KONTEXT: Bojíte se, že začnou padat tržní trakaře? Tyto nástroje vás (ne)ochrání!
|

KONTEXT: Bojíte se, že začnou padat tržní trakaře? Tyto nástroje vás (ne)ochrání!

Investoři podceňují rizika, varují stále hlasitěji (i) centrální banky. Nejnověji s výčtem příčin možné příští korekce přispěchal člen výkonné rady ECB Klaas Knot, podle kterého je stávající kombinace nízké volatility a (geo)politických rizik stále znepokojivější. KONTEXT se nejen proto zamýšlí nad tím, které nástroje by v případě masivních výprodejů mohly zafungovat jako pomyslná záchranná brzda.

Korekce na trzích Zajištění Investiční tipy Anketa Americké akcie Světové akcie

Index S&P 500 letos již více než čtyřicetkrát překonal své maximum, (nejen americké) ukazatele ocenění aktiv se také činí. Přičteme-li k tomu, že se benchmark chlubí jedním z nejdelších růstů bez poklesu o alespoň 5 % a že index volatility VIX se bahní poblíž historických minim, je pochopitelné, že se mluví o tržním bizáru a akciová rally je tolika investory spoléhajícími na tržní normál doslova nenáviděna.

Koktejl historických rekordů a skepticismu investorů (index sentimentu Roberta Shillera ukazuje, že se ocenění amerických akcií důvěřovalo méně pouze jednou, a to před prasknutím dot.com bubliny) otevírá prostor pro dramatickou a plošnou korekci. Tu by mohla spustit i událost na pomyslné tržní periferii, například propad cen bitcoinu, jak zaznělo na nedávném Investičním večeru.

"Vypadá to jako na čtyřicátém kilometru maratonu," napsal nedávno ve svém tržním reportu investiční guru Marc Faber s tím, že ještě chvíli poběžíme, cílová páska ale není daleko (Faber se následně v mediálním světě odkopal, ale to ponechme pro tuto chvíli stranou). Podobně to vidí a komentují další uznávané hlasy, které vidí svět v o poznání světlejších barvách než proslulý pesimista. Většina proto doporučuje užít si "nenáviděnou" jízdu, dokud trvá, ale zároveň se připravovat na to, co přijde po ní.

Otázka je, jak se na "soudný den" připravit. Tradiční defenzivu, jako je zemědělská půda, stejně jako pojistku pro případ rozpadu světového řádu na prvočísla (pro jednoho zlaté slitky, pro druhého pistole v náprsní kapse), většina zná, o záchranných kruzích z arzenálu ETF se hovoří méně. I takových je ovšem celá řada, záleží na každém investorovi, po čem z nabídky sáhne. Jako malou ochutnávku nabízíme následující trojici:

  • Cambria Tail Risk ETF (TAIL) ve velkém investuje do amerických vládních dluhopisů.
  • Ranger Equity Bear ETF (HDGE) shortuje tituly, které manažeři považují za nadhodnocené. Od toho také jiné označení AdvisorShares Trust.
  • First Trust Long/Short Equity ETF (FTLS) sází na americké akcie i proti nim. K nalezení také pod označením First Trust Exchange-Traded Fund III.

A jakou ochranu na prahu (možná dramatické) korekce volí přední domácí experti?

Michala Moravcová (BOSSA)

Pokud má investor nakoupené akcie a bojí se poklesu cen, mohl by zvážit nákup prodejní opce (put opce). Prodejní opcí si zabezpečí právo na prodej akcií za sjednanou (vyšší) cenu. Opce lze aplikovat na celé akciové indexy i na jednotlivé akcie velkých, zejména amerických firem. Samozřejmě, že se za opci, tedy nákup práva na prodej, platí. Žádná pojistka není zadarmo, s tím je potřeba se smířit.

Po nákupu opce se investor podle vývoje trhu může rozhodnout, zda opci uplatní. Stručně, bude-li trh klesat, má v rukou právo opci uplatnit a prodat akcie za vyšší, předem sjednanou cenu. V případě, že trh nebude klesat, jednoduše opci neuplatní, ta vyprší a investor ztratí pouze poplatek za nákup opce.

Roman Koděra (Banka CREDITAS)

Jeden nástroj, který by spolehlivě ochránil před korekcí, podle mě neexistuje. Dnes by se zjednodušeně dalo říci "zvyšte podíl hotovosti a čekejte". Je ale důležité nejen pracovat s daty z minulosti a analyzovat současnost, ale zejména sledovat dlouhodobý cíl. V případě takto nastavené strategie je potřeba hledat kombinaci investičních nástrojů, které budou její cíle naplňovat.

Současnost přináší mnoho fintech řešení, běžný investor tedy nemusí spoléhat jen na nabídku zavedených brokerských domů nebo bank. Má možnosti, které nebyly například před 30 lety, kdy burza zaznamenala výrazný propad, dostupné. Pokud mám tedy obavu, že americké akcie již odrážejí vše dobré, co se v ekonomice stane v následujících 12 měsících, mohu část zisku alokovat na trzích, na nichž se tolik pozitivních změn neodehrálo. Zde pak volím ETF nebo právě nově nabízené produkty.

Jednou z možností je vstoupit na trh, který byl donedávna fenoménem bank. Faktoring nabízí výnosy okolo 4 %. Výhodou je to, že se jedná o krátkodobé instrumenty. V případě, že na trhu dojde ke korekci, z nich tedy investor může "vystoupit". Při pohledu na vývoj indexu Dow před 30 lety a dnes je však patrné, že investice učiněná po hlubší korekci má zůstat dlouhodobá. Zároveň by měl investor v průběhu let po korekci aktivně pracovat s investicemi, které jsou podpořeny fundamenty.

Milan Vaníček (J&T Banka)

Otázka, jak ochránit investice při případné korekci na akciových trzích, je vždy namístě. Domnívám se, že si ji dnes klade stále více investorů. Důvodem jsou stále nové rekordy na akciových trzích a pokračující optimismus bez větších výkyvů. Osobně v tomto kontextu sázím na dluhopisy firem zaměřených na produkty neelastické spotřeby. Pro investory, kteří neinvestují do dluhopisů, to mohou být akcie společností, které nabízejí zajímavý dividendový výnos, což jim pomáhá v očích investorů při korekci na trhu.

Investice do podnikových dluhopisů je motivována úrokovým výnosem a následnou splátkou 100 % jistiny. U společností s neelastickou poptávkou po jejich produktu, jako jsou například tabákové koncerny, investor může lépe věřit v jejich následné bezproblémové splacení. Někdo může oponovat, že jsou aktuální výnosy z podobných nástrojů nízké. Pokud se ale jedná o zajištění rizika proti korekci, měl by mít investor i jinou motivaci než co nejvyšší zisk.

Deutsche Bank se ve třetím čtvrtletí překvapivě vrátila k zisku
před 19 minutami

Deutsche Bank se ve třetím čtvrtletí překvapivě vrátila k zisku

Největší německá banka Deutsche Bank se ve třetím čtvrtletí překvapivě vrátila k zisku a v černých číslech se ocitla...
Deutsche Bank Evropské akcie Evropské banky
Ekonomická nálada na Slovensku stoupla, opět ji ovlivňuje pandemie
před 20 minutami

Ekonomická nálada na Slovensku stoupla, opět ji ovlivňuje pandemie

Celková ekonomická nálada podnikatelů a spotřebitelů na Slovensku v říjnu stoupla čtvrtý měsíc po sobě. Tříměsíční...
Slovensko Byznys a podnikání Spotřebitelé
Evropské akcie v úvodu: FTSE 100 -1,48 %, DAX -2,23 %, CAC 40 -2,53 %
před 31 minutami

Evropské akcie v úvodu: FTSE 100 -1,48 %, DAX -2,23 %, CAC 40 -2,53 %

Na pražské burze se ve středu kvůli státnímu svátku neobchoduje.
Evropské akcie Akcie ČR
Veřejné finance ČR by měly v EU podle odhadů patřit k těm lepším
před hodinou

Veřejné finance ČR by měly v EU podle odhadů patřit k těm lepším

České veřejné finance by měly letos skončit ve schodku 6,4 % hrubého domácího produktu, což by byla šestá nejnižší...
Česká republika Evropská unie
Zisk Sony se v prvním fiskálním pololetí díky hrám a hudbě…
před hodinou

