Erste: Ekonomický a tržní výhled na první kvartál 2018
|

Erste: Ekonomický a tržní výhled na první kvartál 2018

Globální ekonomické prostředí je nadále příznivé. Americká centrální banka by v roce 2018 měla pokračovat ve snižování své bilance a zvyšování sazeb. Evropská centrální banka plánuje do září odkupovat aktiva a připravovat trh na ústup od podpory ekonomiky. Nadále by se mělo dařit akciím, dluhopisům investičního stupně i vysokovýnosovým firemním bondům. Bezpečné státní dluhopisy by během roku měly postupně ztrácet, což vyústí v růst jejich výnosů.

Světové akcie Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika Výhled na rok 2018 ČSKB analýzy a komentáře

Ekonomika

Růst ekonomiky USA v letošním roce zrychlil a silná výkonnost by měla pokračovat. Míra nezaměstnanosti je již velice nízká, ale vývoj mezd nesignalizuje jeho přehřátí. HDP USA by měl v roce 2018 vzrůst o 2,4 %.

Hospodářství eurozóny těží ze silného mezinárodního obchodu a domácí aktivity. Průmyslový sektor by měl podpořit investiční výdaje. HDP zemí eurozóny by měl narůst o 2,4 %, inflace by měla dosáhnout 1,6 %.

Dluhopisy

Do září 2018 hodlá Evropská centrální banka odkupovat aktiva, trh tak má k dispozici poměrně solidní vodítko. Podle Erste ECB ukončí kvantitativní uvolňování jen v případě, že míra inflace bude stabilně růst. Dluhopisový trh zatím na chystané změny měnové politiky příliš nereagoval, německé bondy by měly nadále nabízet jen minimální výnosy. Výnosy by obecně měly postupně růst až s vyššími tlaky na růst mezd, které by měly zvyšovat inflační očekávání.

V případě Fedu lze předpokládat udržování kurzu zpřísňování měnové politiky s třemi zvýšeními základní sazby během roku. Tento výhled ještě není v cenách plně zohledněn. Silná makroekonomická data, možná podpora ekonomiky díky daňové reformě a další pokles míry nezaměstnanosti spojený s růstem mezd by mohly vyvolávat tlak na pokles cen amerických dluhopisů.

Měny a zlato

Trh by měl podle Erste spíše zohledňovat zvyšování sazeb v USA než předpokládaný konec podpory ekonomiky ze strany ECB. Americký dolar by proto měl posilovat vůči euru. Poptávka po bezpečných investičních přístavech v příznivém ekonomickém prostředí klesá, a proto by měly ztrácet švýcarský frank v páru s eurem a také zlato.

Akcie

Příznivé makroekonomické prostředí se odráží v růstu tržeb a zisků firem. V důsledku toho se nadprůměrné valuace akcií nezdají Erste být překážkou pro pokračování růstu cen akcií. Globální trh proto mohl v prvním čtvrtletí posílit o 0-5 %.

Souhrnný výhled

Zdroj: Erste Group Bank
Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se…
Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se…
18:00

Evropské burzy v úterý uzavřely v plusových číslech, dařilo se automobilkám

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v pozitivním pásmu, když se investoři soustředili na výsledkovou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby
Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby
17:33

Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby

Vyhlídky na vytvoření euroskeptické vlády v Itálii vzbuzují u ekonomů, evropských partnerů i finančních trhů strach,...
Itálie Politika
Třetinu chráněných území světa podle studie ohrožuje lidská činnost
17:17

Třetinu chráněných území světa podle studie ohrožuje lidská činnost

Třetinu světových chráněných území včetně národních parků ohrožuje lidská činnost. Tvrdí to studie mezinárodního týmu...
Životní prostředí
Ze světa investičních doporučení (22. května)
17:00

Ze světa investičních doporučení (22. května)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME
Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME
16:45

Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME

Pražská burza se v úterý odrazila od ztráty z pondělního obchodování, když index PX vzrostl o 0,1 % na 1 103,29 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur
Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur
16:18

Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur

Americká automobilka Ford Motor plánuje investovat do svého závodu v Rumunsku 200 milionů eur. Investice, která má v...
Ford Auta Americké akcie
Agentura China Lianhe opět zhoršila rating CEFC Shanghai
15:18

Agentura China Lianhe opět zhoršila rating CEFC Shanghai

Čínská ratingová agentura China Lianhe již popáté za necelé tři měsíce zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti...
Čína Rating
Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022
Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022
14:46

Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022

Maloobchodní řetězec Marks & Spencer uzavře do roku 2022 v mateřské Británii 100 obchodů, tedy zhruba desetinu všech...
Maloobchod Spojené království Evropské akcie
Objem transakcí na pražském kancelářském trhu postupně klesá, nájemné…
14:20

Objem transakcí na pražském kancelářském trhu postupně klesá, nájemné však stále mírně roste

Objem transakcí na kancelářském trhu v Praze v prvním čtvrtletí 2018 zaznamenal pokles o 51 % v porovnání s...
Česká republika Realitní trh
ČBA: Bezpečnost v on-line prostředí se letos nepatrně zvýšila
14:02

ČBA: Bezpečnost v on-line prostředí se letos nepatrně zvýšila

Bezpečnost v on-line prostředí se letos nepatrně zvýšila. Index bezpečnosti České bankovní asociace pro letošní rok...
Internet Česká republika
Na český trh realitní trh vstupuje americká Keller Williams
13:45

Na český trh realitní trh vstupuje americká Keller Williams

Na český trh vstupuje jedna z největších světových realitních kanceláří Keller Williams. Síť založil před více než 30...
Česká republika Realitní trh
Ruská Sberbank odprodá pátou největší tureckou banku Emirátům
Ruská Sberbank odprodá pátou největší tureckou banku Emirátům
12:57

Ruská Sberbank odprodá pátou největší tureckou banku Emirátům

Ruská státní banka Sberbank se dohodla na prodeji páté největší soukromé turecké banky Denizbank s bankou NBD ze...
Rusko Banky Turecko
Reuters: USA a Čína se blíží k dohodě ohledně firmy ZTE
12:03

Reuters: USA a Čína se blíží k dohodě ohledně firmy ZTE

Washington a Peking se blíží k dohodě, která by obnovila přístup čínského výrobce telekomunikačních zařízení ZTE k...
Spojené státy americké (USA) Čína