Barry Ritholtz: Jak se připravit na další černou labuť?
|

Barry Ritholtz: Jak se připravit na další černou labuť?

Zemětřesení, tsunami a atomová krize v Japonsku způsobily, že světový finanční svět na chvilku zavrávoral. Tyto události u řady investorů znovu vyvolaly jednu zásadní otázku: Co by měli v těchto případech dělat a jak by mělo vypadat jejich investiční portfolio? Podle respektovaného investičního bloggera a správce hedgeového fondu Barryho Ritholtze je odpověď vždy stejná: disciplína, dodržení investiční strategie a plán pro případ problémů.

Investování Černé labutě
Barry Ritholtz

Co když investor strategii nemá a neví, jak by měl vypadat jeho "nouzový plán"? Ten totiž musí existovat ještě před událostí, která jeho použití může vyžadovat. Když taková věc přijde, je na plánování již pozdě.

"Na nouzové východy vás posádka letadla upozorňuje před startem, ne až v okamžiku, kdy letadlu upadne křídlo," říká obrazně Barry Ritholtz.

Investor by měl být aktivní a měl by brát věci s nadhledem. Nejlepší je mít plán, v ideálním případě být stále nad věcí, bez emocí a jednat chladně a přemýšlivě. Existují tři faktory, proč s Barrym souhlasit:

  • události typu černá labuť jsou překvapivě časté. Takové "stoleté" záplavy jsou docela často;

  • historie nás naučila, že trhy sice zakolísají, ale pak se vrátí do předchozího trendu. Hlavní investiční změny během této periody, kdy trhy zavrávorají po událostech typu černá labuť, jsou proto většinou špatné;

  • každý investor by měl mít únikovou strategii pro jakoukoli investici, kterou má v portfoliu, bez ohledu na to, co se děje ve světě.

1. Černé labutě

Podle Ritholtze je nemožné odhadnout, kdy přijde další zemětřesení nebo vybouchne atomová elektrárna. A i kdyby to byl na Wall Street někdo schopen predikovat, nechá si to pro sebe a bude se na tom snažit vydělat sám.

Fond "Černá labuť" pro případ, že se celý svět řítí do pekel Událostí typu "černá labuť" bylo v poslední dekádě docela dost. Seznam, který nedávno prezentoval další investiční guru Doug Kass, mluví sám za sebe:

  • 2001: teroristický útok na Světové obchodní centrum a Pentagon

  • 2000 až 2002: 78procentní propad technologického indexu NASDAQ

  • 2004: tsunami v Indonésii (230 000 mrtvých)

  • 2005: hurikán Katrina v New Orleans

  • 2005: zemětřesení v Barmě (140 000 mrtvých)

  • 2008: pád investiční banky Lehman Brothers – vrchol finanční krize

  • 2010: zemětřesení na Haiti (220 000 mrtvých)

  • 2010: ropná katastrofa v Mexickém zálivu

  • 2010: burzovní flash crash na newyorské burze (tisícibodový několikaminutový propad indexu Dow)

  • 2011: vlna nepokojů a revolucí na Blízkém východě a v severní Africe

  • 2011: zemětřesení a tsunami v Japonsku, atomová krize

Seznam dokládá, že se černé labutě nesnášejí na investora jednou za kariéru. Investoři tedy nepotřebují odhadovat, co a kdy se stane další destruktivní událostí. Důležité je chápat, že k nim zkrátka dojde.

Příběh o Černé Labuti

2. Tržní reakce

Měli jsme několik set let na to, abychom viděli dopady externích efektů na obchodování. Externalitami nazývají burzovní pozorovatelé trhu události, které se odehrají mimo obvyklý obchodní cyklus. Z pozorování je patrné, že se trh jen krátkodobě zhoupne, ale pak se vrací do "starých kolejí".

"Útok na Pearl Harbor, zavraždění prezidenta Kennedyho nebo 11. září 2001 – vždy následoval výprodej, pak přišla kratší prudká růstová fáze (rally), a nakonec se trh opětovně vrátil do předchozího trendu," říká Barry Ritholtz.

Právě krátká, prudká "rally", která následovala po výprodeji japonských akcií, je malým připomenutím těchto výše zmíněných událostí. Obava vytváří paniku a trhy se velmi rychle stávají předprodanými, což vytváří prostředí pro silný odraz vzhůru a návrat do normálního obchodování.

3. Úniková investiční strategie

Poslední aspekt záchranného finančního plánu je úniková strategie, která by se měla mít tyto cíle:

- vyhněte se držení akcií, které vám zruinují portfolio;

- vyhněte se obloukem sektorům, které jsou událostí zasaženy;

- vyhněte se burzovním krachům, které srazí tržní cenu akcií na polovinu nebo více.

Když se bavíme o individuálních akciích, nelze držet akcie, které mohou jít "úplně pod vodu". Plán by měl počítat se systémem stop-lossů, tady raději realizovat menší ztrátu než riskovat stoprocentní ztrátu hodnoty pozice.

Sektory při těchto událostech mohou pro portfolio znamenat podobně velkou destruktivní ránu. Příkladem jsou některé banky, telekomunikační nebo technologické společnosti, které v poslední dekádě ztratily i 80 procent své hodnoty. Když k mimořádné události dojde, ani nejlepší jména v odvětví nemusejí zůstat ušetřena.

Slepě se zamiloval a neuměl opustit svoji akcii...

V neposlední řadě musíte být připraveni se vyrovnat s občasnými pády na trhu. Jak ukázalo několik předchozích týdnů, dochází k nim daleko častěji, než si investoři uvědomují. Plán by měl pracovat s předpokladem, že se trhy mohou někdy zkrátka zhroutit.

"Investoři, kteří mají plán vypořádání se s těmito neočekávanými, ale zároveň neodvratnými událostmi na trzích, a navíc mají disciplínu se podle plánu řídit, budou nakonec daleko úspěšnější, než kdyby nebyli takto připraveni," shrnuje svůj návod přípravy na černé tržní labutě Barry Ritholtz.

Katastrofy se dějí každý den. Jsou na to vaše investice připraveny?

Zdroj: BigPicture.com
včera v 07:00

Hepnerová (SAP): Ekonomika je rychlá, firmy by měly motivovat k (sebe)vzdělávání

Skutečnou výzvou dneška není nedostatek zaměstnanců, ale jejich (ne)schopnost zvládat rychlost, s jakou se svět mění....
Pracovní trh Zaměstnání Vzdělání
22. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Proč a jak investovat do nemovitostního fondu

Počet nemovitostních fondů v České republice roste, do některých lze přitom investovat již v řádu stovek korun. Více...
Podílové fondy Nemovitosti Investování
21. 10. 2018 16:00

Hnát & Kysilka: Technologická (r)evoluce mění vítězné modely, Česko na to musí reagovat

Do dvaceti let je možné na západě čekat pokles poptávky po autech o 90 %. Probíhající technologická revoluce, která...
Auta Průmysl Česká ekonomika
20. 10. 2018 07:00

Moldan: Nové technologie potřebují zavádět do praxe, s dotacemi se to ale nesmí přehnat

Státy musejí podpořit zavádění nových technologií, které pomohou vypořádat se s degradací životního prostředí. Nesmí...
Ekologie Životní prostředí Rozhovor
16. 10. 2018 07:00

Bedřich Moldan: Konec používání fosilních paliv se blíží

V těžbě a využívání fosilních paliv dojde (nejen) v důsledku degradace životního prostředí v příštích dvaceti nebo...
Komodity Ropa Uhlí a koks
15. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Domácí fotovoltaika aneb Jak ušetřit na výdajích za elektřinu

Na světě jsou jen dvě jistoty – daně a smrt. Tento citát Benjamina Franklina lze možná doplnit o třetí jistotou, a...
Nemovitosti Bydlení Elektřina
13. 10. 2018 07:00

Kysilka (6D Academy): Data o zákaznících jsou zlato 21. století, Česko k nim má stále daleko

Česko není montovna, to je klišé, ale je v rámci globálních řetězců někde uprostřed, a tím pádem není prodejcem...
Česká republika Česká ekonomika Informační technologie
10. 10. 2018 18:00

Kupka & Novák: Nástup nového čínského průmyslu je impozantní

Struktura čínské ekonomiky se mění, stále významnější je výroba s vyšší přidanou hodnotou. Typickým příkladem jsou...
Čína Emerging Markets Světová ekonomika
9. 10. 2018 07:00

Pavel Kysilka (6D Academy): Auta využíváme ze 7 %, technologie to změní

Poptávka po osobních vozech na západě by do dvaceti let mohla propadnout na deset procent stávající produkce. České...
Auta Technologie Sdílená ekonomika
8. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Český vodík si razí cestu srdcem USA

Vodík má nakročeno stát se palivem budoucnosti. Technologie, které ho jednou dostanou i pod kapotu vašeho auta,...
Investorský magazín Investiční alternativy Investování
7. 10. 2018 15:00

START Day č. 3: Primoco UAV a UDI CEE od investorů získaly více než 320 milionů Kč. Jak úpis akcií hodnotí jejich zástupci?

V úterý proběhl na trhu START pražské burzy pro malé a střední podniky úpis akcií výrobce bezpilotních letadel...
Akcie ČR Pražská burza Technologie
6. 10. 2018 18:00

Jeff Bezos v roce 1997: Nejbohatší muž světa byl i v začátcích svého byznysu o krok napřed

Zakladatel Amazonu Jeff Bezos je nejbohatší člověk na světě. Nebylo to tak vždy, vlastně ještě celkem nedávno ne....
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Byznys a podnikání
6. 10. 2018 12:00

Česko v síti globálních řetězců: Vláda může udělat hodně, bojovat s globalizací ale nemá smysl, tvrdí ekonom

České firmy v obchodních a dodavatelských řetězcích umějí uspět. Nejsou sice zpravidla na vrcholu, ale dokáží se...
Česká republika Česká ekonomika Globalizace
5. 10. 2018 12:00

David Bárta (CityOne): Státy a města musejí podporovat inovace pro lepší život

Lidé se stále více zajímají o to, v čem žijí. Brzdou pro Česko a další středoevropské a východoevropské země je...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
4. 10. 2018 15:00

Pavel Kohout: Riziko amerického penzijního systému a ukolébaná Evropa plná regulace

Americký penzijní systém je z velké části založen na tom, že zaměstnancům spoří jejich zaměstnavatelé. Velké...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Penzijní fondy
2. 10. 2018 12:00

Politolog Strejček: Politiku Donalda Trumpa Evropa nepochopila

Na přelomu 19. a 20. století byla globálním hospodářským hegemonem Velká Británie a na paty jí začínalo šlapat...
Mezinárodní obchod Ekonomické a politické hrozby Donald Trump
1. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Průvodce světem akcií

Pokud máte rádi akcie, aktuální Investorský magazín je přesně pro vás. Svět akcií přibližuje začátečníkům, ale také...
Akciový trh Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory
25. 9. 2018 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby