Na obzoru jsou další akciové výprodeje. Zvyšování sazeb v USA není na pořadu dne
|

Na obzoru jsou další akciové výprodeje. Zvyšování sazeb v USA není na pořadu dne

Chmurné vyhlídky čínské i světové ekonomiky vyvolaly nejen na asijských akciových trzích neřízené výprodeje. Panika a šílenství se šíří celosvětově. V takovémto prostředí že by měl Fed zvyšovat sazby? Na zářijovém zasedání k tomu nepřistoupí ani náhodou, shoduje se většina analytiků.

Medvědí trh Korekce na trzích Úrokové sazby Fed Podpora ekonomiky Světová ekonomika Americké akcie

Doug Ramsey, investiční manažer z Leuthold Weeden Capital Management, se domnívá, že výprodejům ještě není ani zdaleka konec. Předpovídá, že bude ještě hůře a pokles indexu S&P 500 přesáhne 20 %. "Propad může být daleko hlubší," varuje. "Nacházíme se v prostředí, v němž 7,5% ztrátu amerických akcií oproti květnovému maximu nelze považovat za žádný velký pohyb. Trendy z posledních dvou obchodních dnů působí velmi chmurně."

Pokud se vývoj na akciovém trhu ještě zhorší, Fed nejspíše odloží zvyšování sazeb, domnívá se Ramsey. "Pokud propad přesáhne 10 %, začneme slýchat o spuštění čtvrtého kola kvantitativního uvolňování a odložení prvního zvýšení sazeb na neurčito," říká. Očekávání trhu ohledně úrokových sazeb se v posledních týdnech dramaticky změnila. Zvýšení úroků již na zářijovém zasedání nyní předpokládá už jen třetina analytiků oslovených agenturou Bloomberg.

Pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu

Americké akcie mají za sebou nejhorší týdenní ztrátu od roku 2011, obavy ze zpomalení růstu čínské ekonomiky a propadu cen komodit vytlačily index S&P 500 z obchodního pásma, které od února fungovalo jako pevný mantinel.

Propady následovaly po týdnech sílící nejistoty, kdy podílové fondy a ETF navázané na americké akcie zažily v prvních sedmi měsících roku odliv kapitálu v hodnotě 78,8 miliardy USD, což je více než kdy jindy za celý rok od roku 1993.

Ramsey se uchýlil k pesimismu na začátku srpna, kdy si povšiml toho, že rekordních maxim na S&P 500 z května nebylo dosaženo na širokém trhu, pokulhávaly například sektory dopravy a síťových služeb.

"Akciový býk je až příliš starý na to, abychom ignorovali takovéto vnitřní varovné signály," upozorňuje Ramsey, který vyvozuje závěry především ze signálů vysílaných samotným trhem a zastává teorii, že si indexy dokáží udržet momentum jen tak dlouho, dokud jsou zisky rovnoměrně rozprostřeny mezi sektory a jednotlivé akcie (posiluje vše od small caps přes bankovní akcie po dopravu). To byl případ prvních pěti let posledního býčího trhu. Když však zpevňuje stále méně akcií a index tlačí nahoru jen několik odvětví, je to důkaz celkově slábnoucího růstu. V posledním týdnu zaznamenalo zisky jen 15 akcií z S&P 500, v čele s producentem zlata Newmont Mining, což také o něčem vypovídá.

"Rozsah pádu vysílá mnoho známek medvědího trhu. Rozhodně neuvažujeme o využití poklesů pro nákupy," dodává Ramsey.

Česká spořitelna: Sazby v USA porostou ještě letos

Spouštěčem propadu je aktuálně čínská ekonomika. Ta jeví známky zpomalování, na což tamní vláda zareagovala oslabením jüanu. To tlačí níže nejen ceny komodit, ale i měny především asijských rozvíjejících se ekonomik. To je problém pro tamní firmy, které v uplynulých letech využívaly nižší úroky ve vyspělých ekonomikách k emisi dluhopisů denominovaných například v dolarech. Proto jim s oslabováním domácí měny roste zadlužení, navíc vývoj jejich domácí ekonomiky je pro následující měsíce rizikový. To celé ve světle blížícího se začátku zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Vzhledem k objemu emise dluhopisů v posledních letech by tento faktor mohl působit jako rozbuška pro světovou ekonomiku.

"Na druhou stranu je ale potřeba říci, že fundamenty zatím zůstávají silné. Firemní výsledková sezóna za 2Q2015 v USA i v Evropě skončila na úrovni zisků příznivě," poznamenává pro Investiční web akciový analytik z České spořitelny Martin Krajhanzl. "Myslíme si, že Fed začne se zvyšováním již na zářijovém zasedání (maximálně s rizikem, že zvýšení o jedno zasedání odsune)."

Vzhledem k síle propadu a zatím nenarušených fundamentů očekává analytik v horizontu dvou týdnů to, že investoři využijí propady k nákupům. "Pro výhled do konce roku bude klíčové, jak se bude vyvíjet čínská ekonomika a měny rozvíjejících se ekonomik. Aktuální riziko má sebenabalující se charakter takzvané sněhové koule. Proto, ačkoli by aktuálně nemuselo nutně způsobit konec býčího trendu, je potřeba s ním počítat i v následujících čtvrtletích," uzavírá Krajhanzl.

Zdroj: Bloomberg
Co musíte ráno vědět (30. října)
Co musíte ráno vědět (30. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. října)

Jak se ve čtvrtek dařilo evropským a americkým akciím, o kolik procent vystřelila ekonomika Spojených států ve třetím...
Musíte vědět
Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo.…
Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo.…
včera v 22:56

Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo. Tržby ale stouply a byly nad odhady

Sociální síti Twitter přibylo ve třetím čtvrtletí méně uživatelů, než se čekalo, a jeho akcie proto po skončení...
Twitter Sociální sítě Internet
Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje…
Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje…
včera v 22:40

Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje iPhonů zaostaly za očekáváním

Čistý zisk americké technologické společnosti Apple ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl o více než sedm procent na...
Apple Mobilní telefony Tablety
Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady
Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady
včera v 22:20

Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady

Tržby internetového prodejce Amazon stouply ve třetím čtvrtletí o 37 % na 96,15 miliardy dolarů a překonaly odhady....
Amazon Internet Technologie
Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem…
Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem…
včera v 21:53

Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem překonaly odhady

Tržby americké společnosti Alphabet, která je majitelem internetové firmy Google, stouply ve třetím čtvrtletí...
Alphabet (Google) Technologie Internet
Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání
Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání
včera v 21:48

Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání

Americké společnosti Facebook, která provozuje stejnojmennou sociální síť, ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostl...
Facebook Sociální sítě Internet
Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily
Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily

Americké akcie ve čtvrtek posílily v čele s technologickými podniky, a smazaly tak část středečního propadu. Příznivé...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Eurohold: Antimonopolní úřad souhlasí s převzetím bulharských aktiv…
včera v 19:46

Eurohold: Antimonopolní úřad souhlasí s převzetím bulharských aktiv skupiny ČEZ

Bulharský antimonopolní úřad povolil bulharské pojišťovací a finanční skupině Eurohold koupit bulharská aktiva firmy...
ČEZ Energetika Bulharsko
Největší ruská banka Sberbank prudce zvýšila čtvrtletní zisk
včera v 18:08

Největší ruská banka Sberbank prudce zvýšila čtvrtletní zisk

Největší ruská bankovní společnost Sberbank ve třetím čtvrtletí meziročně zvýšila čistý zisk o 74 % na 271,4 miliardy...
Banky Rusko Výsledková sezóna
Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět…
Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět…
včera v 18:00

Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět skončily ve ztrátě

Akcie na západoevropských trzích po dobrém začátku ve čtvrtek opět skončily v červených číslech, zisk si připsal...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
USA vydají do Japonska dva údajné komplice exšéfa Nissanu Ghosna
včera v 17:52

USA vydají do Japonska dva údajné komplice exšéfa Nissanu Ghosna

Ministerstvo zahraničí USA se rozhodlo vydat do Japonska dva Američany, kteří čelí obviněním z toho, že loni pomohli...
Spojené státy americké (USA) Japonsko Auta
ExxonMobil plánuje na celém světě zrušit až 15 % pozic
včera v 17:44

ExxonMobil plánuje na celém světě zrušit až 15 % pozic

ExxonMobil propustí ve Spojených státech na 1 900 zaměstnanců a celosvětově by mohl zrušit až 14 000 pracovních pozic...
Energetika ExxonMobil
Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku
Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku

Index PX pražské burzy ve čtvrtek oslabil o 1,88 % na 848,85 bodu. Byl to nejvýraznější pokles od konce července....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur
včera v 15:36

Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur

Německá strojírenská společnost Siemens se dohodla na prodeji své divize mechanických pohonů Flender americké...
Siemens Evropské akcie
Výkon ekonomiky se podle odhadů v třetím čtvrtletí dočasně zlepšil
včera v 15:14

Výkon ekonomiky se podle odhadů v třetím čtvrtletí dočasně zlepšil

Ekonomika ve třetím čtvrtletí stoupla ve srovnání s druhým čtvrtletím o zhruba pět procent, vyplývá z odhadů...
Česká ekonomika HDP Hospodářský růst
USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly
včera v 15:00

USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v září meziročně vzrostl o 20,5 % po růstu o 24,2 % v srpnu....
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh
Výrobce čipů Marvell převezme za 10 miliard USD rivala Inphi
včera v 14:53

Výrobce čipů Marvell převezme za 10 miliard USD rivala Inphi

Americký výrobce počítačových čipů Marvell Technology Group koupí svého rivala Inphi. Hodnota transakce, která se...
Americké akcie Fúze a akvizice
Německo na pomoc podnikům v listopadu vydá až deset miliard eur
včera v 14:49

Německo na pomoc podnikům v listopadu vydá až deset miliard eur

Německo je připraveno na pomoc podnikům zasaženým nadcházející listopadovou karanténní uzávěrou poskytnout až deset...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky