Výsledky Nvidie znovu překonaly očekávání. Čipy Blackwell jdou na dračku, nad Čínou stále visí otazník
Americký výrobce čipů NVIDIA znovu zveřejnil hospodářské výsledky nad odhady analytiků. Prodává se hlavně nejvýkonnější čip Blackwell. V druhém čtvrtletí celkové výnosy meziročně vyskočily o 56 % a jejich růst tempem přes 50 % NVIDIA čeká také v aktuálním kvartálu. Akcie firmy nicméně ve středečním after-marketu oslabovaly, protože tržby z prodeje čipů pro AI datacentra byly nepatrně slabší, než se čekalo.
Čistý zisk Nvidii v druhém kvartálu mně vzrostl o 59 % na 26,42 miliardy dolarů. Zisk na akcii pak dosáhl 1,05 dolaru a tržby 46,74 miliardy dolarů. Analytici podle dat sesbíraných agenturou LSEG čekali zisk na akcii 1,01 dolaru a výnosy 46,06 miliardy. Před rokem zisk na akcii dosáhl 0,67 dolaru.
V aktuálním čtvrtletí NVIDIA čeká tržby 52,9 až 55,1 miliardy dolarů, a to i bez prodeje čipů H20 do Číny. Trh za aktuální kvartál vyhlíží v průměru výnosy 53,1 miliardy dolarů, očekávání některých analytiků jsou ale dokonce až kolem 60 miliard.
Radikální proměna byznysu
Hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026 podle analytiků potvrzují změnu, kterou NVIDIA prošla během dvou a půl roku, tedy od doby, kdy byla spuštěna první verze chatbota ChatGPT společnosti OpenAI. Z výrobce grafických karet pro hraní počítačových her se stal přední dodavatel čipů pro AI infrastrukturu. Změna to přitom byla razantní. Podniku se v krátkém období zhruba ztrojnásobily tržby a zečtyřnásobil zisk, cena jeho akcií vyskočila na 12násobek a letos v druhém čtvrtletí se NVIDIA stala první společností na světě s tržní kapitalizací přes čtyři biliony dolarů.
CapyFin
Shrnutí výsledků Nvidie za 2QFY2026
Zásadním tématem je teď mimo jiné prodej čipů čínským zákazníkům. Ten dosud brzdil problém s exportními licencemi udělovanými americkou vládou. Tento měsíc NVIDIA s Trumpovou administrativou uzavřela dohodu, na základě které by potřebné nové exportní licence měla získat výměnou za odvod 15 % tržeb z prodeje čipů v Číně přímo státu, zatím ale vy výhledu s prodeji do Číny nepočítá.
V uplynulém čtvrtletí sice NVIDIA čínským zákazníkům čipy H20 také neprodávala, ale těžila z uvolnění jejich zásob v hodnotě 180 milionů dolarů pro zákazníka mimo Čínu.
Investoři jsou neoblomní
Tržby z prodeje čipů pro datacentra v uplynulém kvartálu vyskočily o 56 % na 41,1 miliardy dolarů, a na celkových výnosech společnosti se tak podílely už více než 89 %. Analytici ale čekali ještě mírně lepší výsledek - 41,29 miliardy dolarů. Akcie Nvidie tak v poobchodní fázi mírně oslabovaly. Od začátku roku ovšem titul přidává kolem 35 % a v 12měsíčním horizontu posiluje dokonce skoro 45 %.
App Economy Insights
Tržby Nvidie podle segmentů
Akcie Nvidie ve středu 27. srpna 2025
Odběrateli polovodičových součástek Nvidie jsou největší internetové a cloudové firmy včetně Microsoftu, Alphabetu, Amazonu nebo Mety. Příjmy z prodeje nejpokročilejšího čipu Blackwell dosáhly v druhém kvartálu 27 miliard dolarů, takže se na celkovém výnosu z prodeje čipů pro datacentra podílely skoro ze dvou třetin.
Divize herních čipů Nvidie za druhý kvartál vykázala tržby 4,3 miliardy dolarů, což je o 49 % více než ve stejném období loňského roku. Divize robotiky, kterou vedení zdůrazňuje jako růstovou příležitost, zatím zůstává jen málo významná z pohledu příspěvku k celkovým výsledkům - v druhém čtvrtletí její tržby narostly o 32 % na 601 milionů dolarů.
"Meziroční růst tržeb tempem v desítkách procent by u jiných společností byl důvodem k okamžitému raketovému růstu ceny akcií. Jenže u Nvidie investoři považují takové výsledky za standard a jakékoli zaváhání trestají," říká Jed Ellerbroek, portfoliomanažer ve společnosti Argent Capital. Obnovení prodejů čipů čínským zákazníkům by bylo velkou událostí, na to si ovšem ještě budeme muset počkat," dodává. Analytici předpokládají, že prodeje čipů do Číny začnou přinášet výraznější příjmy příští fiskální rok.
Zdroj: NVIDIA, CNBC, MarketWatch
Aktuality
