Nejistota jako hlavní (ne)hybatel dění na trzích
|

Nejistota jako hlavní (ne)hybatel dění na trzích

Nejistota vládne finančnímu světu. Obchodní válka, brexit, inverzní výnosová křivka, populismus, klimatická krize, migrační krize a mnoho dalších faktorů vyvolává nejistotu, nedůvěru a strach, a to nejen investory, ale i ve firemním sektoru a mezi lidmi, ekonomy zhusta označovanými krásným pojmem domácnosti, píše hlavní ekonom České spořitelny David Navrátil.

Světová ekonomika Nejistota na trzích Psychologie Recese David Navrátil Analytici ČS

Globální index politické nejistoty zahrnující negativní zprávy z oblasti politiky, ekonomiky a finančních trhů je na nejvyšší úrovni od finanční krize z let 2007-2009.

Lavina negativních zpráv a komentářů přitom ovlivňuje důvěru. Například šéfové amerických firem v průzkumech hlásí tak nízkou důvěru, jaká byla v minulosti konzistentní s recesí. Přesněji, aby šéfové firem byly tak negativní jako nyní, musela již v USA několik měsíců recese naplno řádit.

V současnosti ale recese v Americe není, ekonomika roste a hospodářské výsledky firem za poslední období byly lepší, než analytici čekali. Nedůvěra je ale v hlavách lidí, což je problém.

Proč? Protože z hlav se nedůvěra snadno přenese do reality. A kdo se obává recese, zpravidla omezuje investice a velké výdaje obecně. To pak snižuje růst ekonomiky, čímž se strach a nedůvěra začnou naplňovat i v realitě.

V Bank of England zpracovali analýzu toho, jak může nejistota ovlivnit ekonomiku. A výsledek je jasný, ekonomiku ovlivňuje citelně, a navíc dlouhodobě:

  • Domácnosti zvyšují úspory, a tedy snižují výdaje.
  • Firmy přecházejí do módu wait-and-see, čekají s realizací investic na to, až se situace vyjasní.

Kvantitativní analýza odhaluje, že negativní efekty větší nejistoty přetrvávají i po deseti letech. Graf ukazuje dopady zvýšení nejistoty (jedna směrodatná odchylka) – nejistota sníží spotřebu, investice do vědy a výzkumu, což následně má negativní dopad na produktivitu.

Samotná nejistota, například ohledně toho, zda Donald Trump vyvolá obchodní válku s Evropskou unií, tak již má negativní dopady na ekonomiky USA a EU, aniž by obchodní válka mezi USA a EU musela začít.

Z hlediska České republiky je dobré, že ačkoli důvěra podniků a domácnosti poklesla, je (zatím) vysoká. Především české firmy by neměly podlehnout pesimismu, již proto, že demografické změny a nedostatek pracovníků vyžadují investice do robotizace a automatizace bez ohledu na to, zda během roku nebo dvou přijde recese.

Skutečnost, že již samotná nejistota hýbe s ekonomikou, také napovídá vládě, že by se měla snažit nejistotu snižovat proticyklickou politikou. A neměla by strašit, že bude kvůli zpomalení hospodářství plošně snižovat výdaje nebo investice. V minulosti to (nejen) české vlády dělaly bohužel špatně.

Zdroj: Česká spořitelna
Co musíte ráno vědět (23. září)
Co musíte ráno vědět (23. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (23. září)

Jak se v úterý obchodovalo na burzách v Evropě a ve Spojených státech, kolik akcií nabídne Česká zbrojovka Group v...
Musíte vědět
Americké akciové indexy přerušily ztrátovou sérii a v úterý vzrostly,…
Americké akciové indexy přerušily ztrátovou sérii a v úterý vzrostly,…
včera v 22:00

Americké akciové indexy přerušily ztrátovou sérii a v úterý vzrostly, expanzi táhl mimo jiné Amazon

Americké akcie zpevnily. Táhl je růst amerického internetového prodejce Amazon, který zastínil negativně působící...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Ralph Lauren omezí pracovní sílu o 15 %, posílí on-line byznys
včera v 21:25

Ralph Lauren omezí pracovní sílu o 15 %, posílí on-line byznys

Americká oděvní společnost Ralph Lauren do konce svého fiskálního roku, tedy do března 2021, celosvětově sníží svou...
Americké akcie Móda a design Koronavirus
Slovenská vláda zlepšila výhled ekonomiky na letošní rok
včera v 18:51

