Pojišťovny: Dluhopisy nenesou to, co jim může vydělat jeden větší hurikán
|

Pojišťovny: Dluhopisy nenesou to, co jim může vydělat jeden větší hurikán

Jak se odrazily důsledky finanční krize na pojišťovacím trhu a do čeho dnes investují velké pojišťovny své peníze? Otázky na Petra Podškubku, analytika katastrofických rizik, který pracuje pro Lloyd's v Londýně.

Petr Podškubka

Investiční web (IW): Jak se podle vás vyvíjí současná situace na trhu životního a neživotního pojištění?

Petr Podškubka (PP): Podle mého názoru se finanční krize odráží daleko více na trhu s životním pojištěním. Disponibilní důchod obyvatelstva a negativní očekávání má za příčinu to, že se lidé snaží jednoduše ušetřit na výdajích za pojistné u soukromého pojištění. Zároveň hospodaření životních pojišťoven je daleko úžeji navázáno na finanční trhy, které v předchozích obdobích nezaznamenávaly zrovna oslnivé výsledky. Důsledkem toho se velké pojišťovací domy jako AXA nebo AIG v uplynulém roce potýkaly s velkými finančními problémy. Finanční krize zároveň přinesla růst fenoménů, jako jsou pojistné podvody nebo sebepoškozování. To není jen záležitost Česka, ale i ostatních států. Pokud se zaměříme na trh podnikatelských nebo průmyslových rizik, tak ten je daleko méně flexibilní, proto tam ty ztráty na straně poptávky nejsou takové. Firmy, ačkoliv jim to v mnoha případech ani zákon neukládá, tak nemohou fungovat bez pojištění a samy si to dobře uvědomují.

hospodaření životních pojišťoven je daleko víc navázáno na finanční trhy

IW: Na akciových trzích lze v posledních měsících pozorovat jisté známky oživení. Jak se to promítá do hospodaření pojišťoven?

hospodaření pojišťoven je závislé na obchodování s pojistným rizikem a zhodnocení investic z jejich pojistných rezerv

PP: Samozřejmě pozitivně. Hospodaření pojistného trhu je závislé na dvou věcech - v první řadě je to obchodování s pojistným rizikem, kdy pojišťovny jednoduše spoléhají na to, že vybrané pojistné bude větší než vyplacené pojistné za škodní události. A to se jim v posledních letech relativně dařilo. Druhou velmi důležitou složkou jsou investice pojišťoven z jejich pojistných rezerv. Ve chvíli, kdy se trhy alespoň částečně stabilizovaly, se dopady na pojišťovny projevily okamžitě. Zároveň s tím, jak musejí pojišťovny chránit kapitál svých akcionářů a čelit tlaku regulátorů, byly donuceny změnit rozloženích svých investičních portfolií.

IW: Jak tedy ta investiční portfolia pojišťoven teď vypadají?

pojišťovny se uchylují spíš ke konzervativnějším prostředkům investování svých rezerv - namísto akcií nakupují více státních dluhopisů

PP: Zatímco tři roky zpátky byl jejich přístup k investování daleko agresivnější, teď se uchylují spíše k těm konzervativnějším prostředkům investování svých rezerv. Takže namísto akciových trhů nakupují například více státní dluhopisy. V tomto však mají pojišťovny do jisté míry svázané ruce. Tady v Británii na našem trhu Lloyd's fungují dva regulační mechanismy, které pojišťovnám stanovují určitá pravidla pro rozložení jejich investic - kolik procent a kam mohou nanejvýš investovat. Jednak je to vnitřní regulační mechanismus trhu Lloyd's a zároveň i FSA (Financial Security Authority), což je podobné jako v Česku, takový dohled nad pojistným trhem. A jejich pravidla se v posledním roce samozřejmě výrazně zpřísnila, protože spousta pojišťoven dříve velmi investovala například do amerického bankovního systému a doplatila na to. IW: Očekáváte, že by se tedy změny v investičních strategiích pojišťoven mohly projevit ve výsledcích pojistného trhu pozitivně již příští rok? A jak se to odrazí v cenách pojistného?

díky pár katastrofickým událostem zajišťovny sice odevzdávají část svých zisků na doplácení těchto škod, ale zároveň mohly plošně navýšit sazby

PP: Zatímco v letošním roce jsme mohli pozorovat zhruba osmiprocentní nárůst na ceně zajistného krytí, tak v příštím roce ceny zůstanou pravděpodobně na stejné úrovni. Příčinou toho je hlavně letošní podprůměrná aktivita hurikánů v oblasti severního Atlantiku, kdy trh v podstatě nezaznamenal žádné katastrofické škody. Ceny na stejných úrovních jako letos však nemají na zajistný trh až tak dobrý dopad. Protože příjmy zajišťoven se dlouhodobě výrazněji nezvýší. Díky pár katastrofickým událostem, jako byly v loňském roce hurikán Ike nebo Katrina před čtyřmi lety, zajišťovny sice odevzdávají část svých zisků na doplácení těchto škod, ale zároveň mohly plošně navýšit sazby. Nárůst výnosů v tuto chvíli tak může přinést pouze stabilnější situace na finančních trzích, o čemž už jsme se už bavili.

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
včera v 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
včera v 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
včera v 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
včera v 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
včera v 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
včera v 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
včera v 12:08

Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU

Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová se kvůli krizi způsobené koronavirem obává o soudružnost Evropské...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
včera v 11:25

Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %, Raiffeisenbank varuje před ještě hlubším poklesem

V případě, že omezení ekonomiky kvůli opatřením proti šíření koronaviru budou trvat většinu druhého čtvrtletí, česká...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů
včera v 11:22

Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů

Americký prezident Donald Trump v noci na sobotu prohlásil, že Spojené státy vyrobí za 100 dní 100 tisíc plicních...
Spojené státy americké (USA) Koronavirus Zdravotnictví a zdravotní péče
Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila…
včera v 11:07

Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila Schillerová v souvislosti se změnou právního základu nouzových opatření

Ministerstvo vnitra popírá, že zpracovalo analýzu změny právního základu nouzových opatření, která vyhlásila vláda...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity
včera v 10:02

Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, pozastavila veškeré své marketingové aktivity...
Sdílená ekonomika Koronavirus
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
včera v 08:33

Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie o jeden stupeň na...
Spojené království Koronavirus Rating
Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům
27. 3. 2020 21:42

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům

Spojené státy nakoupily velké množství plicních ventilátorů, které jsou klíčové při záchraně pacientů s koronavirem....
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Zdravotnictví a zdravotní péče