Tomáš Lipový: Odpovědi na otázky čtenářů Investičního webu
|

Tomáš Lipový: Odpovědi na otázky čtenářů Investičního webu

V rubrice "Otázky a odpovědi" jste se ptali Tomáše Lipového, portfoliomanažera Investiční a kapitálové společnosti Komerční banky. Vaše otázky směřovaly například na hrozbu návratu ekonomické recese, další vývoj komodit nebo vývoj inflace a její dopad na investice.

Tomáš Lipový

Dobrý den, pane Lipový. Mám okolo 50 procent úspor ve fondech peněžního trhu (vašeho a konkurence). Co jsem se dívala, zhodnocení v minulých letech nic moc. Mám to stále držet? Děkuji, Alena Slavojská, Liberec

Na první pohled mi připadá vaše alokace ve fondech peněžního trhu až příliš vysoká. Pokud své úspory hodláte zhodnocovat v delším horizontu, myslím si, že by bylo vhodnější je umístit do nějakého smíšeného fondu s určitým podílem akcií. Vlastní výběr investičního produktu by pak měl samozřejmě zohledňovat vaši schopnost snášet riziko.

Vzhledem k současné výši úrokových sazeb lze očekávat, že výkonnost fondů peněžního trhu zůstane ještě delší čas poměrně výrazně pod úrovní inflace. Z tohoto důvody bych vám doporučil, pokud prostředky nebudete potřebovat v dohledné době, zvážit realokaci prostředků do rizikovějších, a tím i výnosnějších produktů.

Kolik peněz vydělávají portfoliomanažeři? Předpokládám, že je to lepší než dělat v bance. Dík. Jiří

Myslím si, že portfoliomanažeři v investičních společnostech vydělávají obdobně jako portfoliomanažeři a obecně pracovníci treasury v jiných institucích, ať již to jsou banky, pojišťovny, nebo korporace.

Občas čtu, že se vrátí recese. Jaký je váš názor? Máme podle vás již to nejhorší za sebou? Děkuji. Urbánek, Mělník

To, že s ekonomikou není docela všechno v pořádku, je evidentní. Velké problémy veřejných financí západních ekonomik, růst inflace, prázdná města v Číně a bilance čínských bank jsou toho důkazem. Nemyslím si však, že by se světová ekonomika měla v brzké době (jednoho až dvou let) dostat zpět do recese. Recese se každopádně určitě někdy vrátí, neb je nedílnou součastí ekonomického cyklu. Otázkou je, jaká bude její příčina.

Dobrý den! Kdy ČNB zvedne úrokové sazby – bude to letos? R.S.

Podle našeho názoru by měla ČNB začít zvyšovat sazby na přelomu prvního a druhé pololetí.

Tomáš Lipový (40)

Tomáš Lipový působí v oblasti portfoliomanagementu 16 let. Hlavní část jeho profesní kariéry je spojena s Komerční bankou a Investiční kapitálovou společností KB, a.s., kde působí nepřetržitě od roku 2002 na pozici portfoliomanažera a od roku 2007 do června 2009 byl pověřen řízením oddělení individuálních portfolií klientů. Od července 2009 přešel na pozici senior portfoliomanažera pro řízení podílových fondů. Je absolventem Vysoké školy ekonomické v Praze. V průběhu kariéry absolvoval řadu odborných stáží a kurzů pod záštitou předních světových investičních domů v Londýně, Paříži a New Yorku.

Každý poradce do mě cpe komoditní fondy nebo nějaké strukturované komoditní dluhopisy atd. Není to bublina? Věříte komoditám?

Lidé mají rádi jednoduchý investiční příběh. Komoditní příběh tuto podmínku veskrze splňuje. Omezené nerostné bohatství a vyšší spotřeba by měly být zárukou pokračujícího růstu cen komodit. Investici do komodit považujeme z dlouhodobého hlediska za atraktivní a věříme jim.

Minulý rok jsem vydělal ve fondech okolo 10 procent. Teď prodávám, protože potřebuji hotovost. Musím to nějak zdanit? Děkuji za ochotu. Aleš Tůma

Pokud jste měl podílové listy v držení nepřetržitě déle než 6 měsíců (a neměl jste je v obchodním majetku jako podnikatel/firma), pak vaše kapitálové zisky z investice nepodléhají zdanění.

Bojíte se inflace? Zase s ní začali v posledních týdnech všude strašit. Tim22

Růst inflačních očekávání je evidentní. Otázkou zůstává, jak se sekundárně projeví dopad vyšších cen potravin a komodit na spotřebitelských cenách. Osobně si myslím, že tyto faktory budou přeneseny do konečných cen a zvýšení bude patrné i na úrovni jádrové inflace, tedy cenové hladiny bez vlivu pohyblivých (energie/potraviny) a regulovaných složek.

Rychlejší růst inflace očekáváme v rychle rostoucích ekonomikách. Zde vidíme problém v nižší schopnosti těchto zemí absorbovat vyšší inflaci, což by ve svém důsledku mohlo vést i k nestabilitě a politickým problémům, jako tomu bylo v minulosti.

Moji kamarádi investovali do akcií celý svůj majetek a zatím se jim daří. Co si o tom myslíte? ZIKA

Obecně si myslíme a doporučujeme prostředky rozkládat mezi více aktiv, abychom snížili riziko slabé výkonnosti jedné částí portfolia. Vlastní rozložení prostředků mezi akcie, dluhopisy a hotovost je pak otázkou investičního profilu každého. Je mi 56 let, mám docela dobré zaměstnání a měsíčně ušetřím okolo 7 až 10 tisíc. Má smysl začít investovat, nebo to mám nechat raději na lepším "termíňáku"?

Určitě existují lepší způsoby pro pravidelné spoření, než je termínovaný vklad. Z dlouhodobého hlediska vycházejí nejlépe jako produkt pro pravidelné investování smíšené fondy s vyšším podílem akcií. Váš věk nehraje v tomto případě roli.

Pane Lipový, na Investičním webu jsem četl, že je Irsko na tom dost bídně a možná zkrachuje. Co to znamená pro moje investice v dluhopisech a akciích?

Případná restrukturalizace dluhu Irska nebo Řecka by pravděpodobně měla negativní dopad na výkonnost vaší dluhopisové/akciové investice. Nemyslím si však, že by tento dopad byl dlouhodobého charakteru. Současné ocenění dluhopisů obou zemí de facto určitou míru defaultu připouští. Pokud by se například irský stát dohodl se svými věřiteli na restrukturalizaci dluhopisů na úrovni 80 procent nominální hodnoty, mohl bych na tom, kdybych nyní investoval do irských dluhopisů, ještě vydělat. Odpovědět tedy jednoznačně nelze.

Dobrý den, pane Lipový. Jaký je váš názor na různé garantované fondy? Děkuji za váš čas. L. Opletalová

Nabídka garantovaných fondů vychází z poptávky trhu, který žádá větší jistotu/záruky při investování. Pokud by tato poptávka neexistovala nebo by byla výrazně menší, pak bychom místo garantovaných fondů asi investovali ve větší míře do smíšených, případně akciových fondů. Garantované fondy tedy určitě mají své místo na trhu, klienti by však neměli jejich význam přeceňovat a očekávat od nich zhodnocení akcií bez rizika ztrát, a neměli by jich podle mě mít v portfoliu více než 20 procent.

Zrovna končím VŠE a rád bych dělal něco jako vy. Nabíráte nové lidi? Nebo kde to mám zkusit? Díky. Aleš

Dobrou průpravou je určitě projít analytickým oddělením některé z místních, případně zahraničních bank. Pokud budete dobrý, začnou vám po třech letech chodit zajímavé nabídky z tradingu nebo portfoliomanagementu.

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu
včera v 11:05

Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu

Evropská komise poslala do Prahy svou reakci na české stanovisko k auditní zprávě komise o údajném střetu zájmů...
Česká republika Evropská unie Politika
Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa
včera v 10:47

Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa

Více než 700 ekonomů, včetně sedmi laureátů Nobelovy ceny, se v otevřeném dopise, na nějž upozornil web CNN, staví...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Volby
AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA
23. 10. 2020 23:17

AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA

Společnost AstraZeneca v pátek oznámila, že v USA obnovila konečnou fázi testů své očkovací látky proti covidu-19. Na...
Johnson & Johnson Farmacie Koronavirus
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
23. 10. 2020 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní indexy pokles

Americké akcie zakončily páteční obchodování smíšeně. Za celý týden pak všechny tři hlavní indexy vykázaly pokles....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od…
23. 10. 2020 22:08

Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od společnosti Huawei

Italská vláda vetem zamezila telekomunikační skupině Fastweb, aby si nechala od čínské společnosti Huawei dodat...
Telekomunikace Itálie Čína
Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání
23. 10. 2020 21:37

Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání

Demokratický kandidát na prezidenta USA Joe Biden se účastnil diskuzí kolem snahy jeho syna Huntera o společný...
Spojené státy americké (USA) Politika Volby
Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky
23. 10. 2020 20:26

Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky

Ruská centrální banka v pátek mírně zlepšila odhad letošního vývoje tamní ekonomiky. Nyní počítá s poklesem hrubého...
Rusko Centrální banky Investiční a ekonomický výhled
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
23. 10. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než procento

Akcie na západoevropských trzích v pátek posílily, když je do zelených čísel táhly dobré firemní výsledky. V týdenním...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
23. 10. 2020 16:50

Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %

Pražská burza se na konci týdne obrátila k růstu, index PX přidal 0,62 % na 863,10 bodu. Posilovaly akcie bank,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil
23. 10. 2020 16:18

Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil

Tržby francouzské automobilky Renault se ve třetím čtvrtletí meziročně snížily o osm procent na 10,4 miliardy eur....
Evropské akcie Výsledková sezóna
Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje
23. 10. 2020 16:04

Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje

Největší evropský výrobce domácích spotřebičů, švédská společnost Electrolux, ve třetím čtvrtletí ztrojnásobil...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil
23. 10. 2020 15:45

Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil

Růst podnikatelské aktivity ve Spojených státech v říjnu zrychlil. Ve své předběžné zprávě to v pátek uvedla...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (23. října)
23. 10. 2020 14:46

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy
23. 10. 2020 13:10

BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy

Americký prodejce oděvů Gap zvažuje, že zavře všechny své prodejny v Británii, Francii, Irsku a Itálii. Prodej mu už...
Móda a design Maloobchod Americké akcie
Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08…
23. 10. 2020 13:05

Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08 USD, odhad: 1,34 USD), tržby 8,75 miliardy USD (odhad: 8,66 miliardy USD)

Vydavateli kreditních karet American Express klesl ve třetím čtvrtletí čistý zisk o 40 procent na 1,07 miliardy...
American Express Platební karty Výsledková sezóna
Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber
23. 10. 2020 11:14

Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber

Britské podniky mohly z veřejných financí neprávem získat až 3,9 miliardy liber na podporu zaměstnanosti v době krize...
Spojené království Byznys a podnikání Podvod
Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq
23. 10. 2020 11:03

Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq

Německá automobilka Volkswagen v pátek ve svém závodě na Slovensku zahájila výrobu sportovně-užitkového vozu (SUV)...
Volkswagen Auta Slovensko