O drahých světových akciích: Buffettův indikátor varuje, investujeme ale v mimořádné době

Burza - ilustrační foto
Obrázek: Wikimedia Commons

V poslední době často píši o tom, že jsou globální akcie velice drahé, a to především kvůli extrémní nadhodnocenosti amerických akcií. To platí, jsem si ale vědom mimořádných podmínek, které na trzích panují.

O nadhodnocenosti akcií z hlediska tradičních indikátorů (P/E, P/S, P/B) ocenění prakticky nelze debatovat. I takzvaný Buffettův indikátor (celková kapitalizace akciového trh vydělená velikostí ekonomiky) vyznívá jasně. Dlouhodobý průměr tohoto ukazatele je okolo 85 %, v současnosti ale vystoupal nad 120 %.

Jde o nové historické maximum, které za sebou nechalo dokonce i hladiny z doby před začátkem globální finanční krize v roce 2007. Současná hodnota je také výrazně vyšší než hladina dlouhodobého průměru plus jedné směrodatné odchylky (99 %).

I podle Buffettova indikátoru jsou tedy světové akcie oceněné extrémně vysoko. Z toho vychází i mé očekávání, že v následujících letech bude průměrné roční zhodnocení akcií výrazně pod dlouhodobým průměrem.

Buffettův indikátor ocenění akcií

Jsem si nicméně vědom toho, že v globálním finančním systému přibyly po finanční krizi a během krize koronavirové doslova biliony nových dolarů. A právě ty podporují i růst cen akcií. Vztaženo k peněžní zásobě (a souvisejí s tím i nadále nízké úrokové sazby) přitom akcie nejsou oceněny nijak nadprůměrně. O tomto tématu jsem hovořil v únorové debatě z cyklu ABCD investora.

Americké akcie
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
24. 1. 2022 16:30
Investorský magazín: Vodíkový výhled na rok 2022
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
24. 1. 2022 9:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Aktuálně má smysl pozapomenutá defenziva, s nákupy růstových akcií…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 1. 2022 14:11
Kvapil (NN IP): Toto jsou tři vedlejší dopady monetárního a fiskálního dopingu na ekonomiku
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Úspory
Přestat sledovat
21. 1. 2022 12:20
První obětí války je pravda. Situace v Kazachstánu toho může být (dalším) příkladem
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Kazachstán
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat