Index S&P 500 má za sebou nejrychlejší korekci od začátku pandemie. Co o dalším vývoji naznačuje moderní historie?

Co typicky následuje po zahájení korekce na americkém akciovém trhu? Od krizového roku 2008 index S&P 500 v prvním měsíci po spuštění korekce obvykle dále klesal, během 30 dnů v průměru o 1,7 %. V delším časovém horizontu měl ale silnou tendenci se zotavit - během tří měsíců v průměru přidal 2,1 %, v horizontu půl roku bezmála 5 % a za dvanáct měsíců byl v průměru výše o 15,3 %.

S&P 500 - vývoj po zahájení korekcí od roku 2008

Podle Adama Turnquista, hlavního technického stratéga společnosti LPL Financial, není zatím míra poklesu cen akcií ničím výjimečná. Od roku 1950 celých 92 % obchodních dnů končí index pod historickým maximem. Odstup od vrcholu v rozmezí 5-15 % přitom nastává ve více než čtvrtině obchodních seancí. Zatím tedy nic strašného.

"Je ale potřeba upozornit, že ztráty na rekord přesahující 15 % se od roku 1950 vyskytly v téměř 26 % obchodních dnů, přičemž většinou k tomu docházelo během recese. A právě riziko recese v USA je v souvislosti s celními válkami v současnosti trhem vnímáno jako stále silnější," upozorňuje stratég. "Trh je sice přeprodaný, ale malá nákupní aktivita institucionálních investorů a silná tendence přesouvat peníze do defenzivních segmentů trhu nás zatím vedou k opatrnosti, pokud jde o nákupy po poklesech (strategie 'buy the dip'). Ještě vyčkáváme."

S&P 500 - podíly obchodních dnů podle odstupu od historického maxima

A mimochodem, z 56 korekcí indexu S&P 500 od roku 1929 se jich 22 přelilo v medvědí trend (pokles o alespoň 20 %). Korekce v průměru umazaly z hodnoty indexu 13,8 %, medvědí trhy pak podstatně výraznějších 35,6 %, ukazují data společnosti Yardeni Research. Korekce s pořadovým číslem 57 tedy před sebou ještě může mít celkem dobrodružné týdny nebo měsíce.

S&P 500 - korekce a medvědí trendy od roku 1929

Zdroj: MarketWatch, LPL Financial, Yardeni Research