Umíte odhadnout růst HDP? Zaměřte se na Ukrajinu!
Přísun čerstvých makroekonomických dat a posuzování toho, nakolik budou odpovídat očekávání. Denní chleba analytiků a dalších expertů pohybujících se na finančních trzích. I když se ale na desetinu procenta trefíte v odhadech vývoje výroby, vnější bilance a HDP, vliv těchto dat na většinu trhů je nejistý a vrtkavý. Kdyby se tak makroekonomické výsledky daly obchodovat přímo, že?
Obchodují se dluhopisy navázané na vývoj spotřebitelské inflace (takzvané linkers), a to v Evropě, USA, ale také třeba v Izraeli. Jejich výnos je dán vývojem indexu spotřebitelských cen. Králem makroekonomických indikátorů je ovšem hrubý domácí produkt. Jeho růst v drtivé většině přímo obchodovat nelze, existují ale výjimky.
Jednou z aktuálních je warrant navázaný na růst ukrajinské ekonomiky. Tento cenný papír vznikl v roce 2015 během restrukturalizace ukrajinského dluhu a jeho výnosnost je vázána na to, zda ukrajinská ekonomika bude šlapat. Kupón bude vyplácen, když HDP Ukrajiny poroste alespoň o 3 %, a bude se navyšovat, jakmile produkt poroste o více než 4 %. Ale pozor, očekávání ohledně vývoje ukrajinské ekonomiky se rychle mění, stačí se podívat na graf ceny zmíněného warrantu (od jara nárůst o tři čtvrtiny).
