Fed: Normální trh práce bude v USA v roce 2015
Fed zatím váhá s omezováním kvantitativního uvolňováním do doby, než se výrazněji zlepší výhled amerického trhu práce. Kdy to ale bude?
Podle nové studie kansaského Fedu zkoumající podmínky na americkém pracovním trhu by se situace neměla vrátit k normálu minimálně v následujících dvou letech. Autoři studie Craig Hakkio a Jonathan Willis na základě posouzení 23 proměnných týkajících se trhu práce zkonstruovali dva indikátory - úroveň aktivity a míru změny pracovních podmínek.
1. Úroveň aktivity
Zahrnuje klasickou míru nezaměstnanosti a ukazatele jako počet příležitostně zaměstnaných a dlouhodobě nezaměstnaných.
Od září 2012 se úroveň aktivity zvyšuje měsíčním tempem 0,042 %. Navzdory stabilnímu růstu je ale stále jednu směrodatnou odchylku pod historickým průměrem. Během předešlých dvou dekád byla vyšší než nyní v 79 % času.
2. Míra změny pracovních podmínek
Bere v úvahu například míru růstu zaměstnanosti v soukromém sektoru, celkový počet odpracovaných hodin a průměrnou hodinovou mzdu.
Míra změny podmínek na pracovním trhu je už nějakou dobu nad průměrem. Od září 2012 je tento průměr 0,77 %. Před zářím 2012 rychlost zlepšování podmínek přesáhla současný průměr jen ve 14 % případů.
Vzhledem k tomu, jaké jsou současné úrovně aktivity a jak rychle se zvyšují, dá se očekávat, že se pracovní trh nevrátí ke své průměrné aktivitě do léta 2015. To potvrzuje představu Bena Bernankeho, že oficiální míra nezaměstnanosti nereflektuje skutečnou slabost pracovního trhu. A QE, i když třeba v menším objemu, může pokračovat dlouhé měsíce.
Zdroj: Fed
