Mamutí bilance Fedu vyvolává otázku: Stále ještě nemůže být ani řeči o monetizaci dluhu, pane Bernanke?
Je to už přes jedenáct let, co tehdejší předseda Fedu Ben Bernanke na startu druhého programu odkupů aktiv označovaného jako kvantitativní uvolňování pronesl v americkém Kongresu památná slova. A svět je o pěkný kousek dál.
Ben Bernanke tehdy v Kongresu pronesl: "Monetizace (dluhu) by vyžadovala trvalé zvýšení peněžní zásoby v důsledku tvorby peněz potřebných ke splácení vládního dluhu. To, co nyní provádíme, je dočasné opatření, jež se později otočí. Na konci celého procesu tedy budou peněžní zásoba i bilance Fedu normalizovány, takže nedojde k žádnému trvalému zvýšení nabídky peněz ani rozvahy centrální banky."
V té době se bilance Fedu blížila 2,5 bilionu USD. V současnosti je rozvaha americké centrální banky více než trojnásobná a šťoural by se možná zeptal: "Stále ještě nedochází k monetizaci amerického vládního dluhu, pane Bernanke?" Benovi už to vlastně může být jedno, ale co zbytku světa (bilance centrálních bank se nafoukly i mimo USA)?
Zdroj: The Felder Report
Aktualita pro rok 2026
Aktuality
