Děti, investujte! Pár poznámek k investičním tématům budoucnosti – 1. díl
|

Děti, investujte! Pár poznámek k investičním tématům budoucnosti – 1. díl

Pětašedesátiletý americký finančník, magnát a filantrop Michael Milken se podílel na rozvoji trhu pro velmi rizikové bondy (tzv. junk bonds) v 70. a 80. letech. Často byl proto také nazýván "Junk Bond King". V 90. letech si odseděl necelé 2 roky ve vězení za porušení amerických zákonů o cenných papírech. Už od 80. let se také věnoval nadační činnosti, je spoluzakladatelem Milken Family Foundation a Milken institutu v New Yorku. Poté, co onemocněl rakovinou, věnoval hodně peněz na lékařský výzkum. S odhadovaným jměním 2 miliardy USD byl časopisem Forbes v roce 2010 ohodnocen jako 488. nejbohatší člověk na světě. Většina jeho bohatství pochází z úspěchů na dluhopisových trzích. Jak vidí Milken trhy dnes?

Americká ekonomika Investování Regiony
Michael Milken

Dluhová krize

  • Klíčem k úspěchu je rozumět historii, většina lidí se však bohužel z historie nikdy nepoučí.

  • Winston Churchill kdysi pravil: „Když je řešení problému proveditelné, vždy se opomíjí a odkládá.“

  • Není překvapením, že Německo nad EU vítězí na plné čáře. Jeho jednotkové náklady na práci jsou mnohem nižší než u všech ekonomik PIIGS.

  • Německá míra nezaměstnanosti je pouhých 7 % oproti španělským 21,5 %.

  • Severní Evropa má jako obvykle nejméně problémů, jižní Evropa nejvíce.

  • Stojí za to se zamyslet nad vnímáním reality a skutečností a zaměřit se na to, co nám sdělují kapitálové trhy.

  • Co bylo dříve, slepice nebo vejce? Správná odpověď je vejce. Vejce kladli ještěři dříve, než se narodila první kuřata. Ani ptáci, kteří začali klást vejce, z nichž se dnešní slepice vyvinuly, nevypadali jako dnešní slepice.

  • Pokud chcete najít řešení, bude nutné, abyste se na problém podívali z jiné perspektivy. Klademe si dnes správné otázky?

Současné rozložení sil ve světové ekonomice

  • Spojené státy v posledních třech letech překvapivě zvýšily produkci ropy více než jakákoli jiná země. Volatilita pomohla alternativním výrobám. Severní Dakota je čtvrtou světovou ropnou velmocí (6 % světové produkce).

  • Digitální reálná aktiva jsou dnes významným statkem. Na světě je 6 miliard digitálních telefonů. Kdo bude dominovat trhu těchto reálných aktiv?

Co se opravdu děje ve světové ekonomice?

  • Manaus v Brazílii býval světovým centrem produkce kaučuku. Nyní je světově významným centrem elektronického průmyslu. Foxconn tam investoval 12 miliard USD.

  • Těžiště světa se posouvá na východ. Z 50 největších měst podle HDP jich je 20 v Asii. Polovina evropských měst z tohoto seznamu brzy vypadne.

  • V Asii je 59 % lidí ve věku mezi 20 až 34 lety. Tam hledejte budoucnost výroby a poptávky.

  • Střední třída zažívá boom v Číně, Malajsii, Thajsku, Indonésii, Filipínách i v Indii. To jsou místa pro vaše investice!

Americký sen: Bejvávalo!

  • Přístup ke kapitálu je postaven na schopnostech, ne na společenském postavení.

  • Zisk je funkcí finančního kapitálu násobeného lidským a sociálním kapitálem a reálnými aktivy.

  • Poskytněte kapitál produktivním lidem, a zaměstnanost poroste. Přijďte na to, jak posílit lidský kapitál - to je největší bohatství národa.

  • Ve 20. letech byly inovací automobily. 60 % nákladů na jejich výrobu představovaly suroviny a energie. Dnes jsou inovací mikročipy, které k výrobě potřebují jen 2 % materiálu a energií.

  • Dnes je složité dostat se do Spojených států, takže největší ekonomika světa přichází o inteligenci. Ostatní země mají brány otevřené studentům, které nepřijme Amerika. Austrálie, Kanada, Singapur a Spojené království vyvíjejí nejlepší technologie, protože nabízejí vzdělání studentům z Asie.

  • Příkladem je Hollywood. Všech 6 největších filmových studií bylo založeno někým, kdo nepocházel z USA. Nyní by tito lidé neměli do Ameriky přicházet?

  • Za polovinu růstu Spojených států vděčí Američané lékařskému výzkumu.

Tři mýty o americké ekonomice

  • Zdraví je ze 70 % ovlivněno životním stylem, za 30 % může dědičnost.

  • Amerika je nejtlustší zemí světa – 36,5 % jejího obyvatelstva je obézní.

  • Obezita stojí Ameriku 1 bilion ročně. Američané by mohli ušetřit jen tím, že by méně jedli a změnili životní styl.

  • Američané vydají průměrně jen 2 % svého příjmu na vzdělání (33 % jde na bydlení). Asie utratí za vzdělání 15 % příjmu.

Úvěrové trhy

  • Úvěrování je pro ekonomiku žádoucí, ne však pákový efekt. Není divu, když měly banky jen zlomek vlastního kapitálu ve vztahu k obrovským sumám aktiv, že ve chvíli, kdy se ekonomický cyklus zlomil, všechny krachují. Při oddlužování musíme postupovat s rozvahou - úvěry mají multiplikační efekt na ekonomiku.

  • Hypotéky: Ceny nemovitostí nemohou jen růst, ani v historii tomu tak nebylo. Nikdo neví, kdy porostou úrokové sazby, ale víme jistě, že se to někdy stane. Náklady na držbu domu se pak rapidně zvýší.

  • Rating: Agentura S&P hodnotí mnoho firem třemi áčky, přestože jsou silně zapákované.

  • Státní dluh je zdaleka nejhorší úvěr. Státy odjakživa krachovaly. Už Adam Smith tvrdil, že země nikdy neplatily dluhy, když jejich výše dosáhla určité krizové úrovně.

  • Stojí za pozornost podívat se blíže na rok 1974. Úrokové míry se tehdy zdvojnásobily. Trhy lze dnes k roku 1974 přirovnat. P/E 50 největších společností tehdy obchodovaných na newyorské burze (často zvaných Nifty Fifty) spadlo ze 66 na 11 a investoři přišli o polovinu kapitálu.

Děti, investujte! Pár poznámek k investičním tématům budoucnosti – 2. díl

Zdroj: Zero Hedge
včera v 07:07

Jak vypadá osobní investiční portfolio hlavní ekonomky Raiffeisenbank?

Jarní sázka na jistotu v podobě velkých amerických společností z "digitálního světa", ale třeba také impulzivní nákup...
Americké akcie Zajímavost dne Celebrity
30. 10. 2020 12:06

Nízké sazby, inflace a volatilita aneb Co byste si (také) měli hlídat při sestavování investičního portfolia

Centrální banky hodlají držet sazby nízko po dlouhou dobu, obrovské sumy peněz napumpované do systému hrozí...
Investiční strategie Investiční portfolio Diverzifikace investic
30. 10. 2020 06:22

Tooze: Deglobalizace probíhá, globální epidemie ji může urychlit

Dodavatelské řetězce velkých nadnárodních korporací byly a stále jsou globální, pandemie covidu-19 a před ní i napětí...
Světová ekonomika Globalizace Koronavirus
28. 10. 2020 07:03

Horyna (eMan): Regulace velkých technologických korporací by se hodila. Musela by mít ale nadnárodní charakter, jinak si koledujeme o další nástup čínských obrů

Americké technologické giganty v poslední době doslova požírají jakoukoli konkurenci, která doroste do určité...
Informační technologie Technologie Regulace
26. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Trhy 33 let od černého pondělí a začátek velkého investičního trendu

Ačkoli se na trzích a v ekonomice kvůli covidu-19 přepisuje historie, některá srovnání s důležitými milníky...
Panika na trzích Ponaučení pro investory Burzovní almanach
23. 10. 2020 06:39

Aleš Prandstetter (eFrank.cz): Na tyto sektory má smysl dlouhodobě vsadit

Neumím říci, jak se budou vyvíjet ceny akcií v tom kterém odvětví do prezidentských voleb v USA nebo třeba do konce...
Americké akcie Světové akcie ETF
21. 10. 2020 17:42

3. listopad jako nejdůležitější den letošního roku: Do jakého světa se probudíme po prezidentských volbách v USA?

Myslím si, že Donald Trump navzdory dosavadním předvolebním průzkumům nakonec křeslo v Bílém domě uhájí. A pro trhy...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Volby
20. 10. 2020 14:51

Tenconi (ADA Economics): Inflace není, co bývala. V měnícím se světě (i) s tím musíme počítat

Jednou z nejvýznamnějších průmyslových strategií posledních let bylo omezení životnosti výrobků. Jde přitom o jistou...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Inflace
20. 10. 2020 12:37

Expert: Česká zemědělská půda je stále atraktivní ve srovnání s Rakouskem nebo Německem, obrovský potenciál teď ale vidím na Slovensku

Zemědělská půda na Slovensku slibuje v současnosti podobně atraktivní zhodnocení, jaké jsme zaznamenali v uplynulých...
Investiční alternativy Zemědělství Pozemky a půda
19. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Bankovky jako investice

Co je fascinujícího na sběru bankovek? A jak velké zhodnocení nabízejí? Investorský magazín nabízí úvodní lekci z...
Investorský magazín Rozhovor Investiční alternativy
15. 10. 2020 12:10

Výnosy a riziko na trhu s dluhopisy: Diverzifikace je základ, ve firemním sektoru budou (stále) padat hlavy

Velká část státních dluhopisů nabízí v současností záporný reálný výnos, mnohdy dokonce i ten nominální. Čeští drobní...
České státní dluhopisy Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
13. 10. 2020 06:46

Horská (Raiffeisenbank): V horizontu pěti let změnu politiky centrálních bank nečekám, změna jejich role v globální ekonomice ale probíhá naplno

Centrální banky přehlížejí rychlý růst cen aktiv a sveřepě se věnují inflaci na úrovni klasického spotřebitelského...
Centrální banky Fed ECB
12. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Ruské akcie a trendy v obchodování drobných českých investorů

Investorský magazín tentokrát hledá zajímavé investiční příležitosti v největší zemi na světě. Ruské akcie, a nejen...
Rusko Emerging Markets Investiční strategie
12. 10. 2020 09:45

Jiří Staník (Helgi Library): Pilulka svůj růst nezakládá na lékárenském byznysu, ale na e-commerce. Třešničkou na dortu může být deregulace prodeje léků na předpis

Ocenění společnosti Pilulka je vzhledem k jejím růstovým plánům a dosavadní neziskovosti samozřejmě složité, firma má...
Akcie ČR Pražská burza Pilulka
11. 10. 2020 18:30

Pilulka.cz jde na burzu. Projděte si webinář s vedením společnosti a analytikem

26. října 2020 by se mělo na trhu START pražské burzy poprvé obchodovat s akciemi společnosti Pilulka.cz. Proč mohou...
Pilulka Akcie ČR Farmacie
10. 10. 2020 06:31

Petr a Martin Kasovi (Pilulka.cz): Cílem je spokojený zákazník, ne maximální možný zisk. Podnikání musí mít hlubší smysl

Petr a Martin Kasovi míří s Pilulkou.cz na pražskou burzu. V burzovní vinárně si povídali se šéfredaktorem...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
8. 10. 2020 12:15

Prandstetter (eFrank.cz): Český akciový trh není pro ty, kdo chtějí chránit své bohatství. Bankovní tituly budou nadále pod tlakem nízkých sazeb

Z hlediska dividend je pražská burza nepochybně zajímavá, dlouhodobě je ale výkonnost samotných akcií na trhu v Rybné...
Akcie ČR Pražská burza Banky
6. 10. 2020 06:52

Filip Kejla (WOOD & Company): Pilulka je mimořádně atraktivní investice, hospodaření i valuace slibují růst

Filip Kejla není na trhu žádným nováčkem. Společnost Pilulka.cz, která se chystá na trh START pražské burzy, je podle...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
5. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Česká zbrojovka Group na pražské burze a jak je (ne)bezpečný dark web

Vlna IPO na parketu pražské burzy pokračuje. Hlavní trh na začátku října obohatil tradiční český výrobce ručních...
Investorský magazín Rozhovor Česká zbrojovka Group
5. 10. 2020 09:54

Druhá vlna pandemie covidu-19: Je oživení ekonomiky v roce 2021 ohroženo?

Jaké jsou scénáře vývoje (nejen) české ekonomiky ve světle probíhající druhé vlny pandemie koronaviru? V rámci...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus