Citibank: Dvojitý pokles se nekoná, zlato zkoriguje
|

Citibank: Dvojitý pokles se nekoná, zlato zkoriguje

Růst bude potlačen, pevně však věříme v zotavení a oživení napříč celosvětovou ekonomikou. Recesi z dvojitým dnem, tedy další trvalejší pokles HDP velkých států, nepovažujeme za pravděpodobnou. Současně si však myslíme, že trhy v USA, Japonsku ani Číně nemají šanci znovu nabrat sílu z druhé poloviny roku 2009 a začátku roku 2010. Takový je výhled týmu expertů ze Citibank ve složení Jaromír Šindel, Pavel Drahotský a David Kögler.

Státní dluhopisy Zlato Trhy Světové akcie
Citibank - investiční výhled

Makroekonomické prostředí

Šindel upozornil na řadu nejistot v ekonomickém výhledu. Jedno z největších rizik v prostředí stagnujícího růstu a koncového rizika deflace je významné oslabení rizikových aktiv, což by zapříčinilo ještě slabší hospodářské vyhlídky a větší opatrnost. Takový scénář by mohl znovu vyvolat nekonvenční stimulační opatření některých centrálních bank a vyvolal by obavy ohledně úvěrové kvality a stability bank. "Pozitivnější je, že silný růst zisků a rostoucí využití kapacit by mohly zvýšit výdaje podniků, a přispět tak ke zlepšení ekonomického růstu a finanční stability," tvrdí Šindel.

Problémy zadlužených států eurozóny budou stále intenzivní, což bude dál negativně ovlivňovat aktivitu na trhu v roce 2011.

"V současné době se populace v Evropě pohybuje zhruba na hraně obratu a směřuje k poklesu, naopak Spojené státy budou nadále profitovat z toho, že jsou otevřené vůči imigraci. Tento extenzivní faktor může vést k ekonomickému růstu," říká Šindel.

Německá průmyslová výroba profitovala ze slabého eura a mladých trhů. To bude pokračovat, ale s menším utlumením, které bude mít vliv i na Českou republiku. Nejistota ohledně oživení oddaluje počátek a rozsah zvyšování úrokových sazeb během 4. kvartálu.

Makroekonomický vývoj ve vybraných zemích a regionech

Globální trhy a investiční příležitosti

Akciové trhy od začátku letošního roku v zásadě nesledovaly žádný trend, pouze zažily občasné výkyvy směrem nahoru (únor až březen) nebo dolů (duben až květen). Výhled mají však analytici Citibank pozitivní a jsou přesvědčeni, že současné obavy z celosvětové recese v podobě "double dipu" jsou přehnané. Nejširší americký index S&P 500 od svého vrcholu v dubnu 2010 část zisků zkorigoval a pohybuje se v úzkém konsolidačním pásmu.

Vývoj amerických akcií sledujte zde

200denní průměr evropských akcií má v poslední době spíše klesající tendenci. Podobně je na tom i stejný indikátor u čínských akcií, i když s jinou dynamikou. "Stále platí, že země rozvíjejících se ekonomik jsou fenoménem rozpočtových schodků a veřejného zadlužování zasaženy v mnohem menší míře, což bude s největší pravděpodobností pro jejich ekonomický vývoj zásadní," říká Kögler.

Z pohledu strategického portfolia dlouhodobého investora vidí analytici Citibank investiční příležitosti v akciích rozvíjejících se trhů a dividendových titulů. Zajímavé mohou být i dluhopisy rozvíjejících se zemí a high yield dluhopisy (rizikové dluhopisy s vysokým výnosem, pozn. red.). "Volatilita na trzích opět nahrává strategii pravidelného investování, a to s měsíčními, čtvrtletními nebo půlročními příspěvky do portfolia," dodává Kögler.

Zlato zkoriguje

Co se týče komodit, zvýšená averze k riziku se v krátkodobém horizontu negativně odrazí na cenách kovů a ropy, a to hlavně v důsledku neustávajících obav o ekonomický růst v Evropě. Poptávku o hrozí i současná korekce na nemovitostním trhu v Číně.

Vývoj ceny ropy sledujte zde

U samotné ropy Citibank předpokládá díky relativně příznivým cenám navyšování strategických rezerv ze strany Číny. "To je znamení posílení základních ukazatelů ropy," vysvětluje Drahotský. V dlouhodobém horizontu je prognóza pozitivní a předpovídá další ozdravení celosvětové poptávky.

Vývoj ceny zlata sledujte zde

V poslední době investoři utíkají od amerického dolaru a eura ke zlatu, které odborníci ze Citibank považují za "alternativní měnu". Klíčovým faktorem ovlivňujícím cenu kovu zůstane nadále investiční poptávka. Cena zlata by se podle nich měla v roce 2011 pohybovat okolo 1 250 USD za unci.

Co musíte ráno vědět (3. dubna)
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (3. dubna)

Jak si ve čtvrtek vedly světové akcie, jak velkým rizikem je pro budoucnost eura a eurozóny Itálie a proč je úplně...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena ropy poskočila o více než 15 %

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Velkou měrou k tomu přispěly energetické společnosti, které těžily z prudkého...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
včera v 22:20

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily, skokově zdražila ropa

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů
včera v 22:10

Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek s využitím zmocňovacího zákona o obranné výrobě nařídil vládě, aby...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160…
včera v 21:35

Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160 miliard USD

Světová banka (SB) je v příštích 15 měsících připravena vynaložit až 160 miliard dolarů, aby pomohla státům řešit...
Světová ekonomika Podpora ekonomiky
V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční…
včera v 20:51

V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční pomoci

Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu ovládaná demokraty vytvoří zvláštní výbor pro kontrolu rozdělování obří...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu
včera v 20:28

Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu

Německá vláda jedná o poskytnutí pomoci největší německé letecké společnosti Lufthansa v řádu miliard eur. Vláda by v...
Deutsche Lufthansa Německo Doprava
UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých
včera v 20:21

UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých

Bankovní skupina UniCredit v Itálii v příštích čtyřech letech propustí 5 200 zaměstnanců, zároveň ale dá práci 2 600...
UniCredit Evropské banky Itálie
Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly
včera v 19:24

Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly

Německu hrozí nedostatek pracovních sil při nadcházející sklizni. S tou pravidelně vypomáhali sezónní dělníci...
Německo Zemědělství
EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi
včera v 18:48

EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi

Evropská komise se omluvila Itálii za nedostatek evropské solidarity při řešení koronavirové krize. Slíbila větší...
Evropská unie Itálie Koronavirus
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
včera v 18:05

Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy vystřelily o čtvrtinu výše

Americký prezident Donald Trump se ve čtvrtek na svém twitterovém účtu pochválil, že mluvil s Mohamedem bin Salmánem...
Rusko Saúdská Arábie Ropa
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
včera v 18:00

Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
včera v 17:09

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
včera v 16:52

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
včera v 16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod
Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus
včera v 15:47

Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus

Je třeba udělat vše proto, aby i v době krize kolem epidemie koronaviru ve světě zůstala zachována demokracie a...
Koronavirus Světová ekonomika Krize
Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard…
včera v 15:30

Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard Kč

Příjem žádostí o bezúročné úvěry v prvním kole programu COVID II byl ve čtvrtek odpoledne obnoven a jeho limit se...
Byznys a podnikání Půjčky Úvěry
MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou
včera v 14:52

MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou

Návrh ministerstva financí na zrušení daně z nabytí nemovitosti a souvisejícího zrušení daňového uplatnění odpočtů...
Realitní trh Hypotéky Daně
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
včera v 14:30

Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu práce může být horší než během Velké hospodářské krize

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 28. března 6,648 milionu nově podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost