Žádný nový Keynes aneb šest poznámek k současné krizi
|

Žádný nový Keynes aneb šest poznámek k současné krizi

Vznikly v důsledku novodobé finanční a hospodářské krize velké ekonomické teorie? Nejspíš ne. Nebo jste snad v nedávné době slyšeli o něčem srovnatelném s keynesiánstvím nebo monetarismem? Zkrátka žádný nový Keynes na obzoru.

Krize Ekonomie
John Maynard Keynes

Když se však budeme pídit déle, zjistíme, že i v poměrně nedávné době vznikly neobyčejně zajímavé ekonomické studie a díla stojící za pozornost. Moderní "Velká ekonomická teorie" sice zatím nebyla vyslovena, přesto se objevují určité fragmenty.

Zaměřte se na 6 následujících témat a využijte odkazů na originální blogy a vědecké práce současných světových ekonomů k detailnějšímu prozkoumání.

1. Finanční záležitosti

Pravděpodobně vás napadne, že jde o základ ekonomie. Přesto se poslední dobou zdá, že se je současní ekonomové spíše snaží opomíjet. Nezapomněli ovšem Hyman Minsky a Wynne Godley z ekonomického Levy institutu při Bard College. Minského aktuálně velmi populární "Hypotéza finanční nestability" (The Financial Instability Hypothesis) a Godleyho varování o nadměrném zadlužení domácností (již z roku 1999!) (Seven Unsustainable Processes) stojí rozhodně za bližší prostudování.

2. Kreditní krize se významně liší od "běžných" recesí

Na toto téma vypracovali Carmen Reinhart a Ken Rogoff historický průzkum pod názvem "Časy se mění: Osm století finanční pošetilosti" (This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly), jež detailně popisuje, jak nadměrné zadlužení ve veřejném a soukromém sektoru způsobuje vznik tzv. "ztracených dekád". Ze starších, ale přesto stále uznávaných studií o tom, jak přemíra dluhů zapříčiňuje hluboké recese, lze doporučit slavnou esej Irvinga Fishera z roku 1933 (The Debt-Deflation Theory of Great Depressions).

Z novějších prací pak esej Raye Dalia, šéfa největšího hedgeového fondu Bridgewater Associates, A Template for Understanding… How the Economic Machine Works and How it is Reflected Now – dokument z října roku 2008 aktualizovaný v uplynulém měsíci.

3. Pozitivní zpětná vazba a vícenásobná rovnováha

S nástupem teorií racionálních očekávání byla myšlenka, že mohou finanční trhy a celé ekonomiky uvíznout ve spirále nezdarů, zařazena k matematickým kuriozitám. Nyní je tato teorie zpátky, protože popisuje svět velice věrně.

Role pozitivní zpětné vazby, která přispěla k zesílení kreditní krize z roku 2008, byla rozsáhle zkoumána. V této souvislosti lze doporučit článek Markuse Brunnermeiera z Princetonské univerzity Deciphering the Liquidity and Credit Crunch 2007–2008.

V Evropě mohou zaujmout analýzy evropského systému z pohledu vícenásobné rovnováhy, například Governance of a Fragile Eurozone od Paula De Grauweho z bruselského Centra studií evropské politiky (CEPS) nebo od Paula Krugmana Wonking Out About the Euro Crisis (Very Wonkish).

4. Racionální chování jednotlivců na finančních trzích nemusí být sociálně optimální

Na toto téma lze doporučit například knihu novináře Johna Cassidyho "Jak trhy selhávají. Logika ekonomických katastrof" (How Markets Fail: The Logic of Economic Calamities), nebo poněkud techničtější pohled "Riziko a likvidita" (Risk and Liquidity) od Hyun Song Shina z Princetonské univerzity.

5. Monetární politika nemusí fungovat, jak má

Tuto zkušenost má zejména Japonsko. Poučil se i Paul Krugman. Ve své eseji z roku 1998 Japan's Trap vysvětluje, jak se ekonomové mohou chytit do tzv. pasti likvidity. Za přečtení stojí rovněž jeho kniha The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008 (přepracované vydání z roku 2008).

6. Fiskální stimulační programy nejsou všelékem na hluboké recese, ale alternativy - nicnedělání nebo vládní škrty – mohou být horší

Pokud pochybujete o tomto výroku a zamýšlíte se nad tím, jaký je správný lék na dluhové krize, podívejte se, co se děje v Řecku nebo ve Spojených státech. Podle odborných studií nejuznávanějších ekonomů měl Obamův balíček pozitivní efekt na růst HDP a zaměstnanosti. Zabývá se tím například také Dylan Matthews na Wonkblogu The Washington Post.

Joseph Stiglitz: Recesi odvrátí jedině vyšší spotřeba

Ekonomická teorie musí hlouběji zkoumat, jak reálná ekonomika funguje a kde selhává, a přicházet s novými poznatky. I když má řada lidí jiný názor na poučení z krizových období – s oblibou hlásají, že keynesiánské stimulační programy nefungují a že je jedinou cestou návrat ke zlatému standardu - měli by si uvědomit, že toto jsou jen oprášené staré ideje, ne nové postřehy. Právě ty k řešení současných dluhových krizí zoufale potřebujeme. Zatím je jich bohužel pomálu.

Zdroj: The New Yorker
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
včera v 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
včera v 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
včera v 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
včera v 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
včera v 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
včera v 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
včera v 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
včera v 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
včera v 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
včera v 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
včera v 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
včera v 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
včera v 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320
včera v 14:09

Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320

Evropský výrobce letadel Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby svých nejprodávanějších letadel A320. Chce tak...
Evropské akcie Airbus Koronavirus
Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci
včera v 13:51

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci

Podnikatelé, které poškodil zákaz maloobchodního prodeje, mají právo na náhradu škody podle krizového zákona i přesto...
Byznys a podnikání Koronavirus