Koruna, zlotý a forint: Středoevropské měny v býčím opojení
Středoevropským měnám se daří. Forint a koruna v posledních dnech atakují několikaměsíční maxima, zlotý v páru s eurem posouvá dokonce několikaletá maxima. Jak číst možná nečekané zisky regionálních měn? Copak obchodníci zapomněli na Donalda Trumpa a jeho řinčení cly směrem k Evropě?
Posledním výrazným fundamentálním impulzem byly parlamentní volby v Německu. Ty z pohledu středoevropských ekonomik ukončily nejistotu ohledně toho, co se bude dít u největšího obchodního partnera, který navíc jako vlastník mnohdy diktuje i to, kam se bude ubírat strojírenský průmysl v našem regionu.
Volby v Německu jistě nedopadly ideálně, pokud bychom je hodnotili politologicky. Strukturálně vzato znamenají ale pro střední Evropu pokrok ve srovnání s předchozí vládní koalicí v Německu, která na nářky německých průmyslníků příliš nedala a tolerovala faktickou stagnaci největší evropské ekonomiky. Volby tak přinesly naději na změnu, v níž může doufat i exportně orientovaný průmysl zemí střední Evropy.
Druhý velký příběh pro středoevropské měny (a nejen pro ně) píše politika Spojených států. Hrozba vyšších cel se aktuálně ocitla ve stínu možného poměrně brzkého příměří mezi Ukrajinou a Ruskem (opět se na věc díváme čistě pragmaticky, z pohledu obchodníků na forexu, nikoli ideologicky).
Vývoj je poměrně překotný, ale pokud by opravdu bylo ve hře dosažení příměří, které by udržitelně zafixovalo hranice mezi Ukrajinou a Ruskem, pozitiva pro středoevropské ekonomiky a měny by zkrátka nešlo přehlédnout:
- Zmizela by "válečná" riziková přirážka u investic v celém regionu.
- Vznikaly by nové exportní příležitosti.
- Stabilizoval by se příliv a odliv ukrajinské pracovní síly na regionální trhy, což by pro řadu regionálních firem bylo prospěšné.
- Byla by naděje na nižší ceny dovážených surovin a s tím i na zlepšení směnných relací, a tedy fundamentálně podložené zpevnění (reálného) měnového kurzu.
Býčí vlna, na níž se v současnosti vezou zlotý, forint a v podstatě i česká koruna, může mít na ekonomiky zemí v regionu další pozitivní dopady. Sílící měny totiž dále zpřísňují měnové podmínky v regionálních ekonomikách, což by teoreticky příslušné centrální banky mohly kompenzovat uvolněnější měnovou politikou v podobě nižších sazeb. Tak daleko ale situace zatím nedospěla.
Měny středoevropských zemí posilují vůči euru, zdroj: Google Finance
