Jak americký dolar (opět) překvapuje

První čtvrtletí 2021 je za námi. Do letošního roku devizoví obchodníci vstupovali převážně s názorem, že americký dolar bude vůči euru pokračovat v sestupném trendu z roku 2020. A ono ne.

Image
Americký dolar - ilustrační foto
Obrázek: Pexels.com

Pandemie covidu-19 byla tím, co ukončilo pětiletku extrémního nadhodnocení dolaru, respektive podhodnocení eura. Za tím stál především úrokový diferenciál vyplývající z faktu, že zatímco americká centrální banka dokázala úrokové sazby celkem znatelně vzdálit od nuly, ta evropská nikoli. Růst amerického hospodářství v tomto období překonával výkonnost ekonomiky eurozóny a stejné to bylo v případě vývoje inflace, která v USA byla výrazně blíže cíli Fedu než v Evropě k cíli ECB.

V průběhu loňského roku si pandemie vynutila reakci hospodářských politik. Na straně té měnové na tom byla z hlediska standardních nástrojů lépe americká centrální banka, která mohla svou klíčovou úrokovou sazbu razantněji snižovat, bylo totiž z čeho. To se samozřejmě na síle dolaru podepsalo negativně, stejně jako fakt, že Spojené státy byly pandemií postiženy nejvíce na světě.

Letošní rok měl být podle očekávání investorů i analytiků rokem normalizace situace, což se mělo projevit mimo jiné pokračováním posilování eura. Za první čtvrtletí ovšem euro vůči dolaru ztratilo zhruba 4 %. Jak to? Naprosto se obrátila epidemická situace – vakcína byla tím, co změnilo v USA pravidla hry, a to díky tamní úspěšné vakcinaci. V Evropě naproti tomu nyní o úspěchu rozhodně hovořit nelze.

Z ekonomického pohledu se výrazně obrátila růstová očekávání pro letošní rok, a to v prospěch americké ekonomiky. V této oblasti se projevuje masivní fiskální stimulace v USA. Ta navíc zvyšuje inflační očekávání, a tedy i tržní úrokové sazby. A to se v nejbližší době asi nezmění.

Až tedy budeme sčítat výsledky za druhý kvartál, nebuďme překvapení, pokud bude dolar opět v plusu, přestože tržní konsenzus (i naše prognóza) opět favorizují euro. Rizika pro predikce (nejen) na měnovém trhu jsou nadále značná.

Spojené státy jako favorit v rámci růstových výhledů a ve vakcinaci

8. 3. 2021 18:17
Dolar, euro a koruna: Co (také) může ovlivnit kurzy měn?

V rámci březnové predikce jsme změnili výhledy pro EUR/USD i EUR/CZK. Proč?

Zdroj:
E15
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
EUR/USD
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat