Výsledky Nvidie překonaly očekávání. Čipy Blackwell jdou na dračku, nad Čínou ale stále visí otazník

Čistý zisk Nvidii ve druhém kvartálu meziročně vzrostl o 59 % na 26,42 miliardy dolarů. Zisk na akcii dosáhl 1,05 dolaru a tržby 46,74 miliardy dolarů. Analytici podle dat sesbíraných agenturou LSEG čekali zisk na akcii 1,01 dolaru a výnosy 46,06 miliardy. Před rokem zisk na akcii dosáhl 0,67 dolaru.

V aktuálním čtvrtletí NVIDIA čeká tržby 52,9 až 55,1 miliardy dolarů, a to i bez prodeje čipů H20 do Číny. Trh za kvartál vyhlíží v průměru výnosy 53,1 miliardy dolarů, očekávání některých analytiků jsou ale dokonce až okolo 60 miliard.

---

AI boom pokračuje, tržby navázaných firem rostou

---

Radikální proměna byznysu

Hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026 podle analytiků potvrzují změnu, kterou NVIDIA prošla během dvou a půl roku, tedy od doby, kdy byla spuštěna první verze ChatGPT společnosti OpenAI. Z výrobce grafických karet pro hraní počítačových her se stal přední dodavatel čipů pro AI infrastrukturu.

Změna to přitom byla razantní. Podniku se v krátkém období zhruba ztrojnásobily tržby a zečtyřnásobil zisk, cena jeho akcií vyskočila na 12násobek a letos ve druhém čtvrtletí se NVIDIA stala první společností na světě s tržní kapitalizací přes čtyři biliony dolarů.

Zásadním tématem je teď mimo jiné prodej čipů čínským zákazníkům. Ten dosud brzdil problém s exportními licencemi udělovanými americkou vládou. Tento měsíc NVIDIA s Trumpovou administrativou uzavřela dohodu, na základě které by potřebné nové exportní licence měla získat výměnou za odvod 15 % tržeb z prodeje čipů v Číně přímo státu, zatím ale ve svém výhledu s prodeji do Číny nepočítá. 

V uplynulém čtvrtletí sice NVIDIA čínským zákazníkům čipy H20 také neprodávala, ale těžila z uvolnění jejich zásob v hodnotě 180 milionů dolarů pro zákazníka mimo Čínu.

Investoři jsou neoblomní

Tržby z prodeje čipů pro datová centra v uplynulém kvartálu vyskočily o 56 % na 41,1 miliardy dolarů, a na celkových výnosech společnosti se tak podílely už více než 89 %. Analytici ale čekali ještě mírně lepší výsledek 41,29 miliardy dolarů. Akcie Nvidie tak ve středu v poobchodní fázi oslabovaly. Od začátku roku ale titul přidává zhruba 35 % a v 12měsíčním horizontu posiluje bezmála o 42 %.

Odběrateli polovodičových součástek Nvidie jsou největší internetové a cloudové firmy včetně Microsoftu, Alphabetu, Amazonu nebo Meta Platforms. Příjmy z prodeje nejpokročilejšího čipu Blackwell dosáhly v kvartálu 27 miliard dolarů, takže se na celkovém výnosu z prodeje čipů pro datacentra podílely skoro ze dvou třetin.

Divize herních čipů Nvidie za druhý kvartál vykázala tržby 4,3 miliardy dolarů, což je o 49 % více než ve stejném období loňského roku. Divize robotiky, kterou vedení společnosti zdůrazňuje jako růstovou příležitost, zatím zůstává jen málo významná z pohledu příspěvku k celkovým výsledkům. Ve druhém čtvrtletí její tržby narostly o 32 % na 601 milionů dolarů. "Meziroční růst tržeb tempem v desítkách procent by u jiných společností byl důvodem k okamžitému raketovému růstu ceny akcií. Jenže u Nvidie investoři považují takové výsledky za standard a jakékoli zaváhání trestají," říká Jed Ellerbroek, portfoliomanažer z Argent Capital. "Obnovení prodejů čipů čínským zákazníkům by bylo velkou událostí, na to si ale ještě budeme muset počkat." Analytici předpokládají, že prodeje čipů do Číny začnou generovat výraznější příjmy příští fiskální rok.

Zdroj: NVIDIA, CNBC, MarketWatch