Tomáš Lipový: Odpovědi na otázky čtenářů Investičního webu
|

Tomáš Lipový: Odpovědi na otázky čtenářů Investičního webu

V rubrice "Otázky a odpovědi" jste se ptali Tomáše Lipového, portfoliomanažera Investiční a kapitálové společnosti Komerční banky. Vaše otázky směřovaly například na hrozbu návratu ekonomické recese, další vývoj komodit nebo vývoj inflace a její dopad na investice.

Tomáš Lipový

Dobrý den, pane Lipový. Mám okolo 50 procent úspor ve fondech peněžního trhu (vašeho a konkurence). Co jsem se dívala, zhodnocení v minulých letech nic moc. Mám to stále držet? Děkuji, Alena Slavojská, Liberec

Na první pohled mi připadá vaše alokace ve fondech peněžního trhu až příliš vysoká. Pokud své úspory hodláte zhodnocovat v delším horizontu, myslím si, že by bylo vhodnější je umístit do nějakého smíšeného fondu s určitým podílem akcií. Vlastní výběr investičního produktu by pak měl samozřejmě zohledňovat vaši schopnost snášet riziko.

Vzhledem k současné výši úrokových sazeb lze očekávat, že výkonnost fondů peněžního trhu zůstane ještě delší čas poměrně výrazně pod úrovní inflace. Z tohoto důvody bych vám doporučil, pokud prostředky nebudete potřebovat v dohledné době, zvážit realokaci prostředků do rizikovějších, a tím i výnosnějších produktů.

Kolik peněz vydělávají portfoliomanažeři? Předpokládám, že je to lepší než dělat v bance. Dík. Jiří

Myslím si, že portfoliomanažeři v investičních společnostech vydělávají obdobně jako portfoliomanažeři a obecně pracovníci treasury v jiných institucích, ať již to jsou banky, pojišťovny, nebo korporace.

Občas čtu, že se vrátí recese. Jaký je váš názor? Máme podle vás již to nejhorší za sebou? Děkuji. Urbánek, Mělník

To, že s ekonomikou není docela všechno v pořádku, je evidentní. Velké problémy veřejných financí západních ekonomik, růst inflace, prázdná města v Číně a bilance čínských bank jsou toho důkazem. Nemyslím si však, že by se světová ekonomika měla v brzké době (jednoho až dvou let) dostat zpět do recese. Recese se každopádně určitě někdy vrátí, neb je nedílnou součastí ekonomického cyklu. Otázkou je, jaká bude její příčina.

Dobrý den! Kdy ČNB zvedne úrokové sazby – bude to letos? R.S.

Podle našeho názoru by měla ČNB začít zvyšovat sazby na přelomu prvního a druhé pololetí.

Tomáš Lipový (40)

Tomáš Lipový působí v oblasti portfoliomanagementu 16 let. Hlavní část jeho profesní kariéry je spojena s Komerční bankou a Investiční kapitálovou společností KB, a.s., kde působí nepřetržitě od roku 2002 na pozici portfoliomanažera a od roku 2007 do června 2009 byl pověřen řízením oddělení individuálních portfolií klientů. Od července 2009 přešel na pozici senior portfoliomanažera pro řízení podílových fondů. Je absolventem Vysoké školy ekonomické v Praze. V průběhu kariéry absolvoval řadu odborných stáží a kurzů pod záštitou předních světových investičních domů v Londýně, Paříži a New Yorku.

Každý poradce do mě cpe komoditní fondy nebo nějaké strukturované komoditní dluhopisy atd. Není to bublina? Věříte komoditám?

Lidé mají rádi jednoduchý investiční příběh. Komoditní příběh tuto podmínku veskrze splňuje. Omezené nerostné bohatství a vyšší spotřeba by měly být zárukou pokračujícího růstu cen komodit. Investici do komodit považujeme z dlouhodobého hlediska za atraktivní a věříme jim.

Minulý rok jsem vydělal ve fondech okolo 10 procent. Teď prodávám, protože potřebuji hotovost. Musím to nějak zdanit? Děkuji za ochotu. Aleš Tůma

Pokud jste měl podílové listy v držení nepřetržitě déle než 6 měsíců (a neměl jste je v obchodním majetku jako podnikatel/firma), pak vaše kapitálové zisky z investice nepodléhají zdanění.

Bojíte se inflace? Zase s ní začali v posledních týdnech všude strašit. Tim22

Růst inflačních očekávání je evidentní. Otázkou zůstává, jak se sekundárně projeví dopad vyšších cen potravin a komodit na spotřebitelských cenách. Osobně si myslím, že tyto faktory budou přeneseny do konečných cen a zvýšení bude patrné i na úrovni jádrové inflace, tedy cenové hladiny bez vlivu pohyblivých (energie/potraviny) a regulovaných složek.

Rychlejší růst inflace očekáváme v rychle rostoucích ekonomikách. Zde vidíme problém v nižší schopnosti těchto zemí absorbovat vyšší inflaci, což by ve svém důsledku mohlo vést i k nestabilitě a politickým problémům, jako tomu bylo v minulosti.

Moji kamarádi investovali do akcií celý svůj majetek a zatím se jim daří. Co si o tom myslíte? ZIKA

Obecně si myslíme a doporučujeme prostředky rozkládat mezi více aktiv, abychom snížili riziko slabé výkonnosti jedné částí portfolia. Vlastní rozložení prostředků mezi akcie, dluhopisy a hotovost je pak otázkou investičního profilu každého. Je mi 56 let, mám docela dobré zaměstnání a měsíčně ušetřím okolo 7 až 10 tisíc. Má smysl začít investovat, nebo to mám nechat raději na lepším "termíňáku"?

Určitě existují lepší způsoby pro pravidelné spoření, než je termínovaný vklad. Z dlouhodobého hlediska vycházejí nejlépe jako produkt pro pravidelné investování smíšené fondy s vyšším podílem akcií. Váš věk nehraje v tomto případě roli.

Pane Lipový, na Investičním webu jsem četl, že je Irsko na tom dost bídně a možná zkrachuje. Co to znamená pro moje investice v dluhopisech a akciích?

Případná restrukturalizace dluhu Irska nebo Řecka by pravděpodobně měla negativní dopad na výkonnost vaší dluhopisové/akciové investice. Nemyslím si však, že by tento dopad byl dlouhodobého charakteru. Současné ocenění dluhopisů obou zemí de facto určitou míru defaultu připouští. Pokud by se například irský stát dohodl se svými věřiteli na restrukturalizaci dluhopisů na úrovni 80 procent nominální hodnoty, mohl bych na tom, kdybych nyní investoval do irských dluhopisů, ještě vydělat. Odpovědět tedy jednoznačně nelze.

Dobrý den, pane Lipový. Jaký je váš názor na různé garantované fondy? Děkuji za váš čas. L. Opletalová

Nabídka garantovaných fondů vychází z poptávky trhu, který žádá větší jistotu/záruky při investování. Pokud by tato poptávka neexistovala nebo by byla výrazně menší, pak bychom místo garantovaných fondů asi investovali ve větší míře do smíšených, případně akciových fondů. Garantované fondy tedy určitě mají své místo na trhu, klienti by však neměli jejich význam přeceňovat a očekávat od nich zhodnocení akcií bez rizika ztrát, a neměli by jich podle mě mít v portfoliu více než 20 procent.

Zrovna končím VŠE a rád bych dělal něco jako vy. Nabíráte nové lidi? Nebo kde to mám zkusit? Díky. Aleš

Dobrou průpravou je určitě projít analytickým oddělením některé z místních, případně zahraničních bank. Pokud budete dobrý, začnou vám po třech letech chodit zajímavé nabídky z tradingu nebo portfoliomanagementu.

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
včera v 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
včera v 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
včera v 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
včera v 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
včera v 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
včera v 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
včera v 12:08

Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU

Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová se kvůli krizi způsobené koronavirem obává o soudružnost Evropské...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
včera v 11:25

Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %, Raiffeisenbank varuje před ještě hlubším poklesem

V případě, že omezení ekonomiky kvůli opatřením proti šíření koronaviru budou trvat většinu druhého čtvrtletí, česká...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů
včera v 11:22

Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů

Americký prezident Donald Trump v noci na sobotu prohlásil, že Spojené státy vyrobí za 100 dní 100 tisíc plicních...
Spojené státy americké (USA) Koronavirus Zdravotnictví a zdravotní péče
Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila…
včera v 11:07

Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila Schillerová v souvislosti se změnou právního základu nouzových opatření

Ministerstvo vnitra popírá, že zpracovalo analýzu změny právního základu nouzových opatření, která vyhlásila vláda...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity
včera v 10:02

Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, pozastavila veškeré své marketingové aktivity...
Sdílená ekonomika Koronavirus
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
včera v 08:33

Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie o jeden stupeň na...
Spojené království Koronavirus Rating
Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům
27. 3. 2020 21:42

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům

Spojené státy nakoupily velké množství plicních ventilátorů, které jsou klíčové při záchraně pacientů s koronavirem....
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Zdravotnictví a zdravotní péče