Může bobtnající korporátní dluh potopit americké akcie?

Hodnota firemních dluhů ve Spojených státech dále roste. Velkou část dluhových prostředků přitom podniky nevyužívají na svůj rozvoj. Zhoršení situace na dluhovém trhu tak může řadě společností přidělat nemalé problémy. Potenciální starosti jsou shrnuty ve třech bodech.

1. Ne všechny dividendy jsou udržitelné

Řada společností využívá současného prostředí nízkých úrokových sazeb k dluhovému financování zpětných odkupů akcií. A to včetně těch, které investorům vyplácejí slušné dividendy. Otázkou ale je, co budou podniky, které se takto chovají, dělat ve chvíli, kdy jejich náklady na dluh narostou, avšak jejich ziskovost se výrazně nezmění. První na odstřel v takové chvíli mohou být právě dividendy.

2. Akvizice jako možný zdroj nákazy

Nízké náklady na dluh podporují firmy i v ve fúzích a akvizicích. Mnohdy ovšem akvírované společnosti nejsou v tak dobré kondici jako jejich noví majitelé, což podkopává jejich celkový výkon. Došlo-li by tak ke zhoršení situace na dluhovém trhu, některé firmy by se mohly dostat do velkých problémů.

3. BBB dluhopisy jako systémové riziko?

Dluhopisy s hodnocením BBB jsou na trhu amerických firemních bondů dominantní, jejich objem aktuálně dosahuje téměř 3 bilionů dolarů. Jde přitom o nejnižší hodnocení v investičním pásmu. Zatím americké firmy nemají se splácením dluhů problémy, situace by se však mohla poměrně rychle změnit. A propad i jen části dluhopisů s hodnocením BBB do neinvestičního pásma může výrazně zhoršit celkový pohled na firemní dluhy.

Zdroj:
Capital Ideas
Zadlužení
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Zpětné odkupy akcií
Přestat sledovat
Fúze a akvizice
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
14. 5. 2021 10:01
Michal Šnobr: Vyloučení Rosatomu z přípravy na dukovanský tendr může být příležitostí pro ČEZ i…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Peníze ztrácejí na hodnotě a vklady v bankách dávno nejsou řešení.…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat