Nízké úrokové sazby bývaly lékem, dnes jsou symptomem

Stalo se pravidlem, že centrální banky reagují i na sebemenší náznaky blížící se recese. Jak se však ukazuje, tento přístup možná páchá více škody než užitku.

Ekonomiky Spojeného království a Německa jsou na pokraji recese (možná již dokonce v recesi) a varovné signály přicházejí také z USA, byť tamní HDP zatím roste zhruba dvouprocentním tempem.

Negativně ekonomiku ovlivňuje zejména obchodní válka mezi Spojenými státy a Čínou. Ale nejde jen o ni. Ekonomové upozorňují, že svět ztratil periferní vidění. Za spásu považuje podpůrná opatření centrálních bank místo toho, aby se zaměřil na řešení strukturálních problémů a investice, například do infrastruktury, jež by pomohly nastartovat dlouhodobý růst.

Fed, ECB a spol.: Mají ještě centrální banky sílu podporovat trhy a ekonomiku?
Centrální banky musejí více než kdy dříve předjímat vývoj, a získat tak kontrolu nad očekáváními trhu. Americká centrální banka snížila poprvé po více než 10 letech sazby, aby podpořila slábnoucí ekonomický růst. Japonské centrální bance a její evropské kolegyni hrozí, že spadnou do likviditní pasti, ve které nástroje měnové politiky přestávají fungovat.

Ekonom Michael Pettis z Carnegie Endowment for International Peace tvrdí, že velkým problémem je mimo jiné nerovná distribuce bohatství vysvětlující souběh nízkých úrokových sazeb a slabé poptávky (ze strany spotřebitelů). Za problematické ovšem považuje i to, že se některé ekonomiky až příliš soustředí na export, v důsledku čehož domácím spotřebitelům nezůstává tolik peněz na útratu.

"Pokud recese skutečně přijde, všichni se budou se žádostí o pomoc opět obracet v první řadě na centrální banky. Politici by ale měli pochopit, že nízké úrokové sazby samy o sobě řešením nejsou," dodává slavný ekonom Gary Shilling.

Krize centrálního bankovnictví: Přežil se režim cílování inflace?
Klíčové centrální banky se v poslední době dostaly do složité situace. Inflace je pod cílem, v Japonsku a eurozóně dokonce dlouhodobě. Hospodářský růst brzdí a začíná se hovořit o recesi. Centrální bankéři se na to snaží reagovat tradičně, tedy uvolňováním měnové politiky skrze další snižování sazeb, Evropská centrální banka dokonce zvažuje obnovení nákupů vládních a firemních dluhopisů.
Zdroj:
Christian Science Monitor
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Ekonomika
Přestat sledovat
Spotřebitelé
Přestat sledovat
Mezinárodní obchod
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat