Trh s ropou je stále (zajímavým) místem pro investory, je ale potřeba vybírat

Image
Břidličná ropa v USA - ilustrační foto
Obrázek: Isifa

Zásoby ropy docházejí, prim proto budou hrát alternativní paliva a zdroje energie. Výhled jasný a jednoduchý. Nebo to tak přímočaré není?

Nástup elektromobility jako významný, ale pozvolný trend

Podle výročního výhledu elektromobility agentury Bloomberg bude v roce 2030 stále pouze zhruba 8 % aut na elektřinu. Celkově má být na světě okolo 1,4 miliardy osobních vozů, což znamená přírůstek asi 200 milionů oproti současnému stavu. Aut s motory spalujícími benzín nebo naftu má být nadále okolo 1,3 miliardy, tedy každoročně zhruba o 0,7 % více. Spalovací motor není mrtvý a s ním zatím neumírá ani trh s ropou.

Vedle celkového počtu osobních automobilů a další osobní přepravy (autobusů a dalších), které se na spotřebě ropy podílejí zhruba 60 %, je navíc na světě obrovské množství užitkových a přepravních velkých vozidel, mimo jiné v průmyslu. A v těchto oblastech mají spalovací motory jasně dominantní pozici.

Můžeme s tím nesouhlasit, můžeme preferovat jiné typy pohonů, ale jako investoři bychom toto měli brát na vědomí. Ropný trh bude i v dalších mnoha letech, možná desetiletích, hrát ve světové ekonomice zásadní roli.

Příklon k levnější produkci

Je také dobré vědět, že si ropné společnosti riziko přechodu k elektromobilně a čistší energetice uvědomují. A jistě nebudou (jistě ne všechny) pasivně čekat na to, až je z trhu vytlačí provozovatelé solárních a větrných parků. Vedle dlouhodobé transformace lze proto předpokládat větší příklon k těžbě v mělčích vrstvách, kterou je možné i rychleji a s menšími náklady přerušovat či ukončovat, na úkor těžby z hloubkových vrtů v oceánech.

Ropa WTI

Někteří těžaři z břidlic v USA jsou i proto poměrně opatrní ve svých výhledech. Scott Sheffield, ředitel a spoluzakladatel Pioneer Natural Resources, která je největším hráčem v oblasti Spraberry v texaské pánvi Permian, nedávno uvedl, že nepředpokládá výraznější navyšování objemů těžby než o 5 % ročně, ani kdyby barel ropy stál 100 USD a suroviny byl globální nedostatek. Podobně se vyjadřují i představitelé dalších amerických těžařů z břidlic.

Stagnace tradiční těžby

Globální produkce ropy mimo břidlicové oblasti prakticky stagnuje od roku 2015. Nárůst světové nabídky suroviny tak táhly společnosti, které jsou mnohdy na hraně, ba za hranou rentability. Pokud tedy těžba v tradičních ložiscích neporoste a producenti z břidlic budou opatrní i při výraznějších růstech cen barelu, globální nabídka ropy může překvapit svou slabostí.

Negativní cash flow těžařů z břidlic

Přeměna světové energetiky bude pokračovat, stejně jako příklon k elektromobilitě. Jako relativně méně riziková investice v rámci ropného odvětví se proto jeví projekty zaměřené na krátkodobější cíle, zejména ty založené na mělkých vrtech v pobřežních vodách. Z tohoto trendu by mohly těžit zejména akcie firem, které v rámci těchto těžebních aktivit nabízejí související služby.

3. 2. 2021 15:03
Stojíme na prahu nového komoditního supercyklu?

Za posledních více než dvě stě let zaznamenaly komoditní trhy několik vrcholů. Ten poslední v červnu 2008. A Daniel...

9. 2. 2021 17:32
Komodity mají letos našlápnuto k růstu, bez rizik by to ale nebyl trh

Očekáváme, že všeobecný vzestup cen komodit, díky němuž Bloomberg Commodity Index v posledním čtvrtletí roku 2020...

Zdroj:
Deloitte
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Těžba
Přestat sledovat
Těžba z břidlic
Přestat sledovat
14. 5. 2021 10:01
Michal Šnobr: Vyloučení Rosatomu z přípravy na dukovanský tendr může být příležitostí pro ČEZ i…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Peníze ztrácejí na hodnotě a vklady v bankách dávno nejsou řešení.…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat