisté. Ostatně jako vždycky, dokud se trend nezlomí.
Index S&P 500 se uplynulé dva dny pohyboval nejníže od začátku listopadu, kdy se konaly prezidentské volby v USA. Ačkoli se popsaly stohy papíru a přenesly terabyty dat, aby se ve výhledech na letošní rok do investorů natlačila varování ohledně možného zavádění cel, stejně jsou mnozí překvapeni. Možná by to bylo jiné, kdyby Donald Trump zkrátka vyhlásil a spustil cla a v rámci obchodní politiky se odmlčel. To on ale ne(u)dělá, věci se hýbou prakticky denně, a nejen v oblasti mezinárodního obchodu. A trhy, jak víme, "koušou" nejistotu špatně.
Zatím se index S&P 500 udržel nad 200denním klouzavým průměrem. To bývá vnímáno jako srozumitelný indikátor toho, že je trh stále v růstovém trendu. Aby to indexu vydrželo i v dalších dnech a týdnech, budou býci muset zabrat, protože linie 200denního průměru aktuálně míří celkem přesvědčivě nahoru.
S&P 500 má za sebou pět obchodních seancí, během nichž uzavřel vždy se změnou větší než 1 %. Index je zároveň nad zmíněným 200denním průměrem. Jinak řečeno, sledujeme vyšší volatilitu během růstového trendu. Z historického hlediska je to pro akciový trh pozitivní znamení, z dosavadních 11 obdobných případů hned 10krát S&P 500 v následujících šesti měsících vzrostl, a to v průměru o 11 %. Žádná záruka, jenom znamení.
Z rekordu z 19. února zatím S&P 500 do 4. března odepsal (na základě závěrečných kurzů) necelých šest procent. Nic hrozného. Poklesy o 5 % a více jsou během dlouhodobých růstových trendů běžné. Přehled těch od roku 2009 připomíná, že se vždycky najde důvod, proč by ceny akcií měly klesat.
Většinou se pak rychle najde ještě silnější důvod, proč trh znovu začne růst. Na prvním i druhém grafu je vidět, že se index relativní síly (14denní RSI) v posledních dnech přiblížil hladině přeprodanosti (30 bodů), ale zatím se odrazil výše. Krátkodobá přeprodanost během růstového trendu je býčí signál, stačí se ohlédnout (2023-2024, 2020-2021, 2019, 2016-2017 a tak dále). Problém je, že to všechno funguje, dokud se ten dlouhodobý růst nezačne hroutit. Posledním příkladem byl rok 2022. O tom, jak se budeme ohlížet za rokem 2025, se možná rozhoduje v těchto dnech. Možná.
