Bitcoin servíruje další hořké sousto. Je opravdu důvod k panice?

S průměrným výnosem přes čtyřicet procent patří listopad dlouhodobě k nejvýkonnějším měsícům v historii bitcoinu. Letos ale "svítí na tabuli" zatím zhruba -20 % a od říjnového maxima cena bitcoinu spadla téměř o 30 %. Bujarou náladu vystřídala panika.

Namísto další hlasité oslavy tak převládají vystřízlivění a žaludeční nevolnost těch, kteří si na talíř naložili více rizika, než jsou schopni strávit. Z aktuálního vývoje mají kocovinu hlavně ti, kteří šli na trh s očekáváním rychlého zisku, případně dokonce s penězi, které si na bitcoin půjčili. Jak tedy číst aktuální cenový propad největší světové kryptoměny? A liší se v něčem od těch předchozích?

Důvody změny nálady

Předně je potřeba zdůraznit, že současná korekce (možná i start delšího medvědího trendu) nevychází ze žádného zásadního problému "uvnitř" kryptoměnového trhu. Nejde o pád burzy nebo její napadení hackery, kolaps velkého hráče ani jinou rozbušku, kterou jsme v minulosti u kryptoměn už zažili. Nehroutí se infrastruktura ani samotný princip bitcoinu. Trh přehodnocuje ochotu riskovat, část investorů vybírá zisky a "stahuje čipy ze stolu".

Za prudkým poklesem stojí mimo jiné změna očekávání ohledně amerických úrokových sazeb, které se letos možná už snižovat nebudou, což část investorů vede k ústupu od rizikovějších aktiv. Do toho se přidaly pákové obchody, jejichž automatické uzavírání při poklesu ceny spustilo řetězové výprodeje. A situaci ještě zhoršil odliv miliard dolarů ze spotových bitcoinových ETF, který vytvořil další tlak na samotné podkladové aktivum.

Ohraná písnička

Bitcoin má za sebou už řadu prudkých cenových výkyvů. Kdo je na trhu delší dobu, ví, že podobné propady k tomuto aktivu patří. Od svého vzniku prošel třemi výraznými pády, během nichž ztratil sedmdesát a více procent, a vedle toho prodělal řadu menších, ale stále výrazných korekcí.

Jen za posledních deset let analytici napočítali třináct samostatných poklesů kurzu bitcoinu přesahujících třicet procent. Pro nováčky to může být šok, pro zkušenější pak připomenutí, že volatilita není chyba systému, ale jeho charakteristická vlastnost. Současný propad tak z ptačí perspektivy zatím nepůsobí jako zlomový moment, ale jen jako další běžná epizoda v dlouhodobém růstovém trendu. Což pochopitelně neznamená, že cena bitcoinu nemůže klesnout ještě podstatně níže. Může.

Co dělat, když bitcoin nemáte

Pokud stojíte mimo trh a o bitcoinu teprve uvažujete, současná sleva může být příležitostí nakoupit levněji. Má to ale své podmínky. Nejprve musíte opravdu rozumět tomu, co si kupujete a proč. Pokud nad nákupem přemýšlíte jen s vidinou rychlého zisku, není to dobrý důvod si kryptoměnu pořizovat. Chcete-li vlastnit bitcoin například kvůli víře v jeho technologii a lepší diverzifikaci portfolia, vaše myšlenky jdou správným směrem.

Má smysl budovat dlouhodobou pozici, kterou je člověk připraven držet i v období nepříjemných propadů. Minimum jsou čtyři roky, v ideálním případě alespoň dekádu. Vstup na trh je vhodné rozložit do menších postupných nákupů v čase, cílem by rozhodně nemělo být trefit lokální dno. Pokud se vám to náhodou podaří, půjde spíše o náhodu než o vaši investiční genialitu.

Proti gustu žádný dišputát, každému podle jeho rizikového apetitu. Nicméně pro většinu investorů je rozumný cíl vybudovat bitcoinovou pozici v řádu jednotek procent portfolia. Není moudré vrhat se do krypta po hlavě, snažit se polknout příliš velké sousto, sázet všechno na jeden chod, přemlouvat přátele, aby do toho šli s vámi, nebo dokonce mířit do banky pro půjčku na tyto účely.

Co dělat, když bitcoin máte

Vím, lehko se to řekne, ale zkuste nepodléhat emocím a zachovat chladnou hlavu. Jestliže už bitcoin držíte, klíčové je vrátit se k původnímu důvodu nákupu a znalostem o něm. Pokud jste ho kupovali s dlouhodobým záměrem a počítali s cenovými výkyvy, ten současný by vás neměl rozhodit. Přečtěte si například o tom, kolikrát už média vystrojila bitcoinu funus, který nakonec vždy skončil tím, že domnělý mrtvý vstal z rakve a odkráčel za novými cenovými rekordy.

Dlouhodobí zkušenější investoři často využívají prudší cenové poklesy k postupnému navyšování pozic, ale dělají to jen tehdy, když celková váha bitcoinu v portfoliu zůstává v rozumných mezích v souladu s jejich strategií.

Jiná situace je, pokud jste nakupovali s vidinou rychlého zisku a současné pohyby ceny nezvládáte psychicky nebo finančně. V takovém případě je rozumnější si to přiznat, pozici zredukovat a přizpůsobit ji riziku, které skutečně unesete. Ostudou není ani uvědomění si toho, že tohle není třída aktiv pro vás.

Jak strávit volatilitu

Bitcoin je ve srovnání s ostatními třídami aktiv stále mladý a tak trochu neposedný. Zároveň ale platí, že nikdy v historii neměl lepší podmínky pro další růst než teď. Má politickou podporu současné americké administrativy, postupně se zabydluje na Wall Street, začíná se objevovat v rozvahách firem a poprvé o něj jeví vážnější zájem institucionální kapitál. To je kombinace, kterou svět ještě před pár lety neznal.

Stane se bitcoin součástí devizových rezerv ČNB?

Historie napovídá, že zatím nejúčinnější strategií nebyly zběsilé sázky na rychlé zbohatnutí, ale obyčejné pravidelné spoření a dostatečně dlouhý časový horizont. Ano, je to méně vzrušující párty bez "to the moon" momentů a selfíček s novým lamborghini, ale zatím nejpravděpodobnější způsob, jak na největší světové kryptoměně vydělat.

Volatilita patrně jen tak nezmizí, je to DNA bitcoinu a zároveň příležitost pro každého, kdo mu věří. Jak se k ní člověk postaví, je důležitější než to, jakým směrem se graf pohne zítra.