Slovenská vláda zlepšila výhled ekonomiky na letošní rok

Slovenská vláda v úterý zlepšila odhad letošního vývoje domácí ekonomiky. Aktualizovaná prognóza ministerstva financí...
Slovensko Hospodářský růst HDP
Fed: Stav ekonomiky USA se zlepšil, budoucnost je ale nejistá
včera v 18:13

Fed: Stav ekonomiky USA se zlepšil, budoucnost je ale nejistá

Ekonomika Spojených států vykazuje výrazné zlepšení od doby, kdy ji pandemie nemoci covid-19 stáhla do recese. Její...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Fed
Evropské akcie se oklepaly z pondělních propadů, umazaly ale jen…
Evropské akcie se oklepaly z pondělních propadů, umazaly ale jen…
včera v 18:00

Evropské akcie se oklepaly z pondělních propadů, umazaly ale jen malou část ztrát

Akcie na západoevropských trzích v úterý korigovaly ztráty, které nabraly na začátku týdne. Dařilo se těžařům ropy,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Filip se shodl se Zemanem, že schodek rozpočtu bude vyšší
včera v 16:59

Filip se shodl se Zemanem, že schodek rozpočtu bude vyšší

Schodek rozpočtu na rok 2021 bude podle předsedy KSČM Vojtěcha Filipa vyšší než 116 miliard korun, jak prezentovala o...
Česká ekonomika Rozpočet
Pražská burza v úterý po sérii předchozích poklesů vzrostla
Pražská burza v úterý po sérii předchozích poklesů vzrostla
včera v 16:50

Pražská burza v úterý po sérii předchozích poklesů vzrostla

Pražská burza po předchozích pěti dnech poklesů posílila. Index PX zpevnil o 0,72 % na 868,05 bodu. Vzhůru mu pomohly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Huawei bude pokračovat ve snižování počtu zaměstnanců v Austrálii
včera v 16:16

Huawei bude pokračovat ve snižování počtu zaměstnanců v Austrálii

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies hodlá pokračovat ve snižování počtu zaměstnanců a...
Austrálie Čína Technologie
Spotřebitelská důvěra v eurozóně ožívá pomalu
včera v 16:05

Spotřebitelská důvěra v eurozóně ožívá pomalu

Spotřebitelská důvěra v eurozóně se v září opět mírně zvýšila. Index důvěry vzrostl ze srpnových -14,7 bodu na -13,9...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
Růst prodejů starších domů v USA splnil očekávání
včera v 16:00

Růst prodejů starších domů v USA splnil očekávání

Prodeje starších domů ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně vzrostly o 2,4 % na celoročně přepočítané tempo 6...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
Facebook pohrozil omezením služeb, když po volbách nastane chaos
včera v 15:17

Facebook pohrozil omezením služeb, když po volbách nastane chaos

Společnost Facebook přikročí k rozhodným a mimořádným opatřením, jimiž omezí sdělování obsahu na své platformě, pokud...
Spojené státy americké (USA) Volby Facebook
Experti: ČR potřebuje obchodní cesty do Německa, nejlépe bez testů
včera v 15:03

Experti: ČR potřebuje obchodní cesty do Německa, nejlépe bez testů

Česká republika potřebuje, aby obchodní cesty do Německa mohly pokračovat bez větších omezení, nejlépe aby se na ně...
Česká republika Německo Koronavirus
Provozovatel hotelů a restaurací Whitbread zruší až 6 000 míst
včera v 14:35

Provozovatel hotelů a restaurací Whitbread zruší až 6 000 míst

Britský provozovatel hotelů a restaurací Whitbread zruší až 6 000 pracovních míst, což odpovídá 18 procentům jeho...
Koronavirus Turismus a cestovní ruch Spojené království
MF a MPSV se nedohodla na výdajích na sociální služby a přídavky
včera v 14:19

MF a MPSV se nedohodla na výdajích na sociální služby a přídavky

Ministryně financí Alena Schillerová a práce Jana Maláčová se v úterý nedohodly na podobě rozpočtu resortu práce na...
Česká ekonomika
Maďarská centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny
Maďarská centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny
včera v 14:00

Maďarská centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny

Maďarská centrální banka na svém zářijovém zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Depozitní...
Maďarsko Centrální banky Úrokové sazby
Tisk: Peking zřejmě neschválí dohodu o aplikaci TikTok v USA
včera v 13:24

Tisk: Peking zřejmě neschválí dohodu o aplikaci TikTok v USA

Peking pravděpodobně neschválí "nespravedlivou" dohodu čínské společnosti ByteDance s americkými podniky Oracle a...
Čína Spojené státy americké (USA) Sociální sítě