Proč nyní sázet na italské dluhopisy?

Hledání cenných papírů se zajímavým fixním výnosem se stalo obtížným úkolem. Investoři se proto zaměřují na kdysi opomíjené trhy. Mezi ně patří i okrajové země eurozóny, jako jsou Španělsko, Itálie, Portugalsko nebo Řecko. Zajímavý je zejména nákup italských dluhopisů.

Hrozba recese, vysoká nezaměstnanost, nízká inflace, strach investorů, nákupy dluhopisů centrálními bankami a další faktory vyhnaly v celém světě nahoru ceny státních dluhopisů. Požadované výnosnosti, které se pohybují inverzně k cenám, naopak propadly na historická minima. Proto má smysl se podívat na trhy, jako je ten italský.

Zlepšující se fundament za štítem ECB

Italská vláda plánuje postupně redukovat rozpočtový deficit. Proto připravila programy na podporu podnikání a zvažuje opatření na snížení státních výdajů. Italské makroekonomické statistiky se už pomalu začínají zlepšovat. Přebytek obchodní bilance je podle údajů agentury Bloomberg na mnohaletém maximu, což ukazuje, že zájem o italské zboží roste. Míra nezaměstnanosti se v posledních měsících přestala zvyšovat.

Pro dluhopisy periferních zemí eurozóny je velmi příznivý záměr ECB dále uvolňovat měnovou politiku. V rámci kvantitativního uvolňování by mohla svoji bilanci nafouknout až o jeden bilion eur.

Italské desetileté dluhopisy nabízejí investorům výnos přes 2 %, což je více než dvojnásobek výnosu německých bondů.

Přitom riziko platební neschopnosti Itálie je nízké. Třetí největší ekonomika Evropy je podle Colossea příliš velká na bankrot.

Po provedení fundamentální a technické analýzy dospěli analytici z Colossea k názoru, že cena futures na italské desetileté dluhopisy by mohla v nejbližších třech až šesti měsících pokračovat v růstu až na úroveň 134 bodů.

Možná rizika

  • Poměr dluhu k HDP je v případě Itálie obrovský, dosahuje 133 %. Pokud se vládě nepodaří zastavit jeho růst, investoři by mohli začít stahovat kapitál ze země.

  • Německo se staví velmi kriticky k dalším záchranným opatřením. Jeho rozhodnutí omezit pomoc poskytovanou periferním zemím eurozóny by mělo negativní dopad na ceny dluhopisů zadlužených států.

  • Globální hospodářský růst zpomaluje. Riziko přetrvání recese v Itálii a neschopnost její vlády zvýšit daňové příjmy proto roste.

Zdroj:
Colosseum
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Itálie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
15. 4. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ivana Birtová, Realitní Shaker)
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat