Tomáš Lipový: Odpovědi na otázky čtenářů Investičního webu
|

Tomáš Lipový: Odpovědi na otázky čtenářů Investičního webu

V rubrice "Otázky a odpovědi" jste se ptali Tomáše Lipového, portfoliomanažera Investiční a kapitálové společnosti Komerční banky. Vaše otázky směřovaly například na hrozbu návratu ekonomické recese, další vývoj komodit nebo vývoj inflace a její dopad na investice.

Tomáš Lipový

Dobrý den, pane Lipový. Mám okolo 50 procent úspor ve fondech peněžního trhu (vašeho a konkurence). Co jsem se dívala, zhodnocení v minulých letech nic moc. Mám to stále držet? Děkuji, Alena Slavojská, Liberec

Na první pohled mi připadá vaše alokace ve fondech peněžního trhu až příliš vysoká. Pokud své úspory hodláte zhodnocovat v delším horizontu, myslím si, že by bylo vhodnější je umístit do nějakého smíšeného fondu s určitým podílem akcií. Vlastní výběr investičního produktu by pak měl samozřejmě zohledňovat vaši schopnost snášet riziko.

Vzhledem k současné výši úrokových sazeb lze očekávat, že výkonnost fondů peněžního trhu zůstane ještě delší čas poměrně výrazně pod úrovní inflace. Z tohoto důvody bych vám doporučil, pokud prostředky nebudete potřebovat v dohledné době, zvážit realokaci prostředků do rizikovějších, a tím i výnosnějších produktů.

Kolik peněz vydělávají portfoliomanažeři? Předpokládám, že je to lepší než dělat v bance. Dík. Jiří

Myslím si, že portfoliomanažeři v investičních společnostech vydělávají obdobně jako portfoliomanažeři a obecně pracovníci treasury v jiných institucích, ať již to jsou banky, pojišťovny, nebo korporace.

Občas čtu, že se vrátí recese. Jaký je váš názor? Máme podle vás již to nejhorší za sebou? Děkuji. Urbánek, Mělník

To, že s ekonomikou není docela všechno v pořádku, je evidentní. Velké problémy veřejných financí západních ekonomik, růst inflace, prázdná města v Číně a bilance čínských bank jsou toho důkazem. Nemyslím si však, že by se světová ekonomika měla v brzké době (jednoho až dvou let) dostat zpět do recese. Recese se každopádně určitě někdy vrátí, neb je nedílnou součastí ekonomického cyklu. Otázkou je, jaká bude její příčina.

Dobrý den! Kdy ČNB zvedne úrokové sazby – bude to letos? R.S.

Podle našeho názoru by měla ČNB začít zvyšovat sazby na přelomu prvního a druhé pololetí.

Tomáš Lipový (40)

Tomáš Lipový působí v oblasti portfoliomanagementu 16 let. Hlavní část jeho profesní kariéry je spojena s Komerční bankou a Investiční kapitálovou společností KB, a.s., kde působí nepřetržitě od roku 2002 na pozici portfoliomanažera a od roku 2007 do června 2009 byl pověřen řízením oddělení individuálních portfolií klientů. Od července 2009 přešel na pozici senior portfoliomanažera pro řízení podílových fondů. Je absolventem Vysoké školy ekonomické v Praze. V průběhu kariéry absolvoval řadu odborných stáží a kurzů pod záštitou předních světových investičních domů v Londýně, Paříži a New Yorku.

Každý poradce do mě cpe komoditní fondy nebo nějaké strukturované komoditní dluhopisy atd. Není to bublina? Věříte komoditám?

Lidé mají rádi jednoduchý investiční příběh. Komoditní příběh tuto podmínku veskrze splňuje. Omezené nerostné bohatství a vyšší spotřeba by měly být zárukou pokračujícího růstu cen komodit. Investici do komodit považujeme z dlouhodobého hlediska za atraktivní a věříme jim.

Minulý rok jsem vydělal ve fondech okolo 10 procent. Teď prodávám, protože potřebuji hotovost. Musím to nějak zdanit? Děkuji za ochotu. Aleš Tůma

Pokud jste měl podílové listy v držení nepřetržitě déle než 6 měsíců (a neměl jste je v obchodním majetku jako podnikatel/firma), pak vaše kapitálové zisky z investice nepodléhají zdanění.

Bojíte se inflace? Zase s ní začali v posledních týdnech všude strašit. Tim22

Růst inflačních očekávání je evidentní. Otázkou zůstává, jak se sekundárně projeví dopad vyšších cen potravin a komodit na spotřebitelských cenách. Osobně si myslím, že tyto faktory budou přeneseny do konečných cen a zvýšení bude patrné i na úrovni jádrové inflace, tedy cenové hladiny bez vlivu pohyblivých (energie/potraviny) a regulovaných složek.

Rychlejší růst inflace očekáváme v rychle rostoucích ekonomikách. Zde vidíme problém v nižší schopnosti těchto zemí absorbovat vyšší inflaci, což by ve svém důsledku mohlo vést i k nestabilitě a politickým problémům, jako tomu bylo v minulosti.

Moji kamarádi investovali do akcií celý svůj majetek a zatím se jim daří. Co si o tom myslíte? ZIKA

Obecně si myslíme a doporučujeme prostředky rozkládat mezi více aktiv, abychom snížili riziko slabé výkonnosti jedné částí portfolia. Vlastní rozložení prostředků mezi akcie, dluhopisy a hotovost je pak otázkou investičního profilu každého. Je mi 56 let, mám docela dobré zaměstnání a měsíčně ušetřím okolo 7 až 10 tisíc. Má smysl začít investovat, nebo to mám nechat raději na lepším "termíňáku"?

Určitě existují lepší způsoby pro pravidelné spoření, než je termínovaný vklad. Z dlouhodobého hlediska vycházejí nejlépe jako produkt pro pravidelné investování smíšené fondy s vyšším podílem akcií. Váš věk nehraje v tomto případě roli.

Pane Lipový, na Investičním webu jsem četl, že je Irsko na tom dost bídně a možná zkrachuje. Co to znamená pro moje investice v dluhopisech a akciích?

Případná restrukturalizace dluhu Irska nebo Řecka by pravděpodobně měla negativní dopad na výkonnost vaší dluhopisové/akciové investice. Nemyslím si však, že by tento dopad byl dlouhodobého charakteru. Současné ocenění dluhopisů obou zemí de facto určitou míru defaultu připouští. Pokud by se například irský stát dohodl se svými věřiteli na restrukturalizaci dluhopisů na úrovni 80 procent nominální hodnoty, mohl bych na tom, kdybych nyní investoval do irských dluhopisů, ještě vydělat. Odpovědět tedy jednoznačně nelze.

Dobrý den, pane Lipový. Jaký je váš názor na různé garantované fondy? Děkuji za váš čas. L. Opletalová

Nabídka garantovaných fondů vychází z poptávky trhu, který žádá větší jistotu/záruky při investování. Pokud by tato poptávka neexistovala nebo by byla výrazně menší, pak bychom místo garantovaných fondů asi investovali ve větší míře do smíšených, případně akciových fondů. Garantované fondy tedy určitě mají své místo na trhu, klienti by však neměli jejich význam přeceňovat a očekávat od nich zhodnocení akcií bez rizika ztrát, a neměli by jich podle mě mít v portfoliu více než 20 procent.

Zrovna končím VŠE a rád bych dělal něco jako vy. Nabíráte nové lidi? Nebo kde to mám zkusit? Díky. Aleš

Dobrou průpravou je určitě projít analytickým oddělením některé z místních, případně zahraničních bank. Pokud budete dobrý, začnou vám po třech letech chodit zajímavé nabídky z tradingu nebo portfoliomanagementu.

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril
včera v 18:11

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril

Japonský premiér Šinzó Abe se v sobotu shodl s ruským prezidentem Vladimirem Putinem, že je třeba urychlit společné...
Japonsko Rusko Politika
Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený
včera v 17:48

Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený

Premiér v demisi Andrej Babiš v sobotu na festivalu Re:publika v Brně uvedl, že český vstup do eurozóny, a tedy...
Česká republika Česká koruna Eurozóna
RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou…
včera v 11:08

RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou cenu?

Poté, co byl Donald Trump zvolen v roce 2016 prezidentem USA díky slibu, že Americe opět vrátí její velikost a oživí...
Ocelářské firmy Spojené státy americké (USA) Průmysl
Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl
včera v 09:16

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS), mírně klesl. Antimonopolní úřad...
Fúze a akvizice Česká republika Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
25. 5. 2018 22:00

Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale udržely mírný zisk

Akcie na amerických trzích v pátek oslabily. Dolů je stáhl prudký pokles cen ropy a s ním spojený tlak na tituly...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu
25. 5. 2018 20:16

Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu

Americké sankce neohrozí libanonské hnutí Hizballáh, ale mohou mít negativní dopad na jeho podporovatele. Nová...
Spojené státy americké (USA) Izrael Blízký a Střední východ
USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
25. 5. 2018 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE Corp opět podnikat. Podle listu The...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
25. 5. 2018 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
25. 5. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
25. 5. 2018 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
25. 5. 2018 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
25. 5. 2018 17:18

Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat

Jednání s mocnostmi o ekonomickém balíčku, jehož cílem je zachování jaderné dohody z roku 2015, budou po pátečních...
Írán Politika Blízký a Střední východ
Ze světa investičních doporučení (25. května)
25. 5. 2018 17:00

Ze světa investičních doporučení (25. května)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
25. 5. 2018 16:45

Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX odepsal 1,44 % na 1 087,5 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou
25. 5. 2018 16:30

Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou

Polská vládní strana Právo a spravedlnost rozšířila kontrolu státu nad energetickými podniky na dosud nebývalou...
Polsko Politika Energetika
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
25. 5. 2018 16:15

Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává pravidlem

Prioritou Ruska je otevřenost vůči světu a aktivní účast v integračních procesech. Na mezinárodním investičním fóru v...
Světová ekonomika Rusko Politika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu…
25. 5. 2018 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu podle finálních dat klesl na 98 bodů (odhad: 98,8 bodu)

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v květnu klesl na 98 bodů z 98,8 bodu v předchozím měsíci. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
25. 5. 2018 15:51

Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles svolává ke kontrole ve Spojených státech kvůli tempomatu 4,8 milionu aut....
Auta Itálie Spojené státy americké (USA)
Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat
Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat
25. 5. 2018 15:20

Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok předpokládá, že koruna v příštích týdnech začne zpevňovat. Rusnok to v pátek...
ČNB Centrální banky Česká koruna