Warren Buffett: Jak zvládnout trh plný emocí
|

Warren Buffett: Jak zvládnout trh plný emocí

Akciové trhy jsou jako na houpačce. Paniku střídá euforie, když vystoupí důležitý politik nebo centrální bankéř a pronese uklidňující proslov. Obchodování dnes ovládá spíše davová psychóza než fundamenty. Jak získat nad "humbukem" na trzích nadhled? Inspirovat by vás mohly například výroky slavného investora Warrena Buffetta.

Psychologie Investování
Warren Buffett

Emoce obojího druhu, ať už negativní ve formě strachu, nebo naopak "pozitivní" v podobě chamtivosti, nám brání vydělat tolik peněz, kolik bychom za normálních okolností mohli.

Investiční guru Warren Buffett se ve svých úvahách často zamýšlí nad šílenstvím davu investorů a opakuje, že se v dlouhodobém horizontu vyplatí být kontrariánem, tedy investovat proti trhu. Jeho sedm zásad pro odolání tlaku davu lze shrnout následovně.

1. Nekupujte to, co je právě populární!

2. Většina lidí se začne zajímat o akcie, až když to dělá každý. Na akciový trh ale musíte vstoupit zrovna ve chvíli, kdy o akcie nemá nikdo zájem.

3. Nikdy nemějte pocit, že děláte něco správně, když s vámi souhlasí hodně lidí. Jednáte správně, pokud využitá fakta a zdůvodnění jsou bezchybná – jedině, když se budete spoléhat na svůj úsudek a prověřovat správnost využitých dat, povede vás to k úspěšným rozhodnutím. Když se přesvědčíte, že vaše fakta a zdůvodnění jsou správná, nemusíte hledět na to, co říkají druzí.

4. Průzkumy veřejného mínění by neměly být při analýzách vůbec brány v úvahu.

5. Nejčastější příčinou nízkých cen je pesimismus – někdy všeobecný, jindy se týká jen určitých odvětví nebo firem. Přesně v takovém prostředí musíte obchodovat, ne kvůli tomu, že byste se v pesimismu vyžívali, ale kvůli tomu, že pesimismus implikuje nízké ceny. Naopak optimismus je nepřítelem racionálního investora.

6. Pokud se chystáte v následujících pěti letech spořit, měli byste mít radost z rostoucích, anebo klesajících cen akcií? Na tuto otázku odpoví většina investorů špatně: přestože budou chtít v dalších letech přikupovat akcie, mají podvědomě lepší pocit, když akcie rostou, a naopak propadají depresím, když se akciové trhy propadají. Tyto reakce nedávají racionálně žádný smysl. Z růstu trhu by se měli radovat jedině ti, kteří mají v plánu akcie v blízké době zpeněžit. Potenciální budoucí kupci by měli preferovat klesající ceny.

Poznámka: V této souvislosti vyvolal velké diskuze poslední nákup Buffetta, který navyšuje podíl v IBM. Akcie IBM přitom patří v posledních měsících k tomu nejlepšímu, co je mezi velkými firmami na trhu k vidění.

7. Nezapomínejte na to, že akciový trh je maniodepresivní!

Poslední Buffettův výrok, ač starý desítky let, platí dnes beze zbytku.

Proč dnes davy zběsile reagují na každou horkou novinku?

V davovém šílenství, jehož důsledky jsou prudké vzestupy a propady (a s tím spojená vysoká volatilita), se odrážejí změny nálad od deprese k euforii. Tyto výkyvy umocňují média, investiční manažeři prahnoucí po výkonnosti, HFT a jejich technické analýzy na základě momenta a zapákované ETF. Racionální investoři by se neměli nechat vertikálními výkyvy zviklat k prodejům, naopak by měli umět využít volatilitu ve svůj prospěch.

Vydělejte na volatilitě a užijte si kotrmelce na trzích!

Média mají bohužel tendenci všechno zveličovat. Prahnou po atraktivních titulcích. Převažuje sklon k přehánění optimismu, v euforii pak často chybí objektivita. Když se podíváte na poměr býčích a medvědích odborníků, kteří v mediích prezentují své názory, převažují v jakémkoli tržním prostředí býci. Není ani divu, média investorům prodávají to, co chtějí slyšet.

Za divokými výkyvy je i chamtivé chování manažerů fondů. Komunita institucionálních investorů se stala za posledních dvacet let dominantní skupinou na finančních trzích. Odměny pro úspěšné portfoliomanažery na základě výkonnosti jsou často obrovské, což tlačí na jejich výkonnost. Jakmile trhy klesnou, začnou portfoliomanažeři bouřlivě dohánět nákupy bez analýzy makroekonomického prostředí nebo prospektů jednotlivých firem. Historie dokazuje, že jsou institucionální investoři ještě náchylnější k emocionálnímu jednání než investoři soukromí.

Turbulence na trzích: Vydělat neumějí ani hedgeové fondy

Vysokofrekvenční obchodování (HFT) všechny tržní výkyvy zveličuje a zhoršuje. Vzhledem k tomu, že podíl HFT na celkovém obchodování roste, přestávají ceny akcií reflektovat vnitřní hodnotu aktiv, ale odrážejí spíše změny sentimentu, na které jsou nastaveny složité počítačové algoritmy.

Zdroj: realmoney.com
25. 5. 2018 12:00

Akciová sázka pro odvážné investory, kteří preferují levné nákupy

Rusko se v posledních letech často zmiňuje v souvislosti s politickými problémy a ekonomickým zaostáváním....
Rusko Emerging Markets Rozhovor
21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika