Půl roku od dubnového minima: Pouze jeden sektor podává lepší výkon než index S&P 500
Bylo to letos 8. dubna, kdy index S&P 500 uzavřel na 4 982,77 bodu, nejníže od června 2024. Intradenně o den dříve spadl dokonce na 4 835,04 bodu. Pak ale Donald Trump odložil platnost některých cel a 9. dubna trh narostl o více než desetinu. Od té doby na americkém akciovém trhu opět vládnou býci. A rally má jednoho jasného vítěze.
Vítězem uplynulého půlroku na americkém trhu je technologický sektor. V rámci sektorových ETF je to pouze fond sledující právě technologické tituly, který svým zhodnocením (58,88 %) překonává výkon celého indexu S&P 500 (34,19 %). Tři další odvětví za šest měsíců také posílila o minimálně 30 %, konkrétně jsou to průmysl (XLI), komunikační služby (XLC) a zbytné spotřební zboží a služby (XLY). Na chvostu jsou naopak sektory zdravotní péče (XLV) a běžného spotřebního zboží a služeb (XLP).
@MikeZaccardi
Ústředními tématy uplynulých měsíců byly očekávaný vývoj sazeb v USA, mezinárodní obchod a geopolitika. Na americké burze byl po uzavření některých obchodních dohod Spojených států s dalšími zeměmi a v očekávání uvolňování měnové politiky Fedu růst tažen zejména optimismem ohledně dalšího rozvoje umělé inteligence a jejího pozitivního vlivu na hospodaření firem.
AI bublina? Záleží na konkrétních firmách
Ten hraje podstatnou roli od podzimu 2022, kdy byl na konci listopadu představen jazykový model ChatGPT. To tehdy podpořilo oživení na akciovém trhu po krátkém medvědím trendu. Logicky od té doby právě technologický sektor překonává výkon indexu S&P 500. "Nadvýkonnost technologií od konce roku 2022 vyvolává obavy ohledně toho, zda už na trhu není bublina podobná té z konce 90. let," říká Rob Anderson ze společnosti Ned Davis Research. "Míra této nadvýkonnosti ale připomíná spíše podstatně 'klidnější' období let 2016 až 2020 než období před splasknutím technologické bubliny."
Ned Davis Research
Nemluvě o tom, že současní tahouni růstu v čele s největšími firmami jako NVIDIA, Microsoft, Apple a dalšími generují vysoké zisky a tržby, a jsou tak vzdáleni společnostem, mnohdy bez tržeb a reálného provozu, do kterých spekulanti investovali koncem 90. let. Rychlost oživení akcií technologických firem od letošního dubna, mezi nimiž vynikají výrobci polovodičů, na tom nic nemění.
Bespoke Investment Group
