10 predikcí o světové ekonomice v roce 2019
|

10 predikcí o světové ekonomice v roce 2019

Globální ekonomika začala rok 2018 jako celek dobře, ale postupně se začala zadrhávat. Příčinou byly různé finanční podmínky v USA a ve velké části zbytku vyspělého světa a rozvíjejících se zemí. V roce 2019 předpokládá firma IHS Markit podobný průběh, globální ekonomika má ale začít výrazněji zpomalovat.

Světová ekonomika Investiční a ekonomický výhled Americká ekonomika Evropská ekonomika Japonsko Čína Hospodářský růst Komodity Výhled na rok 2019 Inflace Fed Úrokové sazby Americký dolar Geopolitická rizika

USA jednorázově pomohly fiskální stimuly, zatímco ekonomiky Číny, eurozóny, Spojeného království a Japonska začaly zpomalovat. Podobný trend očekává IHS Markit i letos, přičemž růst by měl zpomalit na 3,1-3,2 %, v následujících letech bude brzdění pokračovat. Největším rizikem je propad světového obchodu, jehož míra růstu klesla z 5 % na začátku roku 2018 ke konci roku prakticky na nulu. Eskalace napětí ve světovém obchodu by pokles ekonomiky mohla ještě zvýraznit, k čemuž se přidává růst sazeb a pokles na akciových a komoditních trzích. Recese v následujících letech není vyloučená.

1. Americká ekonomika stále nad zbytkem světa

Vzhledem k udržitelnému posílení trhu práce a produktivity očekává IHS Markit růst ekonomiky USA nad 2 %. Fiskální stimuly pomohly loni k růstu o 2,9 %, a i když jejich vliv bude patrný i v roce 2019, bude slábnout. Reálný předpoklad se proto pohybuje okolo +2,6 % HDP.

2. Evropa zpomaluje

Růst ekonomiky v eurozóně dosáhl vrcholu v polovině roku 2017 a IHS předpokládá, že letos klesne až k 1,5 %. Stojí za tím jak politické faktory (brexit, hnutí žlutých vest ve Francii, slábnoucí vliv Angely Merkelové), tak ty ekonomické (zpřísnění úvěrových podmínek, zvyšující se napětí v obchodu).

3. Pomalé zotavování Japonska

V roce 2018 japonská ekonomika vzrostla podle odhadů o 0,8 % a v roce 2019 by měl růst zrychlit pouze na 0,9 %. Přestože je monetární politika více než uvolněná, zpomalení v Číně a napětí mezi říší středu a USA působí negativně. Japonsko dlouhodobě bojuje s pomalým růstem a nepříznivý demografický vývoj a s ním úbytek pracovní síly nejsou kompenzovány dostatečným růstem produktivity.

4. Čínská ekonomika postupně brzdí

Tempo růstu čínské ekonomiky kleslo z 6,9 % v roce 2017 na 6,6 % a letos IHS očekává další zpomalení na 6,3 %. Vláda a centrální banka reagují na zhoršující se situaci monetárními a fiskálními stimuly, ale jejich vliv bude jen mírný. Velká dluhová zátěž je brzdou růstu úvěrů, případné zhoršení obchodních vztahů s USA může vést k agresivnějším stimulům (a naopak).

5. Míra růstu na rozvíjejících se trzích klesá

Růst ekonomik Ruska, Brazílie nebo Indie v roce 2018 mírně zrychlil, zatímco Argentina, JAR nebo Turecko zaznamenaly recesi nebo se k ní přiblížily. Letos budou muset tyto země opět čelit několika problémům, třeba zpomalení růstu ve vyspělých ekonomikách, silnému dolaru, přísnější měnové politice v USA, případně politické nejistotě (Brazílie, Mexiko). Země s nízkým zadlužením by ale tyto problémy měly zvládnout celkem dobře.

6. Komodity stále volatilní

Propad jako v roce 2015 se sice nečeká a poptávka by měla zůstat poměrně silná, ale volatilita na komoditních trzích zůstane, zejména na tom s ropou. U ní IHS očekává průměrnou cenu kolem 70 dolarů za barel (v roce 2018 to bylo 71 dolarů). Rizika jsou však u komodit stále spíše směrem k nižším cenám, zejména kvůli rostoucí nabídce.

7. Globální inflace okolo 3 %

Ve většině vyspělého světa se inflace mezi lety 2015 a 2018 dostala na cílové hranice centrálních bank okolo 2 %. V roce 2019 se očekává stabilizace inflace mezi dvěma a třemi procenty. Minimální nezaměstnanost a dosažení limitů produkce tlačí ceny výše, pokles ekonomického růstu působí opačně. Ceny komodit by neměly celkovou cenovou hladinu výrazněji ovlivňovat, stejně tak by neměla mít velký vliv obchodní válka.

8. Fed zvedá sazby, možná se přidají další

Rozdílnost fází cyklu v jednotlivých regionech vede k odlišným přístupům k měnové politice. Slabší růst a utlumené inflační tlaky však tempo zpřísňování měnové politiky zpomalí. Fed zvedne sazby až třikrát a v průběhu roku se mohou přidat Bank of England (v závislosti na brexitu), Bank of Canada, případně centrální banky v Rusku, Brazílii nebo Indii. ECB se k tomu naopak do roku 2020 neodhodlá a Japonsko negativní pásmo sazeb neopustí dříve než v roce 2021. Centrální banka v Číně vzhledem k očekávanému zpomalování růstu bude ekonomiku spíše podporovat.

9. Americký dolar zůstane silný

Nadprůměrný růst v USA (v porovnání se zbytkem rozvinutého světa) a růst sazeb hrají v prospěch dolaru. Relativní klid na měnovém trhu, zejména ve vztahu k rozvíjejícím se trhům, však nepodporuje scénář silného růstu. Rizikem je politická nejistota v EU, díky které může dolar vůči euru posílit na 1,10. Vůči čínské měně ale zůstane dolar spíše stabilní (pod 7 USD/CHN), zejména díky snaze čínské vlády o finanční stabilitu.

10. Politika zůstává největším rizikem pro trhy

Obchodní konflikty samy o sobě nemusejí být nebezpečné, ale mohou eskalovat a vymknout se kontrole. Dalšími negativními faktory mohou být rostoucí rozpočtové schodky v Americe, vysoká míra zadlužení v USA, Evropě i Japonsku, případné chybná opatření centrálních bank. Dobrou zprávou je, že pravděpodobnost politických chyb, které by mohly vážně poškodit světový růst v roce 2019, je stále relativně nízká. Domníváme se, že rizika vzniku škod se zvýší v roce 2020 a v následujících letech, protože dojde ke zpomalení růstu.

Zdroj: World Economic Forum
Co musíte ráno vědět (24. září)
Co musíte ráno vědět (24. září)
před hodinou

Co musíte ráno vědět (24. září)

Jak se ve středu obchodovalo na burzách v Evropě a ve Spojených státech, jak se v září vyvíjela podnikatelská...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v…
Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v září zaostala za očekáváním

Americké akciové indexy po nadějném úvodu seance zamířily níže a nakonec výrazně oslabily. Přispěly k tomu mimo jiné...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
E15: Britští investoři žalují Pivovary Lobkowicz o 21 milionů eur
včera v 21:29

E15: Britští investoři žalují Pivovary Lobkowicz o 21 milionů eur

Pivovary Lobkowicz Group žaluje o téměř 21 milionů eur britská investiční skupina Chayton Capital. Podle serveru E15...
Pivovary Lobkowicz
Google spouští v mapách nástroj, jenž ukáže rozšíření koronaviru
včera v 20:53

Google spouští v mapách nástroj, jenž ukáže rozšíření koronaviru

Společnost Google ve své mapové aplikaci Google Maps spouští nástroj, díky kterému se uživatelé budou moci podívat,...
Alphabet (Google) Americké akcie Koronavirus
Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména…
Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména…
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména výrobcům sportovního oblečení

Akcie na západoevropských trzích ve středu pokračovaly v úterním růstu. Data týkající se indexů nákupních manažerů...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky
Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky
včera v 16:50

Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky

Pražská burza ve středu přišla o své úterní zisky. Index PX dnes klesl o 0,73 procenta na 861,69 bodu. Dolů ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česko nesplní slib dvou procent HDP výdajů na obranu do r. 2024
včera v 16:20

Česko nesplní slib dvou procent HDP výdajů na obranu do r. 2024

Česká republika nesplní závazek, který slíbila v NATO, dávat do roku 2024 na svou obranu dvě procenta HDP. Po...
Česká republika HDP
PPF bance letos stoupl čistý zisk o 14 procent na 1,2 miliardy Kč
včera v 15:59

PPF bance letos stoupl čistý zisk o 14 procent na 1,2 miliardy Kč

PPF banka v prvním pololetí vytvořila čistý zisk 1,2 miliardy korun, což je meziroční nárůst o 14 procent. Bilanční...
Česká republika Banky PPF
ILO: Pandemie vedla k poklesu globálních příjmů z práce
včera v 15:09

ILO: Pandemie vedla k poklesu globálních příjmů z práce

Globální příjmy pracovníků z jejich práce se v prvních třech čtvrtletích letošního roku snížily o téměř 11 procent na...
Světová ekonomika Koronavirus Pracovní trh
ČNB v září podle očekávání sazby nezměnila, ekonomové čekají…
ČNB v září podle očekávání sazby nezměnila, ekonomové čekají…
včera v 14:30

ČNB v září podle očekávání sazby nezměnila, ekonomové čekají stabilitu úroků po delší dobu

Česká národní banka v září podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 0,25 %, diskontní sazbu na 0,05 % a...
Česká republika Česká ekonomika ČNB
Slovensko do konce roku prodlouží dotace na udržení zaměstnanosti
včera v 14:13

Slovensko do konce roku prodlouží dotace na udržení zaměstnanosti

Slovensko do konce letošního roku prodlouží program poskytování pobídek firmám a živnostníkům na udržení...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Německý rozpočet bude mít v roce 2021 schodek 96 miliard eur
včera v 13:49

Německý rozpočet bude mít v roce 2021 schodek 96 miliard eur

Německo pro příští rok kvůli koronavirové krizi počítá s rozpočtovým schodkem 96,2 miliardy eur. Příslušný návrh...
Německo Rozpočet
Traton bude s firmou TuSimple vyvíjet samořízené nákladní vozy
včera v 13:19

Traton bude s firmou TuSimple vyvíjet samořízené nákladní vozy

Výrobce užitkových automobilů Traton, který patří do německé skupiny Volkswagen, se dohodl, že bude spolupracovat s...
Auta Volkswagen
Německo uzavřené hranice nechce, ve hře jsou testy pro pendlery
včera v 12:17

Německo uzavřené hranice nechce, ve hře jsou testy pro pendlery

Německo, které ve středu zřejmě označí celou Českou republiku za epidemicky rizikovou oblast, nestojí o uzavření...
Německo Pracovní trh Koronavirus
Průzkum: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil
Průzkum: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil
včera v 11:00

Průzkum: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil

Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se v září téměř zastavil, protože vzestup počtu nových případů nákazy covidem...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Eurozóna Evropská ekonomika
ČNB zatím není pod tlakem na změnu politiky, druhá vlna pandemie to…
ČNB zatím není pod tlakem na změnu politiky, druhá vlna pandemie to…
včera v 10:54

ČNB zatím není pod tlakem na změnu politiky, druhá vlna pandemie to však může změnit

Česká národní banka může být možná na první pohled spokojená. Poslední čísla z ekonomiky ji na rozdíl od ECB rozhodně...
Česká republika Česká ekonomika ČNB
Huawei: USA útočí na naše dodavatelské řetězce
včera v 10:05

Huawei: USA útočí na naše dodavatelské řetězce

Čínský telekomunikační gigant Huawei Technologies uvedl, že jsou jeho dodavatelské řetězce terčem útoku Spojených...
Čína Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod