Žádný nový Keynes aneb šest poznámek k současné krizi
|

Žádný nový Keynes aneb šest poznámek k současné krizi

Vznikly v důsledku novodobé finanční a hospodářské krize velké ekonomické teorie? Nejspíš ne. Nebo jste snad v nedávné době slyšeli o něčem srovnatelném s keynesiánstvím nebo monetarismem? Zkrátka žádný nový Keynes na obzoru.

Krize Ekonomie
John Maynard Keynes

Když se však budeme pídit déle, zjistíme, že i v poměrně nedávné době vznikly neobyčejně zajímavé ekonomické studie a díla stojící za pozornost. Moderní "Velká ekonomická teorie" sice zatím nebyla vyslovena, přesto se objevují určité fragmenty.

Zaměřte se na 6 následujících témat a využijte odkazů na originální blogy a vědecké práce současných světových ekonomů k detailnějšímu prozkoumání.

1. Finanční záležitosti

Pravděpodobně vás napadne, že jde o základ ekonomie. Přesto se poslední dobou zdá, že se je současní ekonomové spíše snaží opomíjet. Nezapomněli ovšem Hyman Minsky a Wynne Godley z ekonomického Levy institutu při Bard College. Minského aktuálně velmi populární "Hypotéza finanční nestability" (The Financial Instability Hypothesis) a Godleyho varování o nadměrném zadlužení domácností (již z roku 1999!) (Seven Unsustainable Processes) stojí rozhodně za bližší prostudování.

2. Kreditní krize se významně liší od "běžných" recesí

Na toto téma vypracovali Carmen Reinhart a Ken Rogoff historický průzkum pod názvem "Časy se mění: Osm století finanční pošetilosti" (This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly), jež detailně popisuje, jak nadměrné zadlužení ve veřejném a soukromém sektoru způsobuje vznik tzv. "ztracených dekád". Ze starších, ale přesto stále uznávaných studií o tom, jak přemíra dluhů zapříčiňuje hluboké recese, lze doporučit slavnou esej Irvinga Fishera z roku 1933 (The Debt-Deflation Theory of Great Depressions).

Z novějších prací pak esej Raye Dalia, šéfa největšího hedgeového fondu Bridgewater Associates, A Template for Understanding… How the Economic Machine Works and How it is Reflected Now – dokument z října roku 2008 aktualizovaný v uplynulém měsíci.

3. Pozitivní zpětná vazba a vícenásobná rovnováha

S nástupem teorií racionálních očekávání byla myšlenka, že mohou finanční trhy a celé ekonomiky uvíznout ve spirále nezdarů, zařazena k matematickým kuriozitám. Nyní je tato teorie zpátky, protože popisuje svět velice věrně.

Role pozitivní zpětné vazby, která přispěla k zesílení kreditní krize z roku 2008, byla rozsáhle zkoumána. V této souvislosti lze doporučit článek Markuse Brunnermeiera z Princetonské univerzity Deciphering the Liquidity and Credit Crunch 2007–2008.

V Evropě mohou zaujmout analýzy evropského systému z pohledu vícenásobné rovnováhy, například Governance of a Fragile Eurozone od Paula De Grauweho z bruselského Centra studií evropské politiky (CEPS) nebo od Paula Krugmana Wonking Out About the Euro Crisis (Very Wonkish).

4. Racionální chování jednotlivců na finančních trzích nemusí být sociálně optimální

Na toto téma lze doporučit například knihu novináře Johna Cassidyho "Jak trhy selhávají. Logika ekonomických katastrof" (How Markets Fail: The Logic of Economic Calamities), nebo poněkud techničtější pohled "Riziko a likvidita" (Risk and Liquidity) od Hyun Song Shina z Princetonské univerzity.

5. Monetární politika nemusí fungovat, jak má

Tuto zkušenost má zejména Japonsko. Poučil se i Paul Krugman. Ve své eseji z roku 1998 Japan's Trap vysvětluje, jak se ekonomové mohou chytit do tzv. pasti likvidity. Za přečtení stojí rovněž jeho kniha The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008 (přepracované vydání z roku 2008).

6. Fiskální stimulační programy nejsou všelékem na hluboké recese, ale alternativy - nicnedělání nebo vládní škrty – mohou být horší

Pokud pochybujete o tomto výroku a zamýšlíte se nad tím, jaký je správný lék na dluhové krize, podívejte se, co se děje v Řecku nebo ve Spojených státech. Podle odborných studií nejuznávanějších ekonomů měl Obamův balíček pozitivní efekt na růst HDP a zaměstnanosti. Zabývá se tím například také Dylan Matthews na Wonkblogu The Washington Post.

Joseph Stiglitz: Recesi odvrátí jedině vyšší spotřeba

Ekonomická teorie musí hlouběji zkoumat, jak reálná ekonomika funguje a kde selhává, a přicházet s novými poznatky. I když má řada lidí jiný názor na poučení z krizových období – s oblibou hlásají, že keynesiánské stimulační programy nefungují a že je jedinou cestou návrat ke zlatému standardu - měli by si uvědomit, že toto jsou jen oprášené staré ideje, ne nové postřehy. Právě ty k řešení současných dluhových krizí zoufale potřebujeme. Zatím je jich bohužel pomálu.

Zdroj: The New Yorker
Nový blok má být v Dukovanech, první etapa vyvrcholí v roce 2024
před 2 minutami

Nový blok má být v Dukovanech, první etapa vyvrcholí v roce 2024

Při přípravě nového jaderného bloku se stát zaměří na jednu lokalitu, a to v Dukovanech. Smlouva státu s dceřinou...
ČEZ Jaderná energetika Akcie ČR
Brusel dá RWE souhlas s koupí aktivit E.ON a innogy
před hodinou

Brusel dá RWE souhlas s koupí aktivit E.ON a innogy

Německý energetický koncern RWE zřejmě získá bezpodmínečný souhlas Evropské komise s nákupem aktivit v oblasti...
Energetika Evropské akcie Fúze a akvizice
ECB loni díky výnosům z dluhopisů zvýšila zisk o 23 procent
před hodinou

ECB loni díky výnosům z dluhopisů zvýšila zisk o 23 procent

Evropská centrální banka v loňském roce zvýšila zisk o 23,4 procenta na 1,58 miliardy eur. K růstu přispěly zejména...
ECB Výsledková sezóna
Ruská ropná firma Gazprom Něfť loni zvýšila zisk o 49 procent
11:38

Ruská ropná firma Gazprom Něfť loni zvýšila zisk o 49 procent

Ruská ropná společnost Gazprom Něfť loni zvýšila čistý zisk o 48,7 procenta na 376,7 miliardy rublů (130 miliard Kč)....
Výsledková sezóna Rusko Ropa
Deutsche Telekom kvůli mimořádným položkám skončil ve ztrátě
11:17

Deutsche Telekom kvůli mimořádným položkám skončil ve ztrátě

Německá telekomunikační společnost Deutsche Telekom vykázala ve čtvrtém čtvrtletí ztrátu 431 milionů eur ve srovnání...
Deutsche Telekom Evropské akcie Výsledková sezóna
Babiš: Smlouva s ČEZ kvůli bloku je pro stát lepší než garance
10:43

Babiš: Smlouva s ČEZ kvůli bloku je pro stát lepší než garance

Pro stát bude lepší uzavřít s energetickou společností ČEZ smlouvu kvůli stavbě nového jaderného bloku než vládní...
ČEZ Energetika Akcie ČR
Soud v kauze EMA: Brexit není důvodem pro zrušení nájemní smlouvy
10:21

Soud v kauze EMA: Brexit není důvodem pro zrušení nájemní smlouvy

Evropská agentura pro léčivé přípravky (EMA) musí splnit podmínky pronájmu kancelářských prostor v londýnské finanční...
Spojené království Evropská unie Právo
Ministryně Nováková opět komentovala mobilní data
10:17

Ministryně Nováková opět komentovala mobilní data

Ministryně průmyslu a obchodu Marta Nováková ve vyjádření pro tisk uvedla, že Úřad pro ochranu hospodářské soutěže...
Telekomunikace Internet O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Výrobce počítačů Lenovo se ve čtvrtém kvartálu vrátil k zisku
10:12

Výrobce počítačů Lenovo se ve čtvrtém kvartálu vrátil k zisku

Čínská společnost Lenovo, která je největším výrobcem osobních počítačů na světě, se ve třetím fiskálním čtvrtletí...
Asijské akcie Čína Výsledková sezóna
Výrobce bezpilotních letadel Primoco koupil civilní letiště Písek
10:02

Výrobce bezpilotních letadel Primoco koupil civilní letiště Písek

Výrobce bezpilotních letounů Primoco UAV ve čtvrtek oznámil, že koupil civilní letiště Písek. Tímto krokem společnost...
Primoco UAV Technologie
Venezuela dováží palivo z Evropy a Ruska, náklady prudce rostou
09:58

Venezuela dováží palivo z Evropy a Ruska, náklady prudce rostou

Venezuela, která čelí americkým sankcím, je teď nucena dovážet paliva z Ruska a z Evropy. Účet za dovoz ale prudce...
Venezuela Pohonné hmoty Ropa
Kellnerova PPF převzala srbskou Telenor Banku
09:51

Kellnerova PPF převzala srbskou Telenor Banku

Investiční skupina PPF miliardáře Petra Kellnera po obdržení všech potřebných souhlasů získala od telekomunikační...
PPF Fúze a akvizice Evropské banky
Polská pojišťovna InterRisk ze skupiny VIG získala podíl v pojišťovně…
09:44

Polská pojišťovna InterRisk ze skupiny VIG získala podíl v pojišťovně TUW

Polská pojišťovna InterRisk ze skupiny VIG získala podíl v pojišťovně Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych (TUW)....
Vienna Insurance Group (VIG) Pojišťovny Polsko
ERÚ: V Česku v loňském roce stoupla spotřeba i výroba elektřiny
09:32

ERÚ: V Česku v loňském roce stoupla spotřeba i výroba elektřiny

V Česku v loňském roce stoupla spotřeba i výroba elektřiny. Vyplývá to z aktuálních dat Energetického regulačního...
Česká ekonomika Energetika
Agentura Fitch hrozí snížením ratingu Británie
09:23

Agentura Fitch hrozí snížením ratingu Británie

Agentura Fitch Ratings varovala, že by mohla snížit rating Británie kvůli rostoucí nejistotě ohledně jednání mezi...
Spojené království Rating Ratingové agentury
Americké akcie ve středu mírně posílily, investory zajímal zápis z…
Americké akcie ve středu mírně posílily, investory zajímal zápis z…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu mírně posílily, investory zajímal zápis z lednového zasedání FOMC

Americké akcie po středečním zveřejnění zápisu z lednového zasedání americké centrální banky zpevnily. Banka uvedla,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Samsung představil ohebný telefon Galaxy Fold
včera v 21:50

Samsung představil ohebný telefon Galaxy Fold

Jihokorejský výrobce spotřební elektroniky Samsung Electronics představil několik nových telefonů, včetně ohebného...
Samsung Asijské akcie Mobilní telefony
Handelsblatt: Audi zruší deset procent manažerských pozic
včera v 21:30

Handelsblatt: Audi zruší deset procent manažerských pozic

Německý výrobce luxusních automobilů Audi zruší deset procent manažerských pozic, aby snížil náklady. O plánu šéfa...
Auta Německo