Pojišťovny: Dluhopisy nenesou to, co jim může vydělat jeden větší hurikán
|

Pojišťovny: Dluhopisy nenesou to, co jim může vydělat jeden větší hurikán

Jak se odrazily důsledky finanční krize na pojišťovacím trhu a do čeho dnes investují velké pojišťovny své peníze? Otázky na Petra Podškubku, analytika katastrofických rizik, který pracuje pro Lloyd's v Londýně.

Petr Podškubka

Investiční web (IW): Jak se podle vás vyvíjí současná situace na trhu životního a neživotního pojištění?

Petr Podškubka (PP): Podle mého názoru se finanční krize odráží daleko více na trhu s životním pojištěním. Disponibilní důchod obyvatelstva a negativní očekávání má za příčinu to, že se lidé snaží jednoduše ušetřit na výdajích za pojistné u soukromého pojištění. Zároveň hospodaření životních pojišťoven je daleko úžeji navázáno na finanční trhy, které v předchozích obdobích nezaznamenávaly zrovna oslnivé výsledky. Důsledkem toho se velké pojišťovací domy jako AXA nebo AIG v uplynulém roce potýkaly s velkými finančními problémy. Finanční krize zároveň přinesla růst fenoménů, jako jsou pojistné podvody nebo sebepoškozování. To není jen záležitost Česka, ale i ostatních států. Pokud se zaměříme na trh podnikatelských nebo průmyslových rizik, tak ten je daleko méně flexibilní, proto tam ty ztráty na straně poptávky nejsou takové. Firmy, ačkoliv jim to v mnoha případech ani zákon neukládá, tak nemohou fungovat bez pojištění a samy si to dobře uvědomují.

hospodaření životních pojišťoven je daleko víc navázáno na finanční trhy

IW: Na akciových trzích lze v posledních měsících pozorovat jisté známky oživení. Jak se to promítá do hospodaření pojišťoven?

hospodaření pojišťoven je závislé na obchodování s pojistným rizikem a zhodnocení investic z jejich pojistných rezerv

PP: Samozřejmě pozitivně. Hospodaření pojistného trhu je závislé na dvou věcech - v první řadě je to obchodování s pojistným rizikem, kdy pojišťovny jednoduše spoléhají na to, že vybrané pojistné bude větší než vyplacené pojistné za škodní události. A to se jim v posledních letech relativně dařilo. Druhou velmi důležitou složkou jsou investice pojišťoven z jejich pojistných rezerv. Ve chvíli, kdy se trhy alespoň částečně stabilizovaly, se dopady na pojišťovny projevily okamžitě. Zároveň s tím, jak musejí pojišťovny chránit kapitál svých akcionářů a čelit tlaku regulátorů, byly donuceny změnit rozloženích svých investičních portfolií.

IW: Jak tedy ta investiční portfolia pojišťoven teď vypadají?

pojišťovny se uchylují spíš ke konzervativnějším prostředkům investování svých rezerv - namísto akcií nakupují více státních dluhopisů

PP: Zatímco tři roky zpátky byl jejich přístup k investování daleko agresivnější, teď se uchylují spíše k těm konzervativnějším prostředkům investování svých rezerv. Takže namísto akciových trhů nakupují například více státní dluhopisy. V tomto však mají pojišťovny do jisté míry svázané ruce. Tady v Británii na našem trhu Lloyd's fungují dva regulační mechanismy, které pojišťovnám stanovují určitá pravidla pro rozložení jejich investic - kolik procent a kam mohou nanejvýš investovat. Jednak je to vnitřní regulační mechanismus trhu Lloyd's a zároveň i FSA (Financial Security Authority), což je podobné jako v Česku, takový dohled nad pojistným trhem. A jejich pravidla se v posledním roce samozřejmě výrazně zpřísnila, protože spousta pojišťoven dříve velmi investovala například do amerického bankovního systému a doplatila na to. IW: Očekáváte, že by se tedy změny v investičních strategiích pojišťoven mohly projevit ve výsledcích pojistného trhu pozitivně již příští rok? A jak se to odrazí v cenách pojistného?

díky pár katastrofickým událostem zajišťovny sice odevzdávají část svých zisků na doplácení těchto škod, ale zároveň mohly plošně navýšit sazby

PP: Zatímco v letošním roce jsme mohli pozorovat zhruba osmiprocentní nárůst na ceně zajistného krytí, tak v příštím roce ceny zůstanou pravděpodobně na stejné úrovni. Příčinou toho je hlavně letošní podprůměrná aktivita hurikánů v oblasti severního Atlantiku, kdy trh v podstatě nezaznamenal žádné katastrofické škody. Ceny na stejných úrovních jako letos však nemají na zajistný trh až tak dobrý dopad. Protože příjmy zajišťoven se dlouhodobě výrazněji nezvýší. Díky pár katastrofickým událostem, jako byly v loňském roce hurikán Ike nebo Katrina před čtyřmi lety, zajišťovny sice odevzdávají část svých zisků na doplácení těchto škod, ale zároveň mohly plošně navýšit sazby. Nárůst výnosů v tuto chvíli tak může přinést pouze stabilnější situace na finančních trzích, o čemž už jsme se už bavili.

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly, Bank of England nechala úrokové…
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly, Bank of England nechala úrokové…
18:03

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly, Bank of England nechala úrokové sazby beze změn

Ceny akcií na velkých burzách západní Evropy ve čtvrtek převážně stoupaly, když investoři viděli důvod k mírnému...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Trumpovi právníci chtějí zablokovat vydání jeho daňových přiznání
17:56

Trumpovi právníci chtějí zablokovat vydání jeho daňových přiznání

Advokáti Donalda Trumpa chtějí, aby newyorský federální soud zamezil vydání finanční dokumentace prezidenta a jeho...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Daně
USA zrušily finanční pomoc Afghánistánu kvůli korupci
17:44

USA zrušily finanční pomoc Afghánistánu kvůli korupci

Americký ministr zahraničí Mike Pompeo ve čtvrtek oznámil, že Spojené státy nepošlou do Afghánistánu dříve slíbených...
Spojené státy americké (USA) Politika Korupce
Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu
17:33

Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, hodlá v příštím roce vstoupit na burzu. Firma...
Americké akcie Sdílená ekonomika Primární úpis akcií (IPO)
Tisk: BMW v Německu do roku 2022 propustí až 6000 lidí
17:16

Tisk: BMW v Německu do roku 2022 propustí až 6000 lidí

Německá automobilka BMW hodlá do roku 2022 zrušit pět až šest tisíc pracovních míst, převážně ve své mnichovské...
BMW Evropské akcie Auta
Huawei představila novou řadu chytrých telefonů Mate 30
17:07

Huawei představila novou řadu chytrých telefonů Mate 30

Čínská technologická společnost Huawei ve čtvrtek v Mnichově představila novou řadu chytrých telefonů Mate 30. Na...
Asijské akcie Mobilní telefony Čína
Šéf EPO: Česko přihlašuje víc vynálezů, má inovační potenciál
17:01

Šéf EPO: Česko přihlašuje víc vynálezů, má inovační potenciál

Rostoucí počet patentových přihlášek od českých vynálezců a podniků u Evropského patentového úřadu (EPO) v posledních...
Česká republika Inovace
USA: Zásob zemního plynu přibylo 84 miliard krychlových stop
16:52

USA: Zásob zemního plynu přibylo 84 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 13. září zvětšil o 84 miliard krychlových stop. Poté...
Americká ekonomika Zemní plyn
Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta
Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta
16:45

Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,32 % a uzavřel seanci na hodnotě 1 053,36 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Prodej starších rodinných domů v létě mírně zrychlil
16:03

USA: Prodej starších rodinných domů v létě mírně zrychlil

Anualizovaný objem prodeje starších rodinných domů na území USA v srpnu stoupl na 5,49 milionu jednotek z...
Americká ekonomika Bydlení
Britskému Nextu v prvním pololetí vzrostl zisk o 2,7 %, pomohl prodej…
15:51

Britskému Nextu v prvním pololetí vzrostl zisk o 2,7 %, pomohl prodej na internetu

Britský prodejce oděvů Next zvýšil v prvním pololetí zisk o 2,7 % na 319,6 milionu liber, když mu pomohl především...
Evropské akcie Móda a design Výsledková sezóna
Česká vláda s bankami uzavřela memorandum o vzniku rozvojového fondu
15:22

Česká vláda s bankami uzavřela memorandum o vzniku rozvojového fondu

Zástupci vlády v čele s premiérem Andrejem Babišem a zástupci čtyř největších komerčních bank, ČSOB, Komerční banky,...
Banky Česká republika
Průzkum: Většině firem vadí více papírování než plošná reverse charge
15:03

Průzkum: Většině firem vadí více papírování než plošná reverse charge

Více než třem pětinám firem nevadí záměr ministerstva financí zavést od července 2020 plošnou přenesenou daňovou...
Česká republika Daně
USA: Deficit bilance běžného účtu v druhém čtvrtletí klesl na 128,2…
14:38

USA: Deficit bilance běžného účtu v druhém čtvrtletí klesl na 128,2 miliardy USD

Schodek bilance běžného účtu Spojených států se v prvním letošním čtvrtletí snížil na 128,2 miliardy USD ze 136,2...
Americká ekonomika Mezinárodní obchod
USA: Počet týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti nepatrně…
14:30

USA: Počet týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti nepatrně stoupl na 208 tisíc

Americké ministerstvo práce ve čtvrtek oznámilo, že úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 14. září 208 tisíc nově...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
Akcionáři Ryanairu podmíněně schválili 100 milionů eur na prémiích…
13:47

Akcionáři Ryanairu podmíněně schválili 100 milionů eur na prémiích pro šéfa

Generální ředitel nízkonákladové letecké skupiny Ryanair Group Michael O'Leary si může v příštích pěti letech přijít...
Evropské akcie Doprava