O drahých světových akciích: Buffettův indikátor varuje, investujeme ale v mimořádné době

V poslední době často píši o tom, že jsou globální akcie velice drahé, a to především kvůli extrémní nadhodnocenosti amerických akcií. To platí, jsem si ale vědom mimořádných podmínek, které na trzích panují.

Image
Burza - ilustrační foto
Obrázek: Wikimedia Commons

O nadhodnocenosti akcií z hlediska tradičních indikátorů (P/E, P/S, P/B) ocenění prakticky nelze debatovat. I takzvaný Buffettův indikátor (celková kapitalizace akciového trh vydělená velikostí ekonomiky) vyznívá jasně. Dlouhodobý průměr tohoto ukazatele je okolo 85 %, v současnosti ale vystoupal nad 120 %.

Jde o nové historické maximum, které za sebou nechalo dokonce i hladiny z doby před začátkem globální finanční krize v roce 2007. Současná hodnota je také výrazně vyšší než hladina dlouhodobého průměru plus jedné směrodatné odchylky (99 %).

I podle Buffettova indikátoru jsou tedy světové akcie oceněné extrémně vysoko. Z toho vychází i mé očekávání, že v následujících letech bude průměrné roční zhodnocení akcií výrazně pod dlouhodobým průměrem.

Buffettův indikátor ocenění akcií

Jsem si nicméně vědom toho, že v globálním finančním systému přibyly po finanční krizi a během krize koronavirové doslova biliony nových dolarů. A právě ty podporují i růst cen akcií. Vztaženo k peněžní zásobě (a souvisejí s tím i nadále nízké úrokové sazby) přitom akcie nejsou oceněny nijak nadprůměrně. O tomto tématu jsem hovořil v únorové debatě z cyklu ABCD investora.

Americké akcie
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat