Fed, ECB a spol.: Sazby nabízejí příležitosti i pro drobné investory
Fed ve středu pod vedením nového šéfa Powella pošesté v tomto cyklu zvýší základní úrokovou sazbu, myslí si drtivá většina trhu. Tisková konference, prognóza, výhled, to vše je vždy pro investory velké téma. A nejde jen o nepřímý vliv na kurzy měn, akcií a dluhopisů.
Názor na to, jak se budou vyvíjet sazby, lze vyjádřit (tedy obchodovat) přímo na trhu s deriváty STIR (short term interest rates). Nejlikvidnější trhy dostupné i pro drobné investory jsou ty zaměřené na dolarové a eurové sazby. Kotují se jako 100 mínus očekávaná sazba. To znamená, že například kotace 97,50 znamená očekávanou sazbu 2,50 %.
Dolarové sazby mají za sebou půl roku opravdu dynamického vývoje. Úroková sazba LIBOR vyskočila o 90 bazických bodů, zatímco trh započítával pohyb pouze něco málo přes 10 bodů.
Dolarová sazba LIBOR 3M svižně roste
I přes svižný růst LIBOR je očekávání pokračování trendu podle trhu s futures celkem vlažné, konkrétně se vyhlíží růst o dalších asi 45 bodů do konce roku. Zisková příležitost pramenící z dalšího růstu sazby je patrná, oproti loňskému roku existuje ale také větší riziko korekcí.
Na trhu s eurovými sazbami je oproti tomu americkému zatím klid. I to ale otevírá zajímavé možnosti. Trh je ukolébán vyjádřeními ECB o tom, že zvyšování sazeb zahájí až v roce 2019 a že posun úroků bude jen pozvolný. Pokud ale v eurozóně poroste ekonomika a inflace rychleji, než se čeká, následný růst sazeb překoná současná očekávání třeba i velice výrazně. Vyjádření názoru na trhu s futures na EURIBOR se pak může ukázat jako velice výnosné.
