Ranní postřeh: Němci zvyšují mzdy a deflačním spekulantům se rosí čela
Němečtí odboráři ze svazu IG Metall si v pátek vymohli zvýšení mezd o 2,8 % letos v létě a o další 2 % příští rok na jaře. Jednání těchto odborářů je přitom benchmarkem pro mzdový vývoj v celém Německu. Zrychlující růst mezd v největší evropské ekonomice může mít spolu se vzlínajícími cenami ropy zásadní dopad na inflační obchody, tedy na úspěch dlouhých pozic v komoditách, emerging markets či české koruně a krátkých pozic na trhu s dluhopisy.
Pomalý růst mezd byl vedle padajících cen komodit a obav ze slabosti americké a čínské ekonomiky argumentem pro takzvané deflační obchody, tedy krátké pozice v komoditách a emerging markets a dlouhé pozice v dluhopisech nebo akciích firem, které rostou v deflačním prostředí díky masivnímu snižování nákladů.
Zrychlující růst mezd v hlavních ekonomikách spolu s náznaky cenového dna komodit ale argumenty pro deflační obchody otupují a (zatím nahrubo) naopak brousí argumenty pro inflační obchody.
Podobně jako u cen ropy, i když v růstu mezd nemáte pozici, je důležité tento vývoj sledovat, máte-li naládováno v deflačních obchodech.
