Petr Žabža: Ve druhém pololetí bych se vyvaroval nákupů bankovních titulů
|

Petr Žabža: Ve druhém pololetí bych se vyvaroval nákupů bankovních titulů

Které tituly obchodované na pražské burze mají dobré vyhlídky do druhé poloviny roku? Zaměřil bych se na společnosti, které jsou podhodnocené a mají růstový potenciál. Naopak bych nenavyšoval pozice na bankovních titulech, říká Petr Žabža, makléř Patrie Direct.

Pražská burza Akcie ČR
Anketa: Petr Žabža

Jste jedním z burzovních veteránů pražského "parketu". Jaké události burzu v posledních 15 letech podle vás nejvíce ovlivnily?

Petr Žabža (PŽ): Jako první asi nejvíce ovlivnilo pražskou burzu zavedení SPADu, které na trh formálně přivedlo market makery a trvalou likviditu. Dále pak vstup do Evropské unie, díky kterému se otevřely brány pro spoustu zahraničních investorů.

Negativně se podle mě do pražské burzy promítla regulace MiFID, a to zejména proto, že umožnila vznik tzv. mimoburzovním obchodníkům, kteří mají možnost obchodovat cenné papíry v rámci nějakých mimoburzovních platforem. Pokud část obchodů probíhá mimo burzu, nevstupuje do výpočtu ceny a objemu obchodů na pražské burze, a zkresluje tak obrázek o reálném dění na konkrétním titulu. Jako poslední bych uvedl finanční krizi, která kromě dopadů na samotné obchodování s sebou přinesla růst regulace a dohledu.

Jak velkou část objemu obchodů na BCPP podle vás představují zahraniční objednávky?

(PŽ): Čeští institucionální investoři představují řádově 10 % objemu, retail přibližně 20 % a na zahraniční investory zbývá téměř 70 %. Pokud projde plánovaná penzijní reforma, získají penzijní fondy "volnější ruku", čímž se zvýší podíl institucionálních investorů na objemu obchodů na pražské burze.

Čemu v současnosti při investování nejvíc věříte? Upřednostňujete spíše fundamentální, nebo technickou analýzu?

nejsem velkým příznivcem technické analýzy - pokud dáte stejný graf třem různým analytikům, budou se jejich odhady vývoje lišit

(PŽ): Vše se navzájem prolíná. Dle mého názoru by měla mít větší váhu fundamentální analýza, ale v praxi u investorů spíše převládá psychologie, a to hlavně v emočně vypjatých situacích v rámci obchodování. Osobně nejsem moc velkým příznivcem technické analýzy. Zastávám názor, že pokud dáte stejný graf třem různým analytikům, budou se jejich odhady vývoje lišit. Nicméně jako podpůrný nástroj má určitě technická analýza své místo v obchodování.

Dočkáme se podle vás letos na BCPP nějakého IPO?

pokud část obchodů probíhá mimo burzu, nevstupuje do výpočtu ceny a objemu obchodů na pražské burze, a zkresluje tak obrázek o reálném dění na konkrétním titulu

Byli bychom samozřejmě rádi. V tento okamžik si myslím, že několik kandidátů na IPO určitě je, ale zatím jsme žádné signály k emisi nezaznamenali. Problém je možná v tom, že se jedná o soukromé společnosti, které v současnosti řeší jiné otázky než získání kapitálu přes akciový trh, nebo naopak státní společnosti, kterým by to prospělo, ale není zde politická vůle. Hodně lidí v kontextu vysokofrekvenčního obchodování (HFT) a loňského květnového "flash crashe" zlomilo nad investováním hůl a nevěří, že je na trhu ještě místo pro drobné investory. Jak se na to díváte?

(PŽ): Myslím si, že pokud někdo investování omezil, tak to není způsobené HFT (high frequency tradingem) ani bleskovými propady, ale spíš potřebou umístit svůj kapitál někam jinam.

Nástup obchodního systému XETRA na pražskou burzu je zatím stále oddalován. Z jakého důvodu? A co vůbec XETRA přinese, případně vezme, investorům a vám market makerům?

(PŽ): Týká se to hlavně technické náročnosti, je to otázka propojení obchodních sytémů, naprogramování algoritmů a podobně. Nástup Xetry nám v první řadě pomůže v tom, že se nám rozšíří okruh klientů díky elektronickému přístupu. Potenciálním mínusem nástupu systému může být krátkodobé snížení objemu obchodů, než si na tuto změnu klienti zvyknou.

Bude letos okurková sezóna na BCPP? Začala už?

okurková sezóna již začala, objemy obchodů začaly padat už koncem dubna

(PŽ): Podle mě okurková sezóna již začala. Léto v posledních letech přichází čím dál dřív. Letos objemy obchodů začaly padat už koncem dubna. Velkou roli hraje i nejistota kolem řecké krize, konec druhé fáze kvantitativního uvolňování a horší makroekonomická data přicházející z USA a Evropy. Které tituly na pražské burze budou v druhé polovině tohoto roku investičně zajímavé, a naopak, kterým by se investoři měli raději vyhnout?

investoři nemají rádi nejistotu, a nebudou tak navyšovat své pozice na bakovních titulech

(PŽ): Stále si myslíme, že fundamentálně podceněné jsou akcie společnosti KIT digital, které mají potenciál růstu,. Cílovou cenu bych viděl mezi 16-18 USD za akcii.

Kvůli situaci kolem Řecka trpí bankovní sektor, protože investoři nemají rádi nejistotu, a nebudou tak navyšovat své pozice na bakovních titulech.