Zisk Sony se v prvním fiskálním pololetí díky hrám a hudbě zdvojnásobil

Zisk japonského výrobce elektroniky Sony za první fiskální pololetí se zdvojnásobil na 692,89 miliardy jenů (154,5...
Japonské akcie Výsledková sezóna
Co musíte ráno vědět (28. října)
Co musíte ráno vědět (28. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (28. října)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a USA, proč si evropské země nechtějí brát úvěry od EU a kolikáté narozeniny...
Musíte vědět
Čtvrtletní zisk Microsoftu vzrostl, tržby překonaly očekávání
Čtvrtletní zisk Microsoftu vzrostl, tržby překonaly očekávání
včera v 23:01

Čtvrtletní zisk Microsoftu vzrostl, tržby překonaly očekávání

Americká společnost Microsoft v prvním finančním čtvrtletí meziročně zvýšila čistý zisk téměř o třetinu na 13,89...
Microsoft Americké akcie Výsledková sezóna
Francouzská firma Sodexo zruší přes 2 000 pracovních míst
včera v 21:43

Francouzská firma Sodexo zruší přes 2 000 pracovních míst

Francouzská cateringová společnost Sodexo hodlá v rámci restrukturalizace zrušit 2 083 pracovních míst ve Francii....
Evropské akcie
Americké akciové indexy uzavřely v úterý smíšeně, technologické…
Americké akciové indexy uzavřely v úterý smíšeně, technologické…
včera v 21:00

Americké akciové indexy uzavřely v úterý smíšeně, technologické tituly napravily část pondělních ztrát

Americké akcie převážně oslabily. Jejich ceny tlačily dolů mimo jiné slabé naděje na brzké dosažení dohody o nových...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Analytik: Počet uživatelů telefonů iPhone překonal miliardu
Analytik: Počet uživatelů telefonů iPhone překonal miliardu
včera v 19:22

Analytik: Počet uživatelů telefonů iPhone překonal miliardu

Počet aktivních uživatelů telefonů iPhone od americké technologické společnosti Apple minulý měsíc poprvé překonal...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
Evropské akcie v úterý pokračovaly v pádech, dostaly se na…
Evropské akcie v úterý pokračovaly v pádech, dostaly se na…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý pokračovaly v pádech, dostaly se na pětiměsíční minimum

Akcie na západoevropských trzích v úterý prohloubily ztráty a index STOXX Europe 600 uzavřel na nejnižší hodnotě od...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
EK schválila záměr maďarské MVM koupit českou innogy
včera v 17:49

EK schválila záměr maďarské MVM koupit českou innogy

Maďarská státní energetická společnost MVM Group může koupit energetickou skupinu innogy Česká republika. Akvizici v...
Energetika Česká republika Maďarsko
Pražská burza se v úterý vrátila k růstu, přidala 0,56 %
Pražská burza se v úterý vrátila k růstu, přidala 0,56 %
včera v 16:50

Pražská burza se v úterý vrátila k růstu, přidala 0,56 %

Pražská burza smazala pondělní pokles a začala opět růst. Index PX přidal 0,56 % na 865,12 bodu. Vzhůru šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Soud: Akcionáři Jukosu zabavili obchodní známky k vodce nelegálně
včera v 16:24

Soud: Akcionáři Jukosu zabavili obchodní známky k vodce nelegálně

Bývalí akcionáři někdejší ruské ropné společnosti Jukos zabavili obchodní známky k proslulé ruské vodce nezákonně....
Rusko Právo
COVID nájemné bude k dispozici dalším oborům, schválila vláda
včera v 15:52

COVID nájemné bude k dispozici dalším oborům, schválila vláda

Pokračování programu COVID nájemné se rozšířilo o další odvětví. Žádat o dotaci na komerční nájem budou moci prodejci...
Podpora ekonomiky Česká republika Koronavirus
Státy EU zatím nejeví zájem o úvěrovou polovinu krizového fondu
Státy EU zatím nejeví zájem o úvěrovou polovinu krizového fondu
včera v 15:33

Státy EU zatím nejeví zájem o úvěrovou polovinu krizového fondu

Zatímco plány na využití přímých dotací z krizového fondu Evropské unie v členských státech mnohdy vysoce přesahují...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus
Timmer (Fidelity Investments): Růst cen aktiv navzdory koronaviru byl…
včera v 14:51

Timmer (Fidelity Investments): Růst cen aktiv navzdory koronaviru byl dán rychlými a masivními stimuly

Růst cen aktiv navzdory pandemii covidu-19 mohl vyvolávat dojem, že se trhy odpoutaly od reality, rally ale byla dána...
Americké akcie Koronavirus Rally