O drahých světových akciích: Buffettův indikátor varuje, investujeme ale v mimořádné době

Image
Burza - ilustrační foto
Obrázek: Wikimedia Commons

V poslední době často píši o tom, že jsou globální akcie velice drahé, a to především kvůli extrémní nadhodnocenosti amerických akcií. To platí, jsem si ale vědom mimořádných podmínek, které na trzích panují.

O nadhodnocenosti akcií z hlediska tradičních indikátorů (P/E, P/S, P/B) ocenění prakticky nelze debatovat. I takzvaný Buffettův indikátor (celková kapitalizace akciového trh vydělená velikostí ekonomiky) vyznívá jasně. Dlouhodobý průměr tohoto ukazatele je okolo 85 %, v současnosti ale vystoupal nad 120 %.

Jde o nové historické maximum, které za sebou nechalo dokonce i hladiny z doby před začátkem globální finanční krize v roce 2007. Současná hodnota je také výrazně vyšší než hladina dlouhodobého průměru plus jedné směrodatné odchylky (99 %).

I podle Buffettova indikátoru jsou tedy světové akcie oceněné extrémně vysoko. Z toho vychází i mé očekávání, že v následujících letech bude průměrné roční zhodnocení akcií výrazně pod dlouhodobým průměrem.

Buffettův indikátor ocenění akcií

Jsem si nicméně vědom toho, že v globálním finančním systému přibyly po finanční krizi a během krize koronavirové doslova biliony nových dolarů. A právě ty podporují i růst cen akcií. Vztaženo k peněžní zásobě (a souvisejí s tím i nadále nízké úrokové sazby) přitom akcie nejsou oceněny nijak nadprůměrně. O tomto tématu jsem hovořil v únorové debatě z cyklu ABCD investora.

Americké akcie
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
22. 9. 2021 17:07
Tibor Bokor: Automobilový průmysl se promění kvůli tlaku na ekologii, sdílení aut změní pravidla…
Přestat sledovat
Sdílená ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
21. 9. 2021 12:07
Igor Müller (NN Investment Partners): Ve střední a východní Evropě jsou stále velice atraktivně…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Erste Group Bank
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Varšavská burza
Přestat sledovat
20. 9. 2021 12:00
Investorský magazín: Skončí v dohledné době nemovitostní horečka v Česku?
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
20. 9. 2021 9:30
Petr Novotný (Investiční web): Trh řeší problémy Evergrande a jejich možné dopady, ceny akcií se…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat