Jak (ne)investovat v době vysoké inflace?

Míra inflace ve Spojených státech v listopadu vystoupila na 6,8 %, nejvyšší úroveň za téměř 40 let. Data vypadají děsivě, loni v listopadu bylo tempo meziročního růstu cen jen 1,2 %. To zároveň znamená, že ve dvouletém horizontu jsme v průměru na 4 %. To je sice stále vysoké číslo, ale daleko od úrovní, které by bylo možné považovat za hyperinflaci. Mezi investory nicméně probíhají žhavé diskuze o tom, jak současnému prostředí přizpůsobit portfolio.

Traduje se, že spolehlivou protiinflační pojistkou je zlato. To ale není tak docela pravda. Jak ukazuje následující srovnání, z hlediska reálných výnosů (tedy očištěných o inflaci) jsou mnohem spolehlivější a atraktivnější akcie či trusty investující do nemovitostí (REITs). Mediánový reálný výnos amerických akcií mezi roky 1976 a 2019 byl 12,5 %, v případě REITs pak 11,5 %. U zlata se značně volatilním vývojem ceny to bylo jen 1,5 %. A to není vše. Pokud bychom vzali v potaz pouze období, kdy se inflace v USA pohybovala nad 4 %, byl mediánový reálný výnos zlata -1,5 %, zatímco REITs 6 % a akcií z indexu S&P 500 1 %.

Reálné výnosy

"Rada, která z těchto dat vychází, je jasná. Pokud investoři očekávají, že inflace bude na vysokých úrovních delší dobu, měli by investovat do akcií či REITs, ale také třeba do nemovitostí, které se při inflaci nad 4 % v horizontu od roku 1976 sice v mediánovém vyjádření nezhodnocovaly, ale dokázaly si udržet hodnotu," říká Nick Maggiulli z investiční společnosti Ritholtz Wealth Management.

Ti, kdo uvažují o vlastním bydlení a současně věří v setrvání inflace na vysokých úrovních, by podle Maggiulliho neměli otálet příliš dlouho. "Vzít si hypotéku na bydlení se historicky ukazuje být dobrým krokem i v době vysoké inflace. Ceny nemovitostí sice rostou pomaleji než ceny akcií, nižší je ale také jejich kolísavost, takže se lidé nemusejí příliš obávat, že by se mohli dostat do situace, kdy by byli nuceni majetek podávat hluboko pod cenou," vysvětluje.

Nominální výnosy a inflace

Růst - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock
3. 12. 2021 10:21
Tři faktory, které budou tlačit na vyšší inflaci i po konci pandemie

Analytici z Fidelity International vedle tlaků vyvolaných pandemií covidu-19 identifikovali tři faktory, které podle...

Zdroj:
Of Dollars And Data
Akciový trh
Přestat sledovat
Alokace investic
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investice
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Srovnání investic
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek:
1. 2. 2023 17:02
Co nového v kryptosvětě: Problémy Binance, (stále) malý trh s bitcoinem a chybné chápání digitálních…
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
1. 2. 2023 10:23
Šokující předpověď Steena Jakobsena (Saxo Bank): Česko se brzy vzdá koruny a přijme euro
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Dánsko
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
31. 1. 2023 6:23
Hájek (XTB): Rok 2023 nebude přát akciovým býkům, americký trh není atraktivně oceněný
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: CYRRUS
28. 1. 2023 19:00
Anna Píchová (CYRRUS): Akcie podporuje zlepšování měnových podmínek, otázkou je udržitelnost…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat