9 hlavních tržních témat roku 2013
Britská investiční banka JPMorgan Cazenove předpovídá, že evropské akcie v následujícím roce předčí výkonem ty americké. Do cen amerických akcií se negativně promítne dopad fiskální brzdy v USA, zatímco v Evropě je již to nejhorší v současných valuacích zahrnuto.
1. Zlepšení poměru riziko/výnos na periferii eurozóny
Ze zužování spreadu by měly benefitovat zejména akcie společností Enel, Fiat, Telefónica a dalších.
2. Zlepšení poměru riziko/výnos u finančních titulů
Nejcitlivější na bankovní úvěrové spready jsou následující finanční společnosti, které se navíc v současnosti obchodují pod svou účetní hodnotou: BNP Paribas, Banco Santander a Commerzbank.
3. Pozor na cyklické akcie závislé na tržbách z USA
Analytici z JPMorgan Cazenove očekávají v prvním čtvrtletí 2013 zpomalení ekonomické aktivity v USA a radí přeorientovat se na expozici v eurozóně. Znamená to pryč od akcií typu ARM Holdings.
4. Pozor na akcie orientované na rozvoj infrastruktury v Číně
Nákup těchto akcií lze přirovnat k nákupu technologických titulů v roce 2002. Patří mezi ně Rio Tinto a BHP Billiton.
5. Pozitivní výhled na spotřebitelské akcie s expozicí na Čínu a mladé trhy
Najdete mezi nimi třeba Danone, Coca-Cola Hellenic a Carrefour.
6. Velkou roli bude hrát i nadále cash-flow
Schopnost generovat hotovost bude stěžejním faktorem i v roce 2013. V přízni investorů jsou sektory jako služby pro firmy, zboží dlouhodobé spotřeby, potraviny a nápoje, zdravotní péče a software. Na seznamu akcií figurují Imperial Tobacco Group a Anheuser-Busch InBev.
7. Prioritou udržitelný růst zisků
Analytici z JPMorgan Cazenove jsou opatrní, co se týče výhledu zisků pro rok 2013. Vidí rizika směrem dolů oproti současnému konsenzu trhu. Očekává se, že Anheuser-Busch v příštím roce zvýší zisk na akcii o více než 5 %. Dalším zajímavým titulem v této oblasti je například Diageo.
8. Honba za hotovostí bude nahrávat dividendovým akciím s udržitelným výplatním poměrem
Většina evropských aktiv nabízí příjmy v hotovosti, ale dividendový výnos je u akcií nejvyšší. Doporučeníhodné jsou AstraZeneca, Total a Roche Holding.
9. Pozor na globální cyklické akcie s nafouknutými maržemi
Výhled ziskových marží není příznivý, obzvláště očekávání vysokých marží u světových cyklických akcií mohou být revidována směrem dolů. Varování putuje směrem k ARM Holdings, Inditex nebo Michelin.
Zdroj: Marketwatch.com
Aktuality