V současnosti jsou vcelku hodně poptávané akcie společnosti Telefónica CR, a to z důvodu blížícího se rozhodného data pro výplatu dividendy.

Na druhé straně si nejsme jisti, co máme očekávat od mediální společnosti CETV. Tam je situace stále nejasná a už několikátým rokem společnost tvrdí, že příští rok bude lepší.

ČEZ omezuje svou působnost v některých balkánských zemích, což bude mít spolu se záměrem Německa uzavřít všechny jaderné elektrárny pozitivní dopad na vývoj ceny akcií. Oproti tomu společnost bude muset čelit tlakům členských zemí eurozóny, aby také uzavřela jaderné elektrárny.

Férovu hodnotu společnosti NWR vidím na 290 Kč za akcii, stále tady vidíme růstový potenciál. Z krátkodobého pohledu titulu určitě neprospívá probíhající IPO velké polské společnosti JSW, na druhou stranu pozitivní přínos bude z dlouhodobého pohledu mít reinkorporace NWR do Londýna.

Jste znám svou vášní pro focení. Co fotíte? Makléřky?

Bohužel makléřek je málo. Nedostatek času mi nedovoluje věnovat se v plné míře této zálibě, ale přesto se stále dokážu podívat po pěkné architektuře a atraktivních městských částech, které stojí za fotku.

Co musíte ráno vědět (23. října)
Co musíte ráno vědět (23. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (23. října)

Jak se v úterý obchodovalo v Evropě a na Wall Street, jak se Evropská komise dívá na rozpočtové plány Itálie a...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý klesly kvůli brexitu a slabším výsledkům…
Americké akcie v úterý klesly kvůli brexitu a slabším výsledkům…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý klesly kvůli brexitu a slabším výsledkům některých firem

Akcie ve Spojených státech v úterý klesly, když investory zklamaly hospodářské výsledky firem jako McDonald's či...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
SoftBank vloží 6,5 miliardy USD do WeWork a převezme nad ní kontrolu
včera v 20:07

SoftBank vloží 6,5 miliardy USD do WeWork a převezme nad ní kontrolu

Japonská technologická a investiční skupina SoftBank Group vloží 6,5 miliardy dolarů prostřednictvím půjček a...
Japonské akcie Asijské akcie Fúze a akvizice
Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění…
Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý mírně zdražily, v centru pozornosti bylo dění v britském parlamentu

Evropské akcie zakončily úterní obchodování v zelených číslech, seanci však uzavřely pouze s mírnými zisky. Investoři...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě
Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě
včera v 17:05

Čína má nejvíce miliardářských startupů na světě

Čína má nejvíce tzv. "startupových jednorožců", tedy soukromých začínajících firem, jejichž hodnota přesahuje jednu...
Čína Byznys a podnikání Investice
Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %
Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %
včera v 16:45

Pražská burza v úterý zpevnila, akcie Avastu zdražily o více než 3 %

Pražská burza zakončila úterní obchodování v zelených číslech, index PX si připsal 0,35 % na 1 056,92 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Průzkum: Přínos V4 je dle Čechů hlavně ve společných krocích v EU
včera v 16:27

Průzkum: Přínos V4 je dle Čechů hlavně ve společných krocích v EU

Spolupráce zemí visegrádské skupiny (V4) má podle Čechů přínos hlavně ve společných politických krocích v Evropské...
Česká republika Evropská unie
USA: Prodeje starších domů v září klesly o 2,2 %
včera v 16:00

USA: Prodeje starších domů v září klesly o 2,2 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 2,2 % na celoročně přepočítané tempo 5,38...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (22. října)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (22. října)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Kanada: Maloobchodní tržby v srpnu meziměsíčně klesly o 0,1 %
včera v 14:40

Kanada: Maloobchodní tržby v srpnu meziměsíčně klesly o 0,1 %

Kanadské maloobchodní tržby se v srpnu meziměsíčně snížily o 0,1 % po růstu o 0,6 % v červenci. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby
VW nehledá alternativní místo pro závod plánovaný v Turecku
včera v 14:21

VW nehledá alternativní místo pro závod plánovaný v Turecku

Německý automobilový koncern Volkswagen navzdory pozastavení plánů na výstavbu nové továrny v Turecku nehledá pro...
Volkswagen Turecko Evropské akcie
Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk
Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk
včera v 14:05

Řetězec McDonald's má kvůli investicím nižší zisk

Americká společnost McDonald's vytvořila ve třetím čtvrtletí čistý zisk 1,61 miliardy USD, což je meziroční pokles o...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč
Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč
včera v 13:46

Skupina Karo získala na trhu START za nové akcie 40 milionů Kč

Skupina Karo, zpracovatel kůží z Boršova u Jihlavy, získala na trhu START pražské burzy za nově vydané akcie od...
Karo Invest Primární úpis akcií (IPO) Akcie ČR
Zbrojovka Lockheed Martin zvýšila čtvrtletní zisk o 9,2 procenta
Zbrojovka Lockheed Martin zvýšila čtvrtletní zisk o 9,2 procenta
včera v 13:40

Zbrojovka Lockheed Martin zvýšila čtvrtletní zisk o 9,2 procenta

Americký zbrojní koncern Lockheed Martin zvýšil ve třetím čtvrtletí čistý zisk o 9,2 procenta na 1,61 miliard dolarů...
Americké akcie Výsledková sezóna
Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD
Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD
včera v 13:10

Procter & Gamble zvýšil čistý zisk o 12 % na 3,59 miliardy USD

Americký výrobce spotřebního zboží Procter & Gamble zvýšil v prvním čtvrtletí meziročně čistý zisk o 12 procent na 3...
Procter & Gamble Americké akcie Výsledková sezóna