Široká rally na Wall Street? Nejdelší čekání od dot-com bubliny a finanční krize pokračuje
Americký akciový index S&P 500 je navzdory kolísání v posledních dnech bezpečně v růstovém trendu. Na úrovni jednotlivých titulů je přitom situace poměrně pestrá. Nad 200denním průměrem, který je běžně chápaný jako předěl mezi býčím a medvědím režimem, je přitom asi 63 % titulů. Není to vůbec špatné. Kdo chce ale najít vadu na kráse, nemá moc složitou práci.
Když je nad 200denním průměrem 63 % akcií z indexu S&P 500, nikoho asi ani nenapadne řešit, že je to málo. Vždyť loni na jaře podíl spadl pod 20 % a před koncem roku byl znovu celkem hluboko pod 50 %. Nicméně v silných a stabilních růstových trendech je běžné, že se nad svůj dlouhodobý průměr dostane minimálně 70 % akcií z indexu. A čekání na sedmdesátku je v současnosti třetí nejdelší od přelomu tisíciletí. Delší byla čekání pouze po splasknutí internetové bubliny a pak po finanční krizi z roku 2008.
Trasher Analytics
V posledních týdnech a měsících dochází na americkém akciovém trhu k celkem významným posunům. Lepší výkonnost například vykazují akcie malých firem, jejichž byznys je častěji zaměřený na domácí trh v USA a které jsou více než globální společnosti závislé ma kondici amerických spotřebitelů a výši sazeb v ekonomice. A jasná změna je i v tom, že ačkoli i index S&P 500 už i letos několikrát posunul historické maximum, ani zdaleka ho netáhnou nahoru ty největší tituly.
Z takzvané úžasné sedmičky, tedy skupiny sedmi velkých firem se silně technologickým zaměřením (byť v rámci indexu rozdělených do několika hlavních sektorů), v posledním měsíci lepší výkonnost než celý index vykazují pouze Alphabet a těsně Amazon. NVIDIA je na tom zhruba stejně jako S&P 500, zatímco Microsoft, Meta Platforms, Tesla a Apple jsou daleko "za trhem". Index akcií úžasné sedmičky je tak na stejné úrovni, na které byl loni v září.
Bloomberg
A právě zaostávání technologického sektoru (formálně do něj patří pouze Microsoft, NVIDIA a Apple; Alphabet by mu svým výkonem hodně pomohl, spadá ale do spotřebitelského odvětví) je v posledních týdnech už tak výrazné, že ve srovnání s indexem spadl více než jednu směrodatnou odchylku pod trend trvající od roku 2022. To je podle analytiků z Duality Research už takový odstup, že je dobré mu věnovat pozornost.
Duality Research
Jen pro ilustraci ještě "mapa" indexu S&P 500 za posledních 21 obchodních dnů (od 19. prosince včetně; svátky v tom udělaly trochu nepořádek, a tak nejde o stejná čísla jako za uplynulý kalendářní měsíc). V tomto období S&P 500 přidal 1,49 %. Relativní slabost některých z deseti největších firem zaujme na první pohled, stejně jako výrazná podvýkonnost bankovního sektoru.
FinViz